中国7月份通胀率意外下降

源济

中国7月份消费通胀率小幅下降，非食品价格疲软，表明经济活动在政府采取措施降低债务水平的影响下可能有所降温。

杭州的一家超市。7月份食品价格下滑，但降幅低于6月份。 图片来源：STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
GRACE ZHU / LIYAN QI 发稿
华尔街日报   2017年 08月 09日 14:47

中国7月份消费通胀率小幅下降，非食品价格疲软，表明经济活动在政府采取措施降低债务水平的影响下可能有所降温。

中国国家统计局周三公布，7月份消费者价格指数(CPI)同比上升1.4%，6月份为上升1.5%。此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预期7月份CPI升幅或为1.5%。

CPI中权重最大的食品价格同比下降1.1%，降幅低于6月份的1.2%。统计局称，蔬菜和蛋类价格上涨，受大范围炎热天气和洪灾影响。

上个月非食品价格同比上涨2.0%，升幅降至七个月低点，因医疗保健和服务价格升幅放缓。

一些经济学家表示，在物价压力低迷的情况下，中国政府在去杠杆行动中可能需要寻找上调关键利率措施以外的其他手段。

方正证券(Founder Securities)经济学家杨为敩称，整体而言，中国的通胀压力正在减弱，显示出货币政策不能进一步收紧。

7月份消费通胀率远低于中国政府为2017年设定的3%目标。一些经济学表示，通胀率仍有进一步降至1%左右的空间，之后将会影响货币政策。

中国已将降低金融风险和去杠杆作为今年工作的重中之重。在上半年经济增长率高于预期之后，许多经济学家预计，下半年增长动能将减弱，因政策收紧会削弱经济活动。

杨为敩称，如果中国的货币政策进一步收紧，可能会出现通缩风险。

与此同时，中国7月份生产者价格指数(PPI)同比涨幅连续第三个月持平于5.5%，环比自3月份以来首次转为上升。

中国PPI在下降近五年之后，去年9月才转为同比上涨。生产者价格下降令利润持续萎缩且债务持续增长的工厂承压。

交通银行(Bank of Communications)经济学家刘学智称，虽然7月PPI连续第11个月上涨，但由于国内需求疲软以及大宗商品价格走软，未来几个月该指数料将下滑。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Evans-Pritchard称，鉴于未来几个季度经济增长或进一步放缓，过去一年的物价压力升势将继续消退，这将使那些希望通货再膨胀持续从而帮助减轻企业债务负担的人感到失望。