失意俏江南 欧洲最大私募称仍押注中国消费和服务业

源济

失意俏江南 欧洲最大私募称仍押注中国消费和服务业 

原创 2017-12-14 罗飞 棱镜

腾讯 《一线》作者 罗飞

最近，包括惠理投资、景顺纵横投资以及路博迈投资在内的三家外资私募巨头已在中国基金协会完成了备案，获得了外商独资私募证券投资基金管理人资格。这也意味着外资私募仍在加快进入中国市场。

相较于证券投资领域的逐步开放，在私募股权投资方面，外资机构在中国市场已经有了更长时间的实践，尽管有成功亦有失败，但他们也依旧看好中国市场，并有一套自成体系的“打法”。

“在中国的超市里走一圈，任何有品牌的产品，实际上都值得投资。”这是王卫理（Hans）在和同事交流中经常挂在嘴边的一句话。

王卫理是欧洲最大的私募股权基金CVC Capital Partners（简称“CVC”）大中华区及跨境业务负责人。

事实上，他也会经常感叹，尽管所有人都知道大中华越来越重要，但是并非所有人都能够做好，“这不是一个容易做好的市场”。

就在今年，CVC刚刚经历了俏江南创始人母子的新一轮“攻击”，后者公开指责其接手俏江南后的管理乱象以及和创始人间的恩恩怨怨。

也几乎就在同时，CVC在华投资的另一家餐饮企业——大娘水饺也被其黯然转手。一时间，围绕CVC究竟是一家怎样的投资基金，其在华投资策略是否有不当之处等等问题，都朝着CVC扑面而来。

“过去十年，我们在华投资的确有失误的地方。”王卫理面对腾讯《一线》终于打破了此前多年的沉默，但他也同时强调，对俏江南项目不作任何评论，一切交给司法裁决就可。

尽管在华负面新闻不断，但王卫理表示，CVC将继续押注中国中产阶级崛起的市场，其大中华团队依旧在中国寻找项目，包括消费领域的零食，以及服务领域的教育、大医疗等公司。

过去这些年，他带着团队也在不停看这些领域的项目，但是，出手的机会并不多。归结起来，王还是觉得现在国内的企业估值比较高，很多都超出了预期。

王卫理对腾讯《一线》表示，除了投资领域外，目前，CVC也比较看重公司本身的品质，比如财务数据以及团队管理等——这些都是决定他们是否在中国区投资一家公司的关键。

公开资料显示，CVC管理资产规模达600亿美元。在欧洲，其共发行了六期基金，其中，第六期基金规模为110亿欧元(约合150亿美元)。在亚洲，从1999年至今，CVC共发行四期基金。第一期、第二期基金主要投资在澳大利亚、新加坡、中国香港、韩国、日本等地。第四期基金规模35亿美元，大约在2014年4月完成募集。其中，俏江南、大娘水饺等都是第三期基金所投项目。 现在CVC的亚太基金已经进入第四期了，规模为35亿美金。

两年多过去，CVC已经投资了包括亚洲最大殓葬服务商富贵生命在内等近17亿美元项目。王卫理也透露，CVC未来将聚焦于服务业以及消费品行业。在他看来，中国区的项目大多都炒得比较高了。CVC这几年曾经接触过包括冷链物流以及医疗服务行业，但一直没有办法出手，“主要还是价格偏高了”。