美国垃圾债击败新兴市场主权债 利差对比现罕见转变

源济

2018年08月17日 04:15 新浪财经综合

　　新浪美股讯 北京时间8月17日消息，据彭博报道，全球信贷市场处于罕见的颠倒状态。

　　新兴市场美元计价主权债券收益率溢价比投机级的美国公司债还高，这种一反历史常态的表现，凸显了在美国公司蓬勃发展之际全球范围内的经济和政治压力。

　　由于信用评级平均水平更高，这个资产类别的利差通常低于美国高收益债券。

　　贸易紧张局势，美元走强和土耳其危机蔓延，削弱了包括美元计价资产在内的发展中经济体资产的魅力。与此同时，强劲的盈利增长和鼓励高负债公司去杠杆的税收计划，共同充实着美国的资产负债表。

　　举例而言，阿根廷2028年到期美元债券收益率比美国电信公司Sprint发行的类似期限垃圾级债券高约2.4个百分点，而5月份的时候还是后者收益率更高。

　　体现风险偏好分化的另一个迹象是：新兴经济体货币隐含波动率与G7货币隐含波动率差距极大，这在过去18年中非常罕见。