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[新闻] 美联储会议纪要:决策者对经济和物价展望的信心改善

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发表于 2018-2-21 04:55 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


2018年02月22日 03:54 新浪财经

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  美联储会议纪要显示决策者对经济和物价展望的信心改善

  新浪美股讯 北京时间2月22日彭博消息,根据上个月的政策会议纪要,美联储官员对经济前景的看法更为积极,理由是“经济有可观的潜在动能”,并且对实现通胀目标越来越乐观。

  周三在华盛顿公布的1月30日至31日会议纪要显示,美联储官员们“预计2018年经济增长率将超过他们对可持续长期增长速度的估计,并且劳动力市场状况将进一步加强”。若干与会者“表示,相比12月会议时的经济增长预测,他们已经上调了对近期增长的预期。”

  会议纪要称,“大多数与会者指出,经济增长前景更加强劲,提升了进一步逐步收紧政策将合适的可能性。”

  美国央行官员在去年12月份曾预计2018年经济增长率为2.5%。根据彭博调查经济学家的预测中值,民间分析师将其预估提升至2.6%。股市在1月26日见顶后于2月初大跌,长期政府债券收益率则在更大量国债发行前景的影响下攀升。

  ‘上移’

  在1月会议上,美联储维持基准利率在1.25%至1.5%不变,并表示今年通胀率预计“向上移动”,并会在“中期内”稳定于2%目标附近。

  会议纪要称,与会者还讨论了前景所面临的许多不确定性。有几位决策者提醒说,“随着经济增速继续高于潜力水平,金融市场的失衡可能开始出现。” 美联储官员还考虑了减税是否会转化为更高的员工薪酬。

  “有人指出,如果生产率增长率仍然很低,工资增长的速度可能不会明显上升,”会议纪要称,“即便如此,一些与会者认为,劳动力市场的持续绷紧可能在某个时点转化为工资增长的加快。”

  联邦公开市场委员会在1月会后声明中暗示,预计基准贷款利率将“进一步逐步上调”。去年12月,决策者曾预计2018年将加息三次。明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari周三表示,这个措辞很重要。

  ‘每个字’

  “我们对声明中的每一个词的变动进行了辩论--很多辩论都聚焦于此--我认为‘进一步’意在表明继续我们目前正行进中的道路,”他在会议纪要发布前接受彭博电视采访时表示。

  会议纪要也解释了这个新的措辞:“委员们同意,近期经济前景的加强增加了联邦基金利率渐进上行是合适之举的可能性。”

  自美联储官员上次开会以来,数据显示工资上涨速度超过预期,失业率维持在4.1%。扣除食品和能源的消费者价格指数1月份同比涨幅达到1.8%,零售销售意外环比下降。

  1月会议是前任主席耶伦出席的最后一次会议。
 楼主| 发表于 2018-2-21 04:56 PM | 显示全部楼层
美联储会议纪要 联邦基金期货显示到9月底将加息两次
2018年02月22日 03:42 新浪财经

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  新浪美股讯 北京时间2月22日彭博消息,美联储会议纪要公布后,联邦基金期货市场所体现的2018年加息次数保持稳定。联邦公开市场委员会(FOMC)1月30日至31日政策会议的纪要显示,大多数与会的美联储官员认为,经济更强劲的增长将提高进一步加息的可能性。

  市场定价显示,到2018年9月的美联储会议结束,期间将有两次加息,到12月第三次加息的可能性为80%,3月份会议上加息的概率约为92%。
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 楼主| 发表于 2018-2-21 04:56 PM | 显示全部楼层
美联储会议纪要:委员认可渐进式加息依然是适宜做法
2018年02月22日 03:42 新浪财经

  美联储会议纪要:委员们认可渐进式加息依然是适宜做法

  新浪美股讯 北京时间2月22日彭博消息,以下是1月31日结束的FOMC会议纪要摘录:

  “与会者一致认为,渐进式提高联邦基金利率目标区间的方法仍然适宜,并重申对政策路径的调整将取决于他们对经济展望,和相对于委员会政策目标的前景风险的评估”。

  “诸多与会者表示,鉴于近期美国和海外经济活动数据的强劲,持续宽松的金融状况,他们目前对短期经济增长的预测比12月会议时更高,而且信息显示近期实施的税收改革(虽然仍然不确定),对短期内经济的影响可能比以前料想的更大一些”。

