饿了么与口碑合并，外卖行业最后的较量开始 |CBNweekly

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饿了么与口碑合并，外卖行业最后的较量开始 |CBNweekly

原创： 吴洋洋 第一财经周刊  2018-10-14

美团的新敌人来了。

10月12日，阿里巴巴宣布成立“阿里本地生活服务公司”，该公司由饿了么和口碑合并而成，控股方为阿里巴巴。

阿里巴巴集团合伙人王磊（花名“昆阳”）将担任这家新公司的总裁，向张勇汇报，并兼任饿了么CEO。阿里巴巴集团副总裁范池（花名“程咬金”）继续领导口碑，向王磊汇报。与此同时，阿里巴巴集团CEO张勇将兼任该公司的执行主席。

一系列任命显示了阿里巴巴对这部分所谓O2O业务的重视，也透露了它的紧迫感——甚至没来得及按照传统给这家新公司想个“动物名”。

阿里巴巴正在将竞争视线从京东、腾讯切换成美团。后者是一家在外卖、到店餐饮、电影票和酒店等多个非实物商品电商市场的份额都超过了阿里巴巴的公司，刚刚于9月份上市，目前市值超过500亿美元（京东目前市值约390亿美元）。

9月20日，美团点评在

香港证券交易所上市。

今年4月，阿里巴巴收购了在外卖的市场份额上同样低于美团的饿了么，当时市场就有分析称阿里巴巴可能将饿了么与口碑合并，其中饿了么负责“到家”餐饮，口碑负责“到店”餐饮，以联合之力对抗美团的继续壮大。“到家”+“到店”，这种组合正是美团的核心业务架构。

阿里巴巴正在将美团视为劲敌，以至于今年的双11，它已经确定要将饿了么作为最主要的参与者之一。饿了么内部目前正在积极筹备双11，演练订单暴增适用的应对流程。如若成功，它将不仅能从份额过半的美团那里夺回一部分外卖订单，同时也能使阿里巴巴近年来略显平淡的双11和所谓“新零售”变得言之有物。

饿了么与口碑的合并是联合作战抢回份额的基础。合并后，饿了么与口碑两个品牌仍独立存在。两个品牌将共享商户资源，原本分别对接同一家商户的两个销售将减少为一个，同时，两者计划开展联合营销，比如通过口碑在店消费后可能会获得饿了么的订单优惠，反过来也行。

饿了么和口碑的订单可能会因此有所增长，但其用户数量很难通过这种合并直接翻倍或者超过美团。更根本的增长还取决于饿了么与口碑在各自细分市场的竞争力。

就外卖而言，饿了么目前在三四线城市的份额远低于美团。根据饿了么COO康嘉此前接受《第一财经周刊》采访时的说法，这一局面主要是由于饿了么在“饿了么-美团”时代的扩张不力造成的，当时从团购起家的美团直接在超过200个团购城市站上线了外卖业务，而饿了么勉强跟上去之后才发现自己的管理能力不能像圈地一样迅速增长。

除了餐饮，阿里巴巴旗下还有飞猪、淘票票、盒马鲜生等多项O2O业务，这些业务与美团的酒店团购、猫眼、小象生鲜分别对应，并一度传闻要被合并到饿了么所在的本地生活服务公司，但实际并不在此次整合范围内。根据王磊此前接受《财经》采访时的说法，阿里巴巴将在所谓O2O市场采取多品牌策略。

不过更大范围的整合只是时间问题。否则，在既有业务上，以饿了么和口碑为主体的阿里本地生活服务公司，与盒马鲜生的业务之间存在部分重合，两家公司目前都有独立的配送团队。同时基于阿里巴巴未来还将在商超、服装等多个领域推行O2O的战略，现有不同子品牌也可能在是否切入新品类方面存在竞争。

阿里巴巴需要规避它过去在收购管理方面的短视。以口碑为例，它于2006年被阿里巴巴收购，之后就在与大众点评的竞争中丧失市场份额，很大程度上是因为它的定位一度变成了为拓展支付宝的应用场景服务，而不是提升到店餐饮的竞争力本身：扩充到店餐饮的市场份额、以及进入餐饮服务的上下游——就像大众点评做的那样。

阿里巴巴计划推动这家新公司未来独立融资。根据阿里巴巴2019财年的第一季度财报，其已收到来自阿里巴巴和软银的30 亿美元投资承诺，使得最高估值达到250亿美元，约为美团当前市值的三分之二。

阿里巴巴显然还需要时间理顺眼下这些新旧业务之间的关系，不过它的对手美团不会给它多少时间——后者可是出了名的擅长速战速决。