玩具反斗城申请破产保护消除了玩具行业数周来面临的不确定因素，同时在繁忙假日季到来之前为玩具制造商带来了新的挑战。但分析人士认为，此事对大型玩具制造商的影响可能有限。
玩具反斗城是美泰公司旗下芭比娃娃、孩之宝旗下冲锋对战玩具枪和乐高积木的最大销售商之一。 图片来源：RICHARD B. LEVINE/ZUMA PRESS
MICHELLE MA
华尔街日报 2017年 09月 20日 13:03
玩具反斗城(Toys “R“ Us Inc.)申请破产保护，消除了玩具行业数周来面临的不确定因素，同时在繁忙假日季到来之前为玩具制造商带来了新的挑战。
这家总部位于新泽西韦恩的公司在全球经营着约1,600家门店，是美泰公司(Mattel Inc., MAT)旗下芭比(Barbie)娃娃、孩之宝(Hasbro Inc., HAS)旗下冲锋对战(Nerf)玩具枪和乐高(Lego)积木的最大销售商之一。
但分析人士认为，此事对大型玩具制造商的影响可能有限。玩具反斗城计划继续经营大部分门店，预计破产事宜不会引发广泛的清仓销售，各制造商也可将销售转移到其他零售商。
BMO Capital Markets分析人士Gerrick Johnson在周二的一份研究报告中称，对玩具制造商而言，玩具反斗城这个销售渠道并没有许多人想的那么大。根据Johnson的数据，玩具反斗城在孩之宝、美泰公司、Jakks Pacific Inc. (JAKK)和Spin Master Corp销售额中的占比分别为9%、11%、12%和15%。
Spin Master首席运营长Ben Gadbois发布邮件声明称，在玩具反斗城重组业务之际将继续予以支持。他还表示，玩具反斗城是玩具行业的重要一员。
Johnson写道，由于玩具反斗城未来面临的不确定性，供应商一度暂停发货，因此现在该公司达成的30亿美元破产融资协议让供应商又有了信心，赶得上在假日购物季到来之前恢复发货。
法庭文件显示，美泰和孩之宝均位列玩具反斗城前几大无抵押债权人，玩具反斗城对美泰负债超过1.35亿美元，对孩之宝负债5,900万美元。玩具反斗城对乐高负债约3,200万美元。孩之宝发言人称，该公司正在评估玩具反斗城的破产保护申请。
其他分析人士称，监于零售商集体过冬，他们预计玩具反斗城申请破产保护不会让整个行业陷入惊慌。美国富瑞金融集团(Jefferies)在周二的研报中称，玩具公司已经将一些业务分流到亚马逊(Amazon.com Inc., AMZN)、沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc., WMT)、Target Corp. (TGT)和好市多(Costco Wholesale Co., COST)等在线零售商和大型超市。
Wells Fargo Securities分析人士写道，预计玩具反斗城对整个行业的短期影响可能比此前担心的要小，因为其他零售业竞争对手（如亚马逊和沃尔玛等）趁机发力进一步抢占市场份额。
记者未立即联系到美泰置评，该公司今年早些时候经历了首席执行长更迭并且销售萎靡不振。销售额下滑并且本月早些时候宣布裁员的乐高称，已经意识到玩具反斗城面临的处境，并且这段时间将保持双方沟通以确保达成最佳解决方案。
今年迄今美泰股价累计下跌45%，而孩之宝累计上涨21%。 | 
狗仔卡
发表于 2017-9-20 08:32 AM
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发表于 2017-9-20 10:36 PM