过去一周市场回顾

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2018-02-10 14:03联合晚报 本报讯

欧美股市 美股剧烈震荡 周线大跌

市场担忧通膨可能攀升并导致利率走高，联准会升息步伐可能加快，美国10年期公债殖利率周中一度攀抵 2.88%，拖累标准普尔 500 指数连两周下跌至两个多月低点。 欧美公债殖利率上扬持续冲击欧股投资信心，英国央行8日维持现行利率及购债规模不变，但暗示如果经济按预期增长，可能需要提前升息且升息幅度将高于原先预期，掩盖德国基民盟/基社盟与社民党达成组阁协议的利多，高股利股票( 房地产及电信)和循环类股(科技及工业)领跌欧股收黑，MSCI 欧洲指数创2016 年2月来最大周线跌幅。

美欧经济情势稳健：美国1月ISM非制造业指数自 56.0升至59.9，超出预期且创10年来最快增速，上周初请失业救济金人数减少九千人至22.1万人，优于预期，惟因进口成长超过出口，12 月美国贸易逆差扩大5.3% 至531亿美元，为2008年10月以来最大。

德国12月工业生产年增 6.5%、创2011年8月以来最高，同期月进、出口月增率分别为1.4%及0.3%，优于预期。

新兴股市 随美股同步收黑
联准会加速升息疑虑增温导致美股重挫也引发新兴股市卖压，新兴股市由科技与能源类股领跌下挫，回吐今年以来涨势。

中国1月出口成长 11.1%、进口成长36.9%，双双优于预期，惟因进口大增导致贸易顺差收窄。 中港股同步走弱，并皆由金融地产与能源原物料类股领跌，尤其今年以涨幅较巨的国企股指数跌幅逾一成，表现最弱。 印度央行利率会议维持基准附买回利率于6%不变，惟也示警政府扩大支出可能推升通膨压力，印度股市跌幅则相对收敛，反应先前一周因课征长期资本利得税议题股市已先行回调修正。

韩股由金融、营建与通讯类股领跌下挫，权值股三星电子因领导人李在镕获释之利多支撑，虽跌逾6%但跌势相较其余亚洲主要科技股为轻。

债市 股市波动 公债避险效果有限
花旗全球政府债指数本周小跌0.01%，尽管全球股市震荡加剧，但因投资人担心通膨及殖利率上扬压力，公债所能发挥的避险功能有限。 美国可能暂时避免政府再度关门的危机，但本周公债标售的需求偏弱，美债小跌0.01%，以长债跌势较重。

欧债也是小跌0.01%，欧元区投资者信心及零售销售数字转弱，德国虽然组成执政联盟，但社民党的扩大支出计划恐不利财政，德国公债下跌0.04%，资金偏向于外围的高息债市，如意大利公债上涨0.15%。 英国央行虽然维持利率不变，但表示未来可能需要比预期更快升息，英国公债下跌0.47%(彭博信息，截至2/8)。

彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数本周下跌 1.01%，新兴国家当地债指数(换成美元)下跌1.29%，当地债主要受汇市修正的影响。

油价下跌，产油国委内瑞拉债市拖累主权债指数表现最重。 当地债市中，巴西央行如预期再降息一码至 6.75%，随后公布的通膨率比预期减缓，巴西当地公债上涨0.24%。 印度央行维持利率不变，化解市场原本预期可能升息的担忧，印当地债上涨0.28%。 然而墨西哥央行则鉴于通膨压力而再升息一码至7.5%，墨当地债下跌0.14%。 南非当地债上涨0.5%。

汇市 避险货币升势亮眼
美元指数 DXY 延续上周气势再度收红，周在线扬1.06%。

美国股市上冲下洗，避险货币日圆在工业国家货币中一枝独秀，升值0.92%，澳币回贬1.83%较重，反应通膨增速和缓及商品市场回调迹象。

英国央行政策会议一如预期维持基准利率在 0.5%，但上调对经济增长预期且表示升息脚步可能加快，鹰派结果推动英镑跌势收敛，英镑兑美元收在1.3962。

尽管德国总理梅克尔与社民党领袖达成了组建执政联盟的协议，但协议仍有待20 日全体社民党成员的表决，美元强劲下欧元周线下跌1.49%至1.2277元。

美元上扬、油价及大宗商品下跌，新兴国家货币指数下跌1.57%，商品货币领跌，俄罗斯央行预期将降息一码、巴西央行将基准利率下调至6.75%，俄罗斯卢布、巴西里拉及哥伦比亚披索下跌约2.70%~3.52%。

天空新闻网报导南非总统辞职消息或将于周一公布，南非兰德相对新兴市场货币抗跌，微升0.03%，亚洲货币中菲律宾央行如预期维持基准利率在3%不变，并调升今年通膨从3.4%至4.3%。

数据源／富兰克林证券投顾