  “在讨论劳动力市场情况时,与会者对近期薪资水平表达了多种看法,尽管一些委员称在会期中听到更多关于企业薪资压力的报告,但委员们普遍指出现有数据中少有显示工资全面加速增长的情况。“

  “有人指出,如果生产率增长率仍然很低,工资增长速度可能不会明显增加,但是许多委员认为,劳动力市场持续紧缩可能在未来某个时点转化为工资的加快增长。”

  “委员们预计随着资源利用率进一步提高以及工资压力变得更加明显,通胀将继续逐步上升”。

  “一些委员预计最近几个月美元汇率下跌可能推动中期通胀率回归2%”。

  “少数与会者认为,最近实施的公司税减税政策可能会导致企业降价以保持竞争力或获得市场份额,这可能会对通货膨胀构成暂时拖累。”

  “几乎所有的参与者都继续预测,随着经济增长保持高于趋势,劳动力市场持续强劲,通胀将在中期内上升至委员会2%的目标”。

  “随着资产估值的提高和非金融公司债务的增加,一些与会者警告说,当经济继续以超过潜在水平的速度增长时,金融市场的失衡状况可能开始出现”。

  “还有人指出,鉴于监管政策随着时间的推移可能发生变化,委员会应定期重新评估金融体系面临的风险及其对经济前景的影响。

  “委员们一致认为,近期经济前景的改善使得渐进式提高联邦基金利率成为一种更加适宜的政策调整方式”。

  “因此,他们同意在会后声明中更新他们对联邦基金利率预期的描述,指出将‘进一步逐步加息’,同时在本次会议上维持目标区间不变”。
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 楼主| 发表于 2018-2-21 04:57 PM | 显示全部楼层
联储会议纪要:只有“两三人”担心经济过热
2018年02月22日 03:35 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间22日凌晨,美东时间周三下午2点,美联储公布了1月30-31日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。纪要显示:尽管有好几位官员预计今年的通胀率会提高,但仅有“两三人”担心经济会过热。

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  这份纪要显示美联储官员同是还上调了对通胀的预期,称核心个人消费开支(PCE)指数“今年可能从去年12月1.5%的基础上显著上涨”。

  这份会议纪要表明,“好几位”官员认为经济存在上行的风险。而那次会议公布的声明则称经济面临的风险是平衡的。

  联储官员表示,1月份美国经济看起来比2017年底更强劲。经济状况的强化“增强了美联储基金利率轨迹逐渐向上将是合理的可能性。”为传递这一信息,美联储官员们改变了其声明,以指向“继续渐进式加息”。
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发表于 2018-2-21 06:09 PM | 显示全部楼层
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发表于 2018-2-22 02:05 AM | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2018-2-22 07:32 AM | 显示全部楼层
会议纪要显示美联储今年仍计划徐缓加息

美联储官员们上个月一致认同,经济增长前景走强支持了他们今年继续上调短期利率的计划。美联储可能在3月20-21日的下次会议上加息,届时将是新任主席鲍威尔上任后主持的首次会议。


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美联储3月20-21日的下次会议将是新任主席鲍威尔上任后主持的首次会议。 图片来源: SAUL LOEB/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
NICK TIMIRAOS
华尔街日报  2018年 02月 22日 08:11

美联储官员们上个月一致认同,经济增长前景走强支持了他们在今年继续上调短期利率的计划。

根据周三公布的美联储1月30-31日会议纪要,美联储官员们在上月底认为,经济增长速度将快于他们去年12月举行会议时的水平。

在美联储12月会议结束后,国会通过了比美联储官员们之前预计的规模更大一些的减税法案。在1月美联储会议前的一个月里,股市屡创新高,官员们认为这可能进一步提振经济增长。

根据会议纪要,在1月份开会时,几位美联储官员进一步提高了增长预期,称股价上涨且国债收益率相对较低,而且信息显示,最近生效的税改法案虽然影响仍不确定,但近期可能带来比官员们之前预期更大的效果。

