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《金爆内幕》：全球最大金矿的幕后骗局

原创： 戴老板 饭统戴老板  2018-08-17

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掘金影视-No.5

《金爆内幕》：全球最大金矿的骗局

作者：戴老板

数据支持：远川研究

奥斯卡影帝马修·麦康纳，是那种“演什么像什么”的顶级演员。比如，在经典美剧《真探》（True Detective）中，他扮演一位凶杀案探员，极度地内敛深沉：

True Detective，HBO，2014年

在跟《我不是药神》同类片《达拉斯买家俱乐部》（The Dallas Buyers Club）里，他的表演张扬而丰富，为他赢得了奥斯卡影帝。

The Dallas Buyers Club，TE，2013年

在《魔力麦克》（Magic Mike）里，他是肌肉饱满的脱衣舞男，让荧幕前后的女粉丝和部分男粉丝大喊过瘾。

 

Magic Mike，华纳，2012年

而到了今天我们要讲的这部电影《金爆内幕》（Gold）里，他又变成了一副秃头大肚的中年油腻模样。

Gold，2016年

这部电影在2016年上映，讲述了一个落魄的矿业公司老板，通过与地质学家搭档联手，于1993年-1997年之间，炮制了一个位于印尼的虚假超级金矿，骗过了所有的人，最后在股市上抛掉公司股票，套现离场大发横财的故事。

为了与真实人物更加贴近，马修·麦康纳在拍摄前狂塞了三个月的汉堡啤酒，成功增肥了18公斤，从一个8块腹肌的肌肉男，变成秃头啤酒肚的油腻男。能让影帝下如此功夫的片子，自然是非同寻常。事实上，Gold这部电影是基于一个真实事件：Bre-X金矿造假案。

Bre-X金矿造假案是全球矿业领域的第一大丑闻：一家名不见经传的加拿大公司，凭空制造了“全球储量最大的金矿”，引发无数投资者追捧，最终东窗事发，令全球哗然。事后，关于Bre-X事件的研究很多，比如Diane Francis写的这本书BRE-X: The Inside Story(BRE-X:幕后故事)。

BRE-X: The Inside Story，1997

“掘金影视”系列的第一个专题“次贷危机四部曲”完结之后，我们把第二个专题定为：“金融诈骗三部曲”。Gold这部豆瓣评分7.8的电影，是本专题的第一部电影，除了电影里马修·麦康纳的演技之外，我们推荐它的另外一个理由是：原故事比电影还要精彩。

因此，本文也将把重点放在现实中的Bre-X事件上，按照公号的老习惯，笔者将分四个部分给大家讲述这场世纪骗局：

1.  做局：三个中年男人的合谋

2.  添油：全球最大金矿的诞生

3.  高潮：无视真相的大众癫狂

4.  离场：诡异离奇的最终结局

 

下面进入正文部分。

1.做局：三个中年男人的合谋

 

大卫·沃什（David G. Walsh）1945年出生于加拿大蒙特利尔的富人区，父亲是一名股票经纪人，毕业后他也进入证券行业。在29岁时，他被任命为蒙特利尔经纪公司Midland-Doherty的副总裁，年薪超过10万美金。不过仅仅干了一年，他就因为帮朋友出售非法获取的股票，被公司开除。

大卫·沃什（左）和电影中的扮相

在辗转换了几份工作之后，他于1982年搬到落基山脉附近的加拿大小城卡尔加里（Calgary），在那里他第一次涉足采矿业。他于1984年以自己儿子Brett和Sean的名字，创办了采矿公司Bresea Resources Ltd.，该公司旗下的一家主要子公司，就是日后在全球金矿行业掀起腥风血雨的Bre-X。

1989年，Bre-X进入资本市场，并开始在加拿大阿尔伯塔证券交易所以每股30美分的价格进行交易。但采矿毕竟跟做股票不一样，Bre-X在魁北克找黄金，在西北区找钻石，但都一无所获，到1992年，公司已经难以为继，沃什欠下了60,000美金的信用卡债务，Bre-X也濒临破产，沦为仙股。

Bre-X公司大楼，Calgary，1995年

已经穷途末路的沃什，急需人生的翻盘。在1993年，他联系到了10年前认识的一位熟人，地质学家约翰·费尔德霍夫（John Felderhof）。费尔德霍夫曾于1960年代末在Papua New Guinea（巴布亚新几内亚）的Ok Tedi发现了大规模铜金矿床，沃什希望他能复制奇迹，帮Bre-X找到大矿，走出泥潭。

