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[转贴] 国际财经未来一周市场展望

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发表于 2018-5-27 08:02 AM | 显示全部楼层 |阅读模式



2018-05-27 13:10联合晚报 富兰克林证券投顾/提供

欧美股市
观察美经济数据、国际贸易、政治消息

5/28美股休市一日,其余交易日观察指针包括:

美欧经济数据:美国第一季GDP修正值、4月PCE平减指数/核心PCE指数、5月新增非农就业人数及平均时薪成长率、5月ISM制造业指数,联准会公布褐皮书且订于5/30讨论修改沃尔克规则(volcker rule)。 欧元区5月Markit采购经理人指数终值、法国第1季GDP修正值等,5/29包括法国行长Villeroy及多位决策委员均有公开谈话,牵动市场对欧洲央行政策动向及欧元走势。

贸易/国际政治:(a)国际贸易谈判:美国商务部长罗斯预订于6/2~4率团访华,继续就中美贸易问题进行磋商,预计将讨论大陆增购美国商品,特别是能源及农产品的相关细节;5/29~30欧盟贸易代表Cecilia Malmstrom与美国商务部长罗斯会面,可能针对6/1钢铝关税豁免到期前的最后协商。 (b)意大利政局:预计未来几天将公布内阁名单,财政部长与经济部长人选较受瞩目,若由偏向疑欧派的学者出线,恐加剧市场担忧,最终内阁名单仍须交由总统同意后再送交国会批准,5/29意大利将发行55亿欧元183天期国库券、 标售状况可做为市场情绪风向球,摩根士丹利(彭博信息,5/25)则警告,若10年期公债殖利率突破2.4%、可能会引发另一波卖压。

新兴股市
观察中国大陆等国家采购经理人数据

经济数据:留意大陆等主要国家采购经理人数据、南韩与印度GDP数据、巴西4月制造业生产者物价指数年增率、中央政府预算余额及第一季GDP。

美元走强对于亚洲货币影响:美元汇价近期表现强势冲击新兴市场货币贬值趋势明显,连带压抑股市表现,惟多数亚洲货币走势仍相对稳健,尤其大陆、南韩等东北亚国家与泰国因拥有较佳的经常帐盈余水平,因此汇率情势较为稳定, 并未有大幅贬值的风险,而就今年来贬值幅度较大的印度卢比、印度尼西亚盾与菲律宾披索而言,印度与印度尼西亚虽仍处经常帐赤字,但较2013年时期的体质已有明显改善,汇率贬值主要反应投资人信心疲弱,待信心回复将有升值空间。

富兰克林证券投顾表示,拉美市场近期受到汇率疲弱、回调幅度较深,然而油价来到近3年半高点,整体商品价格今年不看淡,对于身为重要原物料出口区的拉丁美洲,预期仍将受惠于此,而短线汇率亦有超跌情形 ;尽管下半年拉丁美洲面临较大的政治不确定性,包含墨西哥与巴西大选,然而拉丁美洲内需正自谷底翻扬,企业获利在本波循环中仍属初期阶段,企业获利预期屡获上调、上行空间大。

债市
预期加拿大央行利率不变

利率会议:加拿大(5/30,预期持平于1.25%)

根据EPFR统计截至5/23该周,新兴国家债券型基金流出3亿美元资金,已连5周净流出,然而流出量持续缩减。 富兰克林证券投顾表示,只要美国10年期公债殖利率弹升速度不要太快,新兴国家债汇市可望展现其经济基本面强劲、高债息,以及货币便宜优势而有反弹机会,尤其随着商品多头,相关生产国更可受惠于财政及外汇收益增加而推升债汇增值机会。 根据EPFR统计至5/23该周,全球高收益债券基金上周净流出4亿美元。

汇市
精选具基本面的新兴国货币

富兰克林投顾表示,美国经济数据强劲及美债殖利率易升难降,都支撑短期美元走势,反观欧元数据放缓及意大利政治干扰,表现受到抑制,短线将寻求底部支撑。 美银美林(5/18)表示美元第二季的反弹行情尚未结束,统计过去每次欧元走跌或走升的波段行情,期间皆超过一个月,例如2014年贬值波段和2017年升值波段,目前来看欧元的贬势仍未到满足点,因此美元的任何回调皆是买进机会, 预估第二季欧元对美元将来到1.15。 摩根大通(5/24)则表示美元的反弹行情基本上已经结束,现阶段美元已经反映与其他国家的经济增长差异、殖利率差距以及货币政策差距,并表示市场目前对美元的看涨情绪过度乐观,忽略了美国双赤字不断扩大的事实。

新兴市场货币本周跌幅收敛,显示在央行态度转鹰后,货币表现已趋于稳定,尽管多数国家总统大选干扰将使货币表现受到压抑,不过在商品价格续处于高档下,投资人无须过度担忧新兴市场货币后势。
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