其他官员们也表示,经济表现好于预期的可能性上升。会议纪要称,大部分官员指出,经济增长前景走强提高了进一步徐缓加息将是适当之举的可能性。

美联储可能在3月20-21日的下次会议上加息,届时将是新任主席鲍威尔(Jerome Powell)上任后主持的首次会议。

在1月会议上,美联储的经济学家预计2018年核心通胀的上升速度将显著加快。

美联储的经济学家还提交了另一份通胀预测,基本支持最近物价压力疲软只是暂时性的观点。

根据会议纪要,美联储官员还警告称,随着经济持续以超越潜力的水平运行,金融市场失衡的情况可能开始浮现。

在美联储官员1月会议结束后不久,股市遭遇了10%的跌幅。不过,股市随后已有所回升,债券收益率也重启升势,10年期国债收益率在周三公布会议纪要前报2.9%。

官员们将密切关注金融市场和经济数据,以更好地判断新的刺激措施和最近的震荡如何影响整个经济。

官员们曾表示,预期税改将提振消费者支出和企业资本支出。企业投资增加将提高经济生产更多商品和服务的能力,而不会刺激通胀过度上升,这将是美联储官员乐见的发展。

但官员们尚不确信会见到这一结果,他们指出企业可能利用增加的税后利润来削减债务、回购股票或收购其它公司。

会议纪要称,几名与会官员认为公司税改变将在多大程度上刺激企业投资存在很大的不确定性,企业可能刚刚开始要决定它们将如何将省税好处分配在投资、员工薪酬、并购、回报股东和其它用途上。
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 楼主| 发表于 2018-2-22 07:55 AM | 显示全部楼层
美联储1月会议纪要再次谈及调整通胀目标

美联储官员在1月30-31日的政策会议上提高了重新制定通胀目标的可能性,这意味着他们愈加倾向于不再把这一目标牢牢限定在2%。


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美联储大楼。 图片来源:ANDREW HARRER/BLOOMBERG NEWS
DAVID HARRISON
华尔街日报  2018年 02月 22日 09:00

美联储官员在1月30-31日的政策会议上提高了重新制定通胀目标的可能性,这意味着他们愈加倾向于不再把这一目标牢牢限定在2%。

包括周三公布的会议纪要,调整通胀目标的讨论已多次提及,可能表明在新主席鲍威尔(Jerome Powell)的领导下,美联储或将开始正式重新评估这一目标。

会议纪要显示,一些官员在1月份的会议上建议考虑将通胀目标设定为一个区间,而不是一个具体的数字。还有一些官员建议,可以允许通胀率在一段时间内高于目标水平,从而抵消之前通胀率低于目标所带来的影响。

美联储在2012年设定了2%的通胀目标,意在向市场和家庭暗示,尽管官员们承诺将通胀率稳定在低位,但不希望通胀率过于接近于零。不过,美联储官员们也曾表示他们认为该目标是“对称的”,意味着他们将容忍通胀率略微高于或低于目标水平。

近些年,美联储的这一通胀目标已面临质疑,因为经济学家认为人口老龄化以及其他一些长期因素将压低所谓的中性利率。中性利率指经通胀调整后,既能确保经济全速运转,又不会导致过度通胀的利率水平。

美联储基准联邦基金利率是名义利率,意味着没有进行通胀调整。因此从长期来看,既不会刺激经济增长也不会令增长放缓的联邦基金利率水平是计入了通胀影响的中性利率。

较低的中性利率意味着美联储官员无法在经济扩张期(例如目前这轮扩张期)大幅上调联邦基金目标利率。这样的话,当下一次衰退到来,美联储在零水平上方降息的空间不大,提振经济的能力会因此受限。

假如美联储容忍通胀进一步攀升,那么长期联邦基金利率可能随之走高,并且不会妨碍经济增长。

过去几年,学术界人士曾提出几个解决方案,例如:上调美联储通胀目标;围绕2%制定一个通胀目标区间;允许通胀率在经济形势良好的情况下升破2%,以弥补经济滑坡期通胀过低的影响。

一些美联储官员曾提议考虑这样的调整举措,但还没有在正式会议上花很多时间讨论这个问题。周三的会议纪要暗示情况可能有了变化。

如果通胀像美联储官员所预期的那样继续攀升,那么围绕这个问题的辩论将变得更加紧迫。在过去五年大部分时间里,美国通胀率一直位于2%的目标水平以下。美联储官员现在越发相信通胀将出现上升。美联储工作人员预计,2018年不包括食品和能源类目的核心通胀率升速将比2017年显著加快。

若果真如此,美联储将不得不决定,在允许通胀率升破2%多大程度后,再通过加息来加以抑制。
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