6/15/2015 美股收盘：中美贸易摩擦升级 美股周五收跌

源济

2018年06月16日 04:14 新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间16日凌晨，美股周五收跌。美中贸易摩擦升级，美国总统特朗普周五批准对华500亿商品加征关税，中方进行同等规模回击。油价大幅下跌使原油板块下挫。

　　美东时间6月15日16：00（北京时间6月16日04：00），道指跌84.83点，或0.34%，报25，090.48点；标普500指数跌3.07点，或0.11%，报2，779.42点；纳指跌14.66点，或0.19%，报7，746.38点。

　　截至周五收盘，本周道指累计下跌0.9%，标普500指数基本持平，纳指累计上涨1.3%。

　　市场驱动力量是什么？

　　美中贸易关系牵动着市场。美国总统特朗普周五批准向价值500亿美元的中国商品征收关税，但并未说明关税何时生效。作为回应，北京也宣布对价值500亿美元的美国产品加征关税。

　　在批准对华商品征税后，特朗普表示“不存在与中国的贸易战。”

　　中国商务部发言人表示：“中美双方曾就经贸问题开展多轮磋商，力图解决分歧，实现双赢。令我们深感遗憾的是，美方置双方已经形成的共识于不顾，反复无常，挑起贸易战。此举既损害双边利益，也破坏世界贸易秩序，对此中方坚决反对。”

　　商务部发言人称：“中方并不想打贸易战，但面对美方损人不利已的短视行为，中方不得不予以强有力回击，坚决捍卫国家利益和人民利益，坚决捍卫经济全球化和多边贸易体制。我们将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。”

　　对于美国违反国际义务对中国造成的紧急情况，为捍卫自身合法权益，中方依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，决定对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元。上述措施将从2018年7月6日起生效。

　　同时，中方拟对自美进口的化工品、医疗设备、能源产品等商品加征25%的进口关税，涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元（见附件2），最终措施及生效时间将另行公告。

　　过去几个月以来，国际贸易关系一直都是左右市场的重要因素，但并未动摇美股基本的向上趋势。6月至今，美股三大股指总体表现强劲，本月均有2.3%至4%的涨幅，并且最近纳指迭创新高，而道指与标普500指数距离历史最高水平仅一步之遥。

　　周五美国市场大体忽略了日本央行作出的最新利率决定。日本央行决策者坚持宽松货币政策，将短期利率维持在0.1%不变，并重申10年期国债收益率约为0%的目标。就在此前一天，欧洲央行在周四(6月14日)表示将在12月结束QE行动，但至少会在明年夏季之前将欧元利率保持在历史最低水平。

　　市场策略师如何点评？

　　Boston Partners公司全球市场研究主管Michael Mullaney表示：“贸易摩擦升级，已经变成更大的问题。它不再只是语言交锋：特朗普希望将这些关税落到实处，看起来它真的要发生。问题又回来了：其他国家会怎样报复我们？会不会演变成非常恶劣的贸易战？”

　　他表示：“从历史上来看，加征关税时的股市成交量会降低，企业成本上升、利润率下降。发生贸易摩擦时大盘上没有赢家，根据摩擦程度的不同，全球GDP都会受到不同程度的拖累。从企业的盈利预期来看，今年股市不大可能变成熊市，但贸易战却有可能使其发生。”

　　XM公司投资分析师Andreas Georgiou表示：“贸易战进入新的篇章。资金将会转入避险投资资产，高风险资产会遭受池鱼之灾。”

　　经济数据与美联储官员讲话

　　纽约联储报告称，6月份的纽约联储制造业指数攀升4.9点，攀升至25，预期18.8，前值20.1。

　　密歇根大学6月消费者信心指数攀升至99.3。

　　周五发表讲话的美联储官员包括达拉斯联储行长罗伯-卡普兰（Rob Kaplan）等。

　　焦点关注股

　　AT&T（T）股价收盘上涨1.94%，此前有报道称该公司已完成了收购时代华纳(98.77, 0.00, 0.00%)（TWX）的交易。

　　其他市场表现如何？

　　周五亚洲市场收盘涨跌不一，上证综合指数与香港恒生指数。欧洲股市方面，欧洲泛欧绩优300指数周五收盘下跌0.82%；英国富时100指数周五收盘下跌1.5%；德国DAX指数周五收盘下跌0.6%；法国CAC指数周五收盘下跌0.3%；西班牙IBEX指数周五收盘下跌0.9%。

　　纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌29.80美元，跌幅2.3%，收于1278.50美元/盎司，为12月以来的最低收盘水平。本周黄金期货价格累计下跌约1.9%。

　　纽约商品交易所7月份交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌1.83美元，跌幅2.7%，收于65.06美元/桶。本周WTI期货累计下跌1%。