沃什（左）和费尔德霍夫（右），1995年

费尔德霍夫此时也正陷入事业瓶颈期：60年代末发现Ok Tedi铜矿后，他几乎再也没有什么重大发现，在业界慢慢变凉。90年代初期，他将目光投向印度尼西亚，但没人给他投资。于是，他跟找上门来的沃什一拍即合，并向他推荐了另一位朋友：勘探家迈克尔·德·古兹曼（Michael de Guzman）。

在电影中，约翰·费尔德霍夫和迈克尔·德·古兹曼被合并成了一个人：迈克尔·阿科斯塔 （Michael Acosta），由委内瑞拉影星埃德加·拉米雷兹 （édgar Ramírez）扮演。

迈克尔·阿科斯塔 （右），Gold

古兹曼于1956年的情人节出生于马尼拉，毕业于菲律宾亚当森(Adamson)大学地质学专业，父亲是一名勘探工程师。他于1977年被菲律宾当地金矿公司Benguet集团雇用，并在之后成为地质部门的负责人。在光鲜的事业之外，他还拥有神秘的私生活：同时拥有四个妻子和九个孩子。

其貌不扬的古兹曼（左二），1997年

但在被介绍给沃什的1993年，风流男人古兹曼也正在遭遇中年危机。1990年，古兹曼因为挪用公司资金，给情人（四个老婆之外的女人……）买家具和服装，被公司开除。在这之后，他就一直跟费尔德霍夫一起在印尼潮湿炎热的丛林里寻找金矿，他急需一项震撼业界的重大发现，来挽救他的事业。

于是，三个失意的中年男人：穷途末路的沃什，事业瓶颈的费尔德霍夫，急欲成名的古兹曼，在1993年聚在了一起，共同谋划了一个局，这个局的中心，位于丛林密布、炎热神秘的世界第三大岛：加里曼丹岛（Kalimantan Island）。

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2.  添油：全球最大金矿的诞生

加里曼丹岛古称婆罗洲，是印度尼西亚群岛中最大的岛屿，面积达74万平方公里，被马拉西亚、印度尼西亚和文莱三个国家瓜分。这个森林覆盖率80%的巨型岛屿，拥有的丰富的石油、天然气，煤炭和黄金资源，被誉为东南亚的“国家保险箱”。

Bre-X项目所在地，Busang，加里曼丹岛

古兹曼给沃什推荐的勘探地址，是加里曼丹岛东北部的一个叫做布桑（Busang）的地方。早在16世纪，荷兰传教士就在布桑的河流里发现了黄金颗粒，但没多少人敢踏进丛林深处去勘探。因此500多年过去了，Busang地底下有大型金矿的说法，一直停留在传说阶段。

一个位于原始森林深处，充满黄金传说，需要跋山涉水才能抵达的地方，非常适合编造一个巨型金矿的童话。

沃什对这个地方显然很满意，他任命费尔德霍夫为公司首席地质学家兼副总裁，任命古兹曼为勘探经理。随后在1993年5月，Bre-X公司以8万美元的价格，买下了Busang的金矿探矿权。古兹曼着手组建队伍，开始对Busang进行勘探钻探。

勘探队伍，Busang，加里曼丹岛

随后，上市公司Bre-X发表公告，向公众宣布开启印尼Busang金矿勘探项目，并透露公司已经研究过在其他公司在Busang留下的27个钻孔，认为这是极有可能埋藏着一个大型金矿。当然，市场对这种“前景”并不买账，公司股价在0.5加元/股附近波动，Bre-X需要拿出“干货”，才能打动股民。

很快，Busang金矿勘探就“捷报频传”。1993年12月底，他们首次披露了三个钻孔勘探结果：发现了一个厚80米，金品位值为1.91至6.58克/吨的金矿体，这导致股价直接翻倍。1994年4月,他们又公布了另外6个钻孔结果，发现品位为12克/吨的矿体，股价飙升至1.5加元/股。

勘探营地，Busang，加里曼丹岛

沃什和Bre-X利用这些利好消息不断增发筹资，先后投入2000多万美金，在Busang各个地方钻了268个探孔，取得的样品不断向世界展示Busang黄金储量的庞大：1995年底是850吨，1996年增加到1700吨， 最后在1997年，这个数字飙升到2200-6200吨：全球史上最大金矿正式出炉。

事后证明，这些源源不断的利好消息，全部是假的。

具体造假由古兹曼实施，方式简单粗暴：向勘探出来的矿石样本里掺杂黄金。在早期，古兹曼从自己的订婚戒指上，用小刀刮下一些黄金碎屑，加到矿石样本中。到后来，他直接向Busang土著手里，收购从河里淘出的沙金，经过粉碎后加进样本中，先后花了60万美元。

