特朗普关税行动不会引发中美贸易战

源济

美国针对太阳能电池板和洗衣机加征关税的贸易行动不会引发中美贸易战，但针对知识产权的大规模行动则有触发贸易战的可能性。

洗衣机关税将主要打击三星和LG电子等韩国制造商。 图片来源：SEONGJOON CHO/BLOOMBERG NEWS
NATHANIEL TAPLIN
华尔街日报  2018年 01月 24日 14:33

果然不出所料，美国总统特朗普(Trump)终于对他所说的不公平贸易动手了，目标是韩国的洗衣机。

特朗普在竞选期间承诺将在贸易问题上向中国施压，但在上任的第一年里，他多有口惠而少有行动。特朗普政府周一大幅提高进口太阳能板和洗衣机关税的决定似乎与以往的做法不同。外界长期担忧的美中贸易战终于爆发了吗？

事情没有那么简单。中国是全球最大的太阳能电池生产国，但此前已经面临美国对此类产品的高关税，因此在2017年前11个月的美国太阳能板进口总量中，中国产品的占比降至仅11%，而2011年时这一比例接近60%。在马来西亚等地生产此类产品的中国公司将受到新关税的打击，但中国工人不会直接感受到由此造成的负面冲击。另一方面，洗衣机关税将主要打击三星(Samsung)和LG电子(LG Electronics Co., 066570.SE)等韩国制造商。特朗普贸易政策的重点对象通常是既能迎合他的支持者要求又不会冲击中国要害领域的行业，美国周一的贸易行动也沿袭了这一特点。

市场之所以反应冷淡是因为此类关税行动打击面较小。上海和首尔股市周二均上涨1%。如果特朗普政府在进行某些调查后，例如对中国知识产权侵权行为的调查，开始扩大对中国贸易和投资的处罚范围，那么预计中美开打贸易战的投资者才要更加警惕。

如果有迹象显示2018年晚些时候特朗普政府将对中国实施上述更广泛的制裁，那么那些匆忙采取了保护措施的投资者就没有白忙一场。与此同时，鉴于全球经济正强劲复苏，投资者理应保持观望和等待，而非轻易下结论。

对特朗普来说，打一场真正的贸易战风险很大。中国不是韩国或日本，美国在某种程度上可以任意为难这些盟友。美国若想不动武而控制朝鲜，特朗普仍需要中国的配合。

此外，进入2018年之际，美国经济蓬勃发展，共和党将在中期选举前掌握很大的政治优势。如果美国与中国开打贸易战，将推高美国消费品成本，抑制实际薪资增长，并且可能给支持特朗普的农村选区的农民带来尤为严重的打击。而且，眼下美国工厂开工率正处于2005年以来最高水平，在这种情况下，更没有理由声称美国制造商日子不好过。

相比之下，中国国家主席习近平经受住了政治考验：去年10月份中共十九大会议结束后，习近平成为几十年来最有权威的中国领导人。

这并不意味着那些头脑发热的人不占上风。美国政府内部最暴躁的反华声音（主要来自前顾问Steve Bannon）似乎已经被边缘化，但是特朗普自己的言论并没有显示出立场缓和的迹象。

如果特朗普真的打响贸易战，进而阻碍当前的全球增长回暖，那么所有人都将遭殃，尤其是他所在的共和党以及他的政治基础。特朗普圈子里肯定有许多人明白这一点。投资者应该祈望特朗普也明白这一点。