　　作为国际原油价格基准的伦敦洲际交易所(74.36, -0.16, -0.21%)8月交割的布伦特原油期货价格下跌2.50美元，跌幅3.3%，收于73.44美元/桶，为5月2日以来的最低水平。本周布伦特原油期货累计下跌约4%。（张俊）

coexist

CrisisInvesting

coexist 发表于 2018-6-15 06:55 PM

一些经济学家提醒不要忘记美国1930年斯姆特-霍利关税法的后果，这一法律导致20000种外国产品加征关税，结果引发外国群起报复，从而加重了“大萧条年代”的萧条。

CrisisInvesting

CrisisInvesting 发表于 2018-6-16 07:22 PM
一些经济学家提醒不要忘记美国1930年斯姆特-霍利关税法的后果，这一法律导致20000种外国产品加征关税，结 ...

特朗普“做生意的艺术”，把美国信用输得一干二净

　　来源：秦朔朋友圈

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　　特朗普生于1946年6月14日，刚过72岁生日。

　　去年6月，他干了一件事，宣布退出190多个国家参与的《巴黎气候协定》，原因是如果执行该协定，美国到2025年将会损失270万个工作机会。

　　这是特朗普惯用的手法，就是抛出一个谁也不知道怎么算出来、到底合不合理的数字，说这影响美国工人利益，然后采取行动。在总统竞选中他就是这样争取选票的，他说要阻止非法移民，要把制造业岗位带回美国，要重新审视美国的国际关系，包括与中国的经济竞争。

　　特朗普宣布退出气候协定时，奥巴马发表了一份声明，说美国政府已经加入到“拒绝未来的少数国家”的行列。包括洛杉矶、纽约、波士顿在内的数十个城市市长发表联名信，表示将继续履行气候协定。

　　一年之后。特朗普把目标对准了中国。

　　6月15日，白宫对中美贸易发表声明，对中国的1102种总额500亿美元的商品征收25%的关税。第一组关税涵盖340亿美元进口，将于7月6日开征；第二组关税涵盖160亿美元进口，将进行进一步评估。

　　中国国务院关税税则委员会当天针锋相对，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自7月6日起实施加征关税，对化工品、医疗设备、能源产品等114项其余商品加征关税的实施时间另行公布。

　　中国外交部声明：“如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。”过去几个月中美贸易磋商达成的协议和默契，又要推倒重来。

　　虽说生意本来就是谈出来的，中美双方的贸易问题“冰冻三尺非一日之寒”，多一些斗争回合也不奇怪，但特朗普的变脸术实在让人难以捉摸。


　　是为了中期选举，必须做出强硬姿态，才能笼络住民粹化情绪，还是白宫行政部门内部就意见不一？是面对中国崛起的焦虑的释放，还是“党争型民主体制”的必然结果？无论如何，不断变脸的结果，是美国国家信用的巨大流失。

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　　中美两国作为世界最大的两个经济体，如果开打贸易战，都会受伤，世界也会被波及。中国不愿意打，但也不怕打。美国想打，但特朗普可能大 大低估了打贸易战对美国的影响。

　　中国对美国的货物贸易顺差，差不多一半来自机电产品（如家电、电脑、手机、电子零件），一半来自轻工产品（如服装、家具、纺织品），这是全球产业分工的结果，就算美国加征关税，中国失去一部分出口能力，这些产品也不会回到美国生产，只会转移到一些新兴发展中国家。美国的对外逆差也不会减少。中国通过将一部分产能转到新兴国家，会减少对美贸易顺差，但会获得投资收益，也会得到新兴国家的欢迎。

　　而对美国来说，打贸易战的结果究竟如何呢？

　　今年5月3日，包括12位诺贝尔经济学奖得主在内的美国经济学家联名致信特朗普，对高关税贸易政策发出警告。他们说，不要采取1929年大萧条初期时的贸易保护主义措施，那会让所有美国人都付出代价。

　　以史为鉴。1930年6月17日，胡佛总统签署了《斯姆特—霍利关税法》，该法案共修订了1125种商品的进口税率，其中增加税率的有890种，还有50种商品由免税改为征税。当时1000多位经济学家写信谏言，敦促国会不要通过这一贸易保护主义法案，但最终无能为力，使得进口商品平均关税上升到课税品价格的60%。美国的做法激起了超过40个国家纷纷提高关税水平，全球壁垒提高，陷入停滞。1933年世界贸易水平只有1929年的1/3。