这种手法在采矿业中并不新鲜，被称为“腌制”：向样本中添加各种“调料”，来达到想要的样本分析结果。

就这样，通过简单的造假，Bre-X公司成功地炮制出了全球最大的金矿。出生于情人节的古兹曼的确是高手，在他手里，戒指不仅可以骗姑娘，更能骗投资者。但令人感到吊诡的是，如此一个世界级的骗局，居然在长达四年的时间里，无人识破，反而令无数投资人趋之若鹜。

这不仅跟人性有关，也与这个骗局设计的精妙有关。

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3.  高潮：无视真相的大众癫狂

笔者作为研究A股多年的证券从业者，在回顾Bre-X骗局时，忍不住将它跟我国股市上的著名骗子公司做对照研究，总结出Bre-X骗局能够成功的四个要素，请读者里的金(zha)融(pian)精英们做好笔记：

1. 符合当时的风口：在Bre-X设立的80年代末，全球黄金行业蓬勃发展，冷战结束后，西方国家的大型矿业公司更是一窝蜂地向之前未涉足的区域勘探。在Bre-X股价飙涨的90年代中期，黄金价格缓慢而稳步地上涨，大量新矿山在亚洲、非洲、南美被发现，炒作矿业公司的股票，成了全球证券市场的风潮。

时代风口在哪儿，最新骗局就在哪儿，这条规则在全球通用，并非A股的投资者独享。

2. 股价可以无视利润：矿业公司的股价涨跌，基本上取决于两个因素：探明储量和矿产价格（如金价、铜价、煤价）。资本市场通常会按照公司公布的可开采储量（假定这些数据是真实的），来算出公司未来会实现多少利润，进而折算成股价。一旦发现新增储量，矿业股的股票都会剧烈变动，即使这些储量还没被开采出来。

Bre-X就是利用这种特点，通过不断宣称在Busang发现新的矿脉，逐步把股价推上天，而在这个过程中，他们没有实现过一分钱的利润。

3. 短期没办法证伪：如前文所述，Bre-X公司炮制的“全球最大金矿”位于加里曼丹岛Busang这个人迹罕至的地方。投资者要想前往实地调研，要先飞到雅加达，再转机到加里曼丹岛省会萨马林达，再坐上汽车颠簸5个小时，然后再乘坐5个小时船，才能抵达勘探营地，基本上要脱一层皮。

Bre-X位于Busang的营地

因此，在这种天高皇帝远的地方，古兹曼可以从容地在样本中掺假，要想证伪它，需要花大量人力物力，在长达四年的时间里，没有人会来这么做。

4. 利好不断超预期：Bre-X在造假过程中，最高明的地方在于：不断地释放利好消息，而非一下子扔出一个所有人都会质疑的数据。在古兹曼的操作下，公司步步为营，储量从之前的几百吨，变成850吨，再变成1700吨，最后再到2200吨，让人感觉是“水到渠成”，而非“一蹴而就”。

更妙的是，他每次都力图让样品达到这种效果：样品一定会带点儿瑕疵，指标看起来不那么完美，但又能让投资人的兴趣升温。

Bre-X "专业"的勘探团队，从左向右分别为：现场经理Jerome Alto；高级副总裁John Felderhof；勘探经理Michael de Guzman；资深地质学家Cesar Puspos。1996年，Busang

Bre-X身上的这四个特点，简直是为股民们量身定制。考虑到沃什曾经做过股票经纪人和证券公司高管，这种局的设计不能不让人浮想联翩。这让我想起了一个证券业前辈给我传授的经验：

去上市公司调研，遇到看起来能言善道的董秘，要提升30%的警惕；遇到看起来憨厚老实的董秘，要提升50%的警惕；遇到以前做过股票研究员的董秘，要提升100%的警惕！

于是，在不断释放的利好推动下，Bre-X的股价一路长牛。股价从1993年的0.5加元/股，涨到了1995年10月的47.5元/股，接近百倍的涨幅！但还远未结束，到了1996年，股价进一步涨到94.75加元/股，创造了三年200倍的神话。下图为Bre-X的股价表现：

Bre-X股价，1990-1997年，图中断崖为拆股

在没有实现任何的营业收入和净利润的情况下，Bre-X成为加拿大股市历史上最成功的上市公司之一。1996年12月，多伦多股票交易所破例将挂牌交易仅9个月（正常的至少需一年）的Bre-X纳入其股票指数中，使之—跃成为加拿大工业300强之一。

