ES 本月交割的风险(3月)

青春豆

下周OE。ES 的最后交易日是下周四。周五“开盘”交割。
对ES option 的 holder 而言，这次交割与1月和2月不同 ( 对3月ES holder 也有
同样的问题)，这次是现金交割。1月2月是期货交割。
ES的交割不是按周四的收盘价算，而是按周五的“开盘”价算。1月和2月交割后的结果是 long 或 short ES，而3月
的交割结果是现金。如果周四收盘价和周五“开盘”价差很多的话，可能让你原本赚钱的买卖变成赔钱。
通常如果VIX不大，周四收盘价和周五“开盘”价差别不很大( < 5 )，但最近这几个月的行情就难说了。
例如去年9月OE周的周四，SP500 收在1206 附近。而第二天CBOE 交割价是1279.xx。
假定你当时手上有1265 的PUT ( 或者是在1265时空的ES)，周四收市时你肯定很开心---几乎60点的盈利。
可是周五却发现反而亏了10几点。
因此如果手头上有三月ES 的position (long or short) 或 options，最好在下周四收盘前出手。

曾经听说CME 改变了交割价的定法，我刚查了一下，好象没改。下面这段是刚从CME的
网站上复制的

Cash Settlement.  All open positions at close of last day of trading are settled in cash to the Special Opening Quotation (SOQ) on Friday a.m. of the S&P 500 Index.

waterwater

Thanks for sharing!

源济

Thanks!

hnhy

李隆基

oldpigwang

Mar ES last trading day Mar 20, expiration day Mar 20, Fridat, not  Thursday.

青春豆

Mar ES last trading day Mar 20, expiration day Mar 20, Fridat, not  Thursday.
oldpigwang 发表于 2009-3-9 14:25

Then the settlement price would be next Monday SOQ.  the risk is still the same.

catour

thanks thanks

烧酒

谢谢分享！

gldloser

thanks

青春豆

谢谢大家回帖。前几年我吃过一次亏。5% profit 变成10% 的 loss。以至于到了现金交割的时候，经理人会提醒我 close the options.

青春豆

not sure if tomorrow will be the last trading day for ES or not.  if is, better to close the March options and rollover the March ES to June if you want to keep them.

WildWolf

Thanks

青春豆

It's June, Be carefull about cash settlement for ES and other index futures.
better close them before next Thursday ( futures and options ) or rollover the futures.