　　《斯穆特—霍利关税法》不仅没有拯救美国，反而让全球陷入贸易保护与贸易萎缩的恶性循环之中。

　　此次美国经济学家写给特朗普的信中，直接照抄了1930年经济学家信中的部分内容——

　　“我们坚信加征保护性关税是错误的。整体而言，它们总会增加国内消费者的购买价格。贸易保护水平一旦提高，绝大多数美国公民都会因生活成本上升而受到伤害。

　　“绝大多数农民也会是加征关税的输家，而且是双面输家。一方面作为消费者而言，他们不得不购买更昂贵的纺织、化工和钢铁产品。另一方面作为生产者而言，他们卖出产品的能力受到限制，贸易壁垒横在了他们与那些想要对美出口的国家之间。

　　“美国的出口贸易会整体受损。别的国家不可能永远光买不卖，我们越是通过高关税限制从别国进口产品，我们对别国出口的能力也就越弱。他们必然会被激怒，对美国产品回赠报复性关税。……关税战的战场上结不出世界和平的果子。”

　　但历史可能正在重演。1930年，亨利·福特说高关税限制是“一项愚蠢的经济政策”，他花了一个晚上在白宫试图说服胡佛否决该法案。J.P摩根首席执行官拉蒙特说，他就差跪下来乞求胡佛顶住政治压力不要干傻事了。但胡佛还是批准了法案。


　　特朗普和胡佛有一点很像。他们都是生意人出身，胡佛是矿业大亨，特朗普是房地产大亨。但他们成为总统，要做一个国家的生意的时候，都如此短视。

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　　特朗普写过一本书《做生意的艺术》，他把自己做生意的要素总结了11条，其中没有一条和诚信相关。

　　去年我碰到香港瑞安集团主席罗康瑞先生，问过他对特朗普的评价。他说，美国选了这一个总统，让人非常不安，世界也会不太平。

　　罗康瑞和特朗普曾是生意伙伴。上世纪90代，特朗普在纽约的一个房地产项目濒临破产，通过关系找到罗康瑞和新世界集团的郑家纯求助。他们出手购买了这块土地，承担了特朗普的债务，还答应最终利润的30%分给特朗普，并请他当顾问，给他一笔顾问费。在罗康瑞他们的经营下，项目转危为安，价值攀升，加上纽约市道反弹，这个项目后来非常赚钱。2005年，他们以17.6亿美元高价卖掉了项目。

　　谁料想特朗普翻脸说自己事先不知，否则一定可以卖出更高价钱。他向纽约联邦法院起诉，向罗康瑞和郑家纯的财团索赔10亿美元，并申请强制令，阻挠他们将投资收益转向投资旧金山的另外一个项目。

　　特朗普明明事先知道情况，但为了获得更高利益可以撒谎，这让罗康瑞非常吃惊。官司打了4年，特朗普最终败诉。他让曾经的合作伙伴们在法庭上出示了16.6万多页的书面材料，指控他们有各种违规，包括欺诈和逃税。而他对自己的评价则是——“凭着运气、而不是天赋，我最后的结果要好得多，因为这些楼都升值了，最终的结果是好的”。

　　这场官司后，罗康瑞和特朗普断绝了一切商业关系。他曾说，“特朗普就是那种人，打官司算不了什么。就是家常便饭”。


　　这样一个朝令夕改的极端功利主义者，变脸是正常的，他的承诺是不靠谱的。

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　　中美贸易争端具有长期性、结构性，不会一夕化解，将会常态化。这一点已经没有谁会怀疑。

　　500亿美元加征关税只是开始，只是前奏，接下来双方会边打边谈。贸易只是争端的一部分，汇率、市场开放、知识产权、国企补贴，等等，都会摆到桌面上，回避不了。两国走向“大冷战”的概率很小，但局部性的各种战役将次第上演。从某种角度看，这样的“战”也是一种好事，一种化解，化解风险累积成巨患。


　　美国经济实力领先中国，所以我们必须以更强的紧迫感，继续追赶。中国政府已经表明，中国经济会更加开放，中国在市场建设中会更加注重公平竞争。从2015年《关于推进价格机制改革的若干意见》、2016年《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》、2017年《公平竞争审查制度实施细则（暂行）》等文件来看，我们在市场准入、产业发展、招投标等方面，将以更大的力度和更坚决的态度，推动公平竞争。

　　推动国企改革，打破行政性垄断，保护知识产权，营造法治化营商环境，则中国经济在全球的形象将更具正当性和可持续性。这都是我们该有所作为的，美国施压还是不施压，我们全面深化改革、构建现代化经济体系的工作，都要抓紧落实，不被既得利益和体制性机制性障碍所束缚。

　　如果特朗普能够让我们更好地认识自己，那他在客观上也是我们推动改革的“神助攻”；同时，特朗普还让我们更清醒地认识了美国，看到了美国信用是怎么丧失的。在国际舞台上，他正在一步步“帮助”美国这个超级强国，这个全球规则的制定者“去正当性”、“去软实力”。他的“美国优先”就这样奇幻般地变成了“美国坠落”，这大概是再有想象力的人两年前都预料不到的。

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