推波助澜的还有各大券商和投行。1996年12月，雷曼兄弟强烈推荐Bre-X，这是“世纪的黄金开发”；摩根大通也为这家年轻公司撰写了深度报告，对其前景保持乐观。华尔街日报和其他商业出版物，也乐此不疲地报道各种Bre-X的消息。

电影中Bre-X登陆纳斯达克

在这个过程中，并非没有站出来怀疑Bre-X的人。1995年，重仓Bre-X的大型机构投资者，聘请独立的第三方检测机构，开始复查被古兹曼掺过假的矿石样本。在检查中，专家们担心发现样品中的金粒边缘过于光滑，不像是自然界的黄金，他们向Bre-X提出了质疑。

金矿设在Busang的好处体现的淋漓尽致：投资者质疑，但没有能力去遥远的印尼钻孔采样，只能分析被古兹曼掺假的样品。

对此，公司花了3000美元，聘请了一位地质学家，针对这种质疑创造出一种“火山盆地”理论，“完美地”解释了Busang矿床黄金的不同寻常。在股价疯涨的1995年，所有人都相信了这种解释，就像A股投资者在2015年上半年，都相信了那些解释成长股泡沫的报告一样。

于此同时，公司的创始人开始不断套现，从1996年4月至9月，沃什和他的妻子共售出2610万美元，费尔德霍夫则抛售了2650万美元。

到了1997年，公司市值从底部已经足足涨了700倍，超过了当时全球第一大黄金矿业公司Barrick Gold。股票更是在多伦多、东京和纳斯达克上市。市场经过计算，如果Bre-X能全部开采完它的储量，它的利润总和将是惊人的2400亿美金！

这个宏大的故事，已经演绎到了极致，到了这个地步，迟早会有人发问：金子到底在哪儿？

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4.  离场：一个没有答案的结局

Bre-X骗局的揭开之前，发生了一场针对这块肥肉的抢夺战，为造假的暴露埋下了伏笔。

由于Busang金矿晋升为全球最大金矿，全球矿业巨头和印尼政府都动了心思，想染指金矿开发，用环保和执照来逼Bre-X出让股权。当时，一共有三家企业出来抢夺Bre-X公司的股权，分别是：全球金矿老大Barrick Gold，北美巨头PlacerDome，跟印尼政府关系密切的Freeport-McMoRan。

苏哈托与当时的媒体报道

最后，与时任印尼总统苏哈托关系密切的Freeport-McMoRan赢得了竞赛，获得了Busang金矿15%的权益；Bre-X得以保留45%，10%由印尼政府控制，30%由两家当地公司（ 苏哈托长女和幼子控制）持有，这部分内容在电影里有直接展现。

这种情节对中国人来说，已经是烂俗桥段，尤其在山西内蒙这种遍地煤矿的省份。

Freeport-McMoRan虽然是关系户企业，但毕竟还是真心实意来挖金子的。在获得股权后，他们立即于1997年3月组织勘测，但在他们进驻Busang之前，金矿的岩芯库离奇失火，所有样本付之一炬。

于是Freeport-McMoRan在高度保密的情况下，选择了古兹曼之前钻过4个探孔，在距原孔位1.5米处，重复钻探验证。最后结果却令他们大吃一惊：样本的平均品位只有0.06克/吨，而非之前宣称的1.78克/吨，这里根本没有金矿！

更离奇的事情紧接着发生：Freeport-McMoRan要求古兹曼前往Busang营地解释这一切，他于1997年3月19日登上前往Busang的直升机，在半路上从800米高空上跳下，自杀身亡。

正在登机的古兹曼留下的最后一张照片

事后，印尼军队在丛林中找到了古兹曼的“尸体”：手、脚全部都没了，生殖器像“做过手术一样切掉”，脸已经腐烂不堪，根本分辨不出是谁。在尸体身上，印尼政府找到了一封遗书：上面声称自己患了绝症，忍受不了病痛的折磨，选择自杀。

关于古兹曼的自杀，有太多疑点：比如印尼政府很长时间都没有同意举行尸检; 医疗记录显示古兹曼只患有乙肝，这不是一种绝症；尸体的牙齿与牙医的X射线纪录不一致；家人从来没有看到那封所谓的“遗书”；而他的几个妻子都声称丈夫精神状态良好，根本不会自杀……

