世纪购并案破局 博通想买高通 川普封杀

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2018-03-13 14:31联合晚报 本报系记者张大仁／综合报导

「可能危害国安」
美国总统川普12日晚发布命令，罕见地以保护国家安全为由，否决芯片制造巨头博通(Broadcom)和高通(Qualcomm)之间的任何合并可能。

CNN财经网站报导，川普在命令中指出，有「可信的证据」显示，如果总部位于新加坡的博通控制美国高通公司，博通就「有可能会采取损害美国国家安全的行动」。




美国总统川普12日发出行政命令，以国家安全为由阻止博通购并高通。 图为博通执行长陈福英（前）去年宣布将总部迁至美国，当时川普站在他身后。 美联社


博通过去几个月来试图收购高通，但一直遭到拒绝，之后它开始试图从高通董事会与友好成员连手；川普的命令表示，博通不得以任何方式购买或与高通合并，并且所有博通向高通董事会提议的人选均被取消资格。

博通似乎意识到川普或司法部可能试图以这些理由阻止合并，并一直试图避开这一情况；川普之前也曾阻止过类似的并购，去年9月否决了一家中国国企收购一家美国半导体公司的计划。

博通目前正将其总部从新加坡迁至美国，根据彭博社报导，此举预计将于4月3日完成。 这个举动似乎意味着博通准备好与川普的命令长期抗战。


博通过去几个月来试图收购高通。 欧新社

博通在一份声明中表示：「国家安全问题不会是交易的风险，因为博通从未计划在完成重新注册之前收购高通。 」

目前还不清楚这是否可能发生。 因为川普的命令明白指出，两家公司应该「永久放弃提议的收购行动」，这表明无论博通怎么做，这项命令的结果都不会有什么不同。

美国财政部外国投资委员会(CFIUS)稍早已严重表达关切，认为博通并购后往往分拆研发部门殷鉴不远，而且事涉国家安全。

博通对高通的出价最高达到每股82美元，总值约为1210亿美元，为科技史上最大并购案；在遭到高通拒绝后，拟订一份董事会人选，意图先取得董事会控制权，再通过博通的收购案；原本高通一度松口，认为博通给出的价格太低， 放话指若收购价格达到1600亿美元就会考虑。



高通11日曾直言将呈请川普否决购并案。 路透

高通股东会原订5日召开，CFIUS紧急通知博通和高通延后召开，再接连强调国家安全的危害可能，在11日更直言将呈请川普否决此案，而川普终于在12日晚下令封杀。

源济

特朗普以国家安全为由下令禁止博通收购高通

特朗普周一阻止了博通以1,170亿美元敌意收购高通公司的提议，担心削弱高通在开发5G技术方面对中国华为等对手的竞争力。此举反映了美国官员对日益加剧的中美先进技术竞争的担忧。

美国总统特朗普与高通首席执行长Hock Tan去年11月在白宫。 图片来源：EVAN VUCCI/ASSOCIATED PRESS
KATE O'KEEFFE
华尔街日报  2018年 03月 13日 08:58

美国总统特朗普(Donald Trump)周一阻止了博通(Broadcom Ltd., AVGO)以1,170亿美元敌意收购高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)的计划，这是特朗普政府在实施了一系列非凡举措之后祭出的杀手锏，反映出美国官员对日益加剧的中美先进技术竞争的担忧。

虽然博通是一家总部位于新加坡的公司，但负责审查海外交易的美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investment in the United States, 简称CFIUS)表示，博通对高通的并购可能对美中两国在广泛科技领域的竞争产生影响。该委员会表示，考虑到博通是一家以大力削减成本着称的巨头，他们担心博通的收购将妨碍高通的研发。CFIUS说，被博通收购可能削弱高通在开发新一代无线技术5G方面对中国华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)等外国对手的竞争力，从而削弱美国实力。

博通去年11月份对高通发起敌意收购，一旦达成将缔造科技行业史上规模最大的并购交易。为规避CFIUS的审查，博通准备把总部迁到美国，不过特朗普的总统令实际上已经终结了博通的收购希望。

博通周一晚间表示，正在对总统令进行评估。该公司在一份声明中说，他们完全不认为自己收购高通的交易有任何国家安全风险。博通此前表示，如果交易达成，将投资高通的5G技术。

美国财政部长兼CFIUS主席姆努钦(Steven Mnuchin)在一份声明中说，这项决定是基于本交易相关事实和国家安全敏感性做出的。他说，CFIUS不会再就博通或其雇员发表任何声明，其中包括博通在美国的成千上万名工作努力、技术熟练的雇员。

