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[转贴] 未来一周国际财市场展望

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发表于 2017-9-10 12:36 PM |显示全部楼层









2017-09-10 14:11联合晚报 本报讯


欧美股市
观察国际政策、美经济数据及产业题材


经济数据:美国8月份消费者物价指数、零售销售及工业生产,9月密西根大学消费者信心指数初值;欧元区7月工业生产、德国、英国、法国8月消费者物价指数。

政治/政策消息:1.欧洲:9/14英国央行利率决策会议,市场预期将维持利率在0.25%、9/11英国下议院将进行大废除法案首次表决,预计将通过,惟随后的细节讨论仍有言词交锋的机会,先前放空英镑的仓位可能出现顺势了结 ;同日德国首相梅克尔将出席电视访谈并接受观众提问。 2.美国;债务上限问题暂时解除, 参议院投票通过152.5亿美元的哈维飓风救灾援助,延长债务上限并提供资金维持政府运作至12月8日,这份法案送交众议院审议并通过,美国债务上限问题的不确定性暂时解除,然而,此次川普并未支持共和党欲将债务上限延长更长时间的立场,而是靠拢民主党的提案,加剧川普与国会共 和党人间的紧张关系,对后续政策影响有待观察,但鉴于共和党面临明年期中选举前推出政策的压力,预估税改政策仍有较高机率于明年获得通过。

产业题材:苹果于美国时间9/12举办新品发表会,摩根大通(9/5)预计苹果将发表三款iPhone,包括两款iPhone 7S和一款OLED版iPhone 8,以及新版Apple Watch,不过,由于市场预期已高, 不排除新款iPhone实际发表后股价可能出现震荡,观察OLED版iPhone售价及可出货时间。

新兴股市
观察中国零售、工业生产等数据


本周新兴市场经济数据关注中国零售销售、工业生产、固定资产投资、货币供给、物价等8月份重要经济数据,印度将公布8月CPI/WPI等物价数据,巴西将公布7月零售销售数据,俄罗斯将公布第二季GDP成长率修正值,预期维持于2.5 %不变,俄罗斯央行也将召开利率会议,依据彭博分析师调查显示,应有两码降息空间。

新兴股市展望:新兴股市今年来表现持续优于成熟股市,瑞士信贷证券(8/21)以10项指针衡量新兴股市表现优于成熟股市的趋势,判断仍处于循环中期。 各项指针包含相对总经动能、新兴市场货币强势、企业毛利率与资本支出等四项指针皆处于循环初期,美元弱势指针处于循环初期至中期,货币政策宽松度、评价水平、中国房市库存等三项指针处循环中期,仅企业获利预估调整、 资金流向两项指针处循环中后期。

瑞士信贷预估MSCI新兴市场指数2018年6月目标价位为1150点,隐含5.5%的上涨空间(以9/7收盘价为基准)。

富兰克林证券投顾表示,历史经验显示,新兴市场与成熟市场成长动能差距与新兴股市相对成熟股市表现强弱势具高度正相关性,依据国际货币基金7月报告预估,2018年新兴市场GDP成长率将由4.6%提升至4.8%、 成熟市场成长率则由2%微幅放缓至1.9%,两市场成长动能差距仍将扩大趋势下,加以新兴股市评价水平又明显相对成熟股市低廉,预期新兴股市可望持续有优于成熟股市表现。

汇市
观察经济数据、利率会议


利率会议:瑞士(9/14,预期维持于-0.75%)、英国(9/14,预期维持于0.25%)、土耳其(9/14,预期维持于8%)、智利(9/15,预期维持于2.5%)、秘鲁(9/15,预期维持于3.75%)

经济数据:本周经济数据重要性提高,美国将公布8月零售销售、工业生产、生产者及消费者物价指数,9月密西根大学消费者信心指数修正值,以及每周EIA原油库存变化报告;欧洲地区则以英国、德国及欧元区8月通膨率、 欧元区Q2就业人口变动、7月工业生产等为主,另外,留意9/14英国央行利率会议。

EPFR统计截至9/6该周,新兴国家债券型基金再净流入17亿美元,今年以来仅2周净流出。 富兰克林证券投顾表示,以利率动态而言,工业国家除了联准会,加拿大于七月开始已二度升息,反观新兴国家的巴西、南非、迦纳、印度、印度尼西亚及哥伦比亚等国则持续降息,虽然利率被调降,但因相对美国仍保有利差优势, 因此货币多与债券同步上扬。

市场消化地缘政治风险与季节性因素之后,随经理人重返岗位,资金开始回补高收益债市,根据EPFR统计至9/6当周,净流入美国高收益债券基金规模达11亿美元、连续两周净流入,并创今年来第三大单周净流入量。

数据源/富兰克林证券投顾
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