3月27日，Freeport-McMoRan将检验结果公布，股价当天狂泻82%，随后继续跌到2~3元每股。无数在顶部加仓的投资者，一夜之间沦为负翁。但在震惊之余，投资者仍然不甘心这样的结局：如此大的一个金矿，怎么可能会是彻头彻尾的骗局，即使没有2200吨储量，200吨总该有吧？

事实再次让他们失望。独立矿业调查机构Strathcona Mineral Services赶赴印尼，重新钻孔采样，在1997年5月给出了最后的检验结果：古兹曼的样本被明显掺假，Busang金矿根本不具备开采价值，这是一场精心策划的骗局。

消息一出，已经跌了80%的股票，十分钟内再次暴跌98%，由3.17加元跌至0.06加元，股票停牌退市，游戏结束。

愤怒的投资者将矛头对准了沃什和费尔德霍夫。包括古兹曼在内，三个人在丑闻爆发前，抛售了大量股票，一共套取了超过1亿美金的现金。不过活着的这两人都宣称对造假毫不知情，把锅全部甩给了死无对证的古兹曼，因此，在加拿大政府的调查中，只是冻结了他们的资产，但最后没有对两人定罪。

事实上，最关键的证人古兹曼离奇死亡，以及Busang岩芯库的离奇火灾，所有证据都消失了，最后竟然没有任何一个人受到刑罚。

沃什被宣布无罪后，离开了加拿大，前往巴哈马豪华的别墅，每天在沙滩上晒太阳。1998年，两名劫匪拿着枪找上门来，声称是Bre-X的投资人，要求沃什赔钱。沃什向他们许诺了一些东西（没人知道是什么），然后两人就离开了。两个周后，他被发现死在巴哈马的家中，死因是大脑动脉瘤。

费尔德霍夫同样也离开了加拿大，他先是前往他在开曼群岛的300万美金的别墅居住，后来有移居到菲律宾。他的生活开销肯定不是问题：他在造假揭露前，至少抛售了8400万美元的股票。费尔德霍夫在2007年被彻底宣布无罪，至今仍安静地生活在菲律宾。

费尔德霍夫和菲律宾妻子，2012年

至于古兹曼，大多数人都认为他没有死，但他究竟在什么地方，就像A股曾经的明星中科创业的庄家吕梁一样，永远都会是一个谜。

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5.  尾声

1997年5月19日，《时代》杂志用封面文章Gold's Fools，来讲述了Bre-X的骗局的前后故事。有趣的是，一部叫做Fool's Gold的爱情喜剧电影在2008年上映，主角也是马修·麦康纳。

Bre-X骗局，给投资留下了大约30亿美金的亏损。 1997年11月初,加拿大阿尔伯塔省法院宣判Bre-X公司破产，资产只有2000多万美元，大量股东的持股，变成一文不值的废纸。事后，Bre-X的股票凭证被一度当做纪念品来卖。

由于采矿领域的专业性和高门槛，全球矿业类似事件仍然层出不穷。事实上，在中国也曾发生过“轰动全国”的采矿发现，那就是现在已逐渐没有声音的冀东南堡油田。

2007年，中石油向外界宣布发现冀东南堡油田，规模储量达10亿吨。如此重大的发现，让媒体和舆论一片欢呼，甚至让总理“兴奋得睡不着觉”，而当时正直牛市，5月4日中石油发布公告的第二天，当日狂涨14%，市值增加2200亿港元，成为港交所市值最大的公司。

但后来的事实证明，南堡油田的储量只有宣称的五分之一，产量只有十分之一。2014年8月，《法制晚报》的记者前往南堡油田，发现“上锁的大门、锈迹斑斑的机器，还有满地的杂草”。曾经的10亿吨大油田，逐渐消失在人们的视线中，成了一段没人想去回顾的历史。

冀东南堡油田影响的不仅仅是中石油，更有附近的曹妃甸。当年为配套南堡油田的巨额投资，包括原油码头、储油基地、LNG接收站等都无疾而终，而那些“大港口、大钢铁、大化工、大电力”的口号，最终也没有了声音。

这种有意无意的“勘探失误”，会给普通投资者造成巨大损失。当然，Bre-X事件告诉我们，无论事情搞得多大，都要预先找一个背锅的，出事儿后把什么都往他身上推，这方面，全世界都一样。

全文完，感谢您的耐心阅读，顺祝情人节愉快，请随手点个赞吧~

参考资料

[1]. BRE-X: The Inside Story，Diane Francis

[2]. Gold's Fool，Time Magazine

[3]. 10亿储量南堡油田现状，法制晚报