CFIUS对涉及中国的含有国家安全风险的交易持越来越谨慎的态度，也越来越关注可能试图逃避CFIUS审查的交易撮合人。

CFIUS一名官员在3月5日致两家公司律师的信中说，CFIUS就高通收购案提出的一个重要关切是，博通与第三方外国实体的关系，以及博通与高通的商业意向对国家安全的影响。这封信披露给了美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)。

信中说，华为和其他中国电信公司对美国国家安全造成威胁已是众所周知，如果由中国公司主导5G技术，将对美国国家安全造成极为不利的后果。

在3月4日CFIUS决定调查博通对高通的收购提议后，博通加快了将总部迁至美国的行动，CFIUS对此也表示担忧。CFIUS在落款日期为周日的信中向两家公司的律师表示，CFIUS要求博通提前五天通报迁址行动，但博通一再违反命令。CFIUS在信中还表示，针对高通收购案的调查已经证实这项并购计划具有国家安全风险。

源济

被特朗普解救的高通万事无忧了吗？

美国总统特朗普周一晚间出人意料地命令新加坡的博通放弃收购高通的计划，但这只是解决了高通的一个问题，现在轮到高通自己解决剩下的问题了。

11月，特朗普在白宫与博通CEO陈福阳开玩笑。特朗普周一出人意料地命令博通放弃收购高通的计划。 图片来源：NICHOLAS KAMM/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
DAN GALLAGHER
华尔街日报  2018年 03月 13日 13:57

没有几家公司能够获得美国总统的直接保护，而高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)做到了，但高通未来可能会付出代价。

美国总统特朗普(Donald Trump)周一晚间出人意料地命令新加坡的博通(Broadcom Ltd., AVGO)放弃收购高通的计划，此前博通试图以1,170亿现金加股票收购高通。特朗普的理由是，有可靠证据表明，如果博通控制了高通，可能会采取威胁到美国国家安全的行动。

而一周前美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investmentm, 简称CFIUS)刚刚决定对此事进行调查，理由是高通在发展5G技术中的重要角色。特朗普政府非常重视5G技术的发展。

特朗普的命令实际上结束了博通为收购高通展开的长达四个月的拉锯战。以年收入计高通是全球第四大芯片制造商，博通虽然收入规模比高通小，但发展势头更强劲。

尽管年收入比高通低大约20%，但博通的市值超出高通约16%，这归功于博通不遗余力地展开收购交易，成功的收购提振了销售额、利润和现金流，同时也令该公司受到华尔街青睐。追踪博通股票的分析师中，大约96%的分析师给予该股买入评级。

相比之下，博通去年11月首次提议收购高通前，给予高通买入评级的分析师比例约为44%。高通大部分收入来自连接无线设备与网络的芯片，而利润则多数来自向目前市场上出售的几乎所有无线设备收取专利使用费。

去年北京的全球移动互联网大会上高通的展位。 图片来源：MARK SCHIEFELBEIN/ASSOCIATED PRESS

这种业务模式导致高通这些年陷入大量诉讼中，包括目前与苹果公司(Apple Inc., AAPL)之间一场针锋相对的争斗。

与科技巨头苹果之间的诉讼令高通市值承压，让博通有可乘之机。从苹果2017年年初首次提出诉讼，到博通去年年底首次发出主动收购提议，高通股价在此期间下跌15%。同期费城半导体指数上涨近40%。

因此，特朗普的干预可能拯救了高通，让高通免于在最弱势的时候被收购。但这可能也限制了该公司未来的选项，因为该命令似乎让任何公司收购高通或与其合并变得更困难。

这意味着高通得依靠自己的努力，同时需要向投资者证明，为什么该公司保持独立更好。高通完成收购芯片制造商恩智浦半导体(NXP Semiconductors NV, NXPI)显得至关重要，该公司还需要最终与苹果和华为达成和解。华为也拒绝向高通支付部分授权费。

从更长期来看，高通可能也需要找到一个办法，减少在运营授权业务时发生的诉讼数量。特朗普解决了高通的一个问题，现在轮到高通自己解决剩下的问题了。

acoust

坚强的蛋炒饭

源济 发表于 2018-3-13 10:17 AM
被特朗普解救的高通万事无忧了吗？
美国总统特朗普周一晚间出人意料地命令新加坡的博通放弃收购高通的计划 ...

事实真相是: INTEL 动用了大量, 资金游说政府, 阻止博通收购高通的计划. 就算博通变成了美国公司, 也无济于事. 这是博通失败的规划造成的.  博通没有事先做足政府的功课. 结果被INTEL成功狙击. INTEL 恫析商业内阁的特性. 成功阻止了潜在敌人的诞生.