收缩海外业务带来阵痛 通用汽车继续押注美国市场

源济

通用汽车为退出欧洲和某些新兴市场而采取的措施拖累其第二财季利润锐减42%。但该公司表示，阵痛是值得的。通用汽车对未来的预期更加清晰：大力押注美国消费者持续强劲的购买力。

6月13日，通用汽车首席执行长博拉在公司密歇根州奥利安组装厂的一个活动上发表讲话。 图片来源：JEFF KOWALSKY/BLOOMBERG NEWS
MIKE COLIAS
华尔街日报   2017年 07月 26日 09:34

通用汽车公司(General Motors Co., GM)对未来给出了更为清晰的预期，这表明该公司对美国消费者持续强劲的购买力押下了大赌注。

通用汽车周二发布了第二财季业绩，该公司为退出欧洲和某些新兴市场而采取的措施对当季业绩造成拖累。超过10亿美元的成本导致利润锐减42%，至17亿美元，并为核心北美业务的强劲表现蒙上阴影。

该公司表示，阵痛是值得的，首席执行长博拉(Mary Barra)称，出售亏损的欧宝(Opel)子公司并关闭在印度和南非的业务可将资源和资本配置给回报更高的机会。这些机会中最为显眼的是：该公司将于2018年推出一个新系列的重型皮卡，并重振凯迪拉克(Cadillac)的高端系列车型。

自博拉2014年执掌通用汽车以来，不断走强的美国市场令她深受裨益；在此期间，该公司实现了创纪录的利润和丰厚的利润率，这帮助该公司支付了召回事件的高额成本并启动了无人驾驶汽车项目。第二财季，由于消费者继续争相购买雪佛兰Silverado和凯迪拉克Escalade，通用汽车北美地区利润率超过12%，在全球汽车行业中位居前列。在汽油价格低廉的情况下，这两款车型广受欢迎。

第二财季，通用汽车36.8亿美元营业利润几乎全部由北美业务贡献，这让其他关键业务部门——中国和贷款子公司GM Financial——贡献的营业利润和股权收益相形见绌。

由于今年前六个月生产活跃，进入下半年，通用汽车在北美拥有过量库存。目前通用汽车在经销商处待售的产品接近100万辆，完全消化库存需要105天。

通用汽车首席财务长Chuck Stevens称，受必要的减产措施拖累，预计第三财季业绩将走弱。他承诺在今年年底前削减过量库存。

Stevens称，从历史数据来看，情形对通用汽车有利。卡车销售旺季通常在下半年，料将抵消减产带来的负面影响。

巴克莱(Barclays)分析师Brian Johnson表示，通用汽车“值得称赞”，因为即便在需求弱于预期的情况下，该公司仍坚持预计2017年每股收益6美元-6.50美元，Johnson认为通用汽车能做到这一区间的高端。不过他也在一份研究报告中警告称，由于行业销售下滑，利润率承压，通用汽车明年的处境可能会艰难一些。

通用汽车第二财季每股收益1.89美元，远高于华尔街预期的每股1.69美元。这一数据不包括通用汽车的欧洲欧宝(Opel)业务，欧宝将在年底前出售给法国汽车制造商标致公司(Peugeot)。

中国是通用汽车的第二大利润来源和销量最大的市场。尽管消费者需求疲软，但价格较高的运动型多用途车(SUV)和凯迪拉克(Cadillac )豪华品牌的销售帮助填补了利润，因而中国市场贡献的收入稳定维持在5亿美元左右。

南美市场开始复苏，提振效应显现，不再像前几个季度那样对通用汽车利润构成拖累。通用汽车的亏损规模从1.18亿美元收窄至2,300万美元，该公司预计今年余下时间将进一步改善。