日本央行再度推迟2%通胀目标实现时间

源济

日本央行再度推迟了实现2%通胀目标的时间，为黑田东彦执掌日本央行以来第六次。同时，日本央行维持政策不变，进一步凸显出日本实现物价稳定增长的难度。

六月，日本央行行长黑田东彦出席在东京央行总部召开的一个新闻发布会。
MEGUMI FUJIKAWA
华尔街日报  2017年 07月 20日 12:07

日本央行再度推迟了实现2%通胀目标的时间，为黑田东彦(Haruhiko Kuroda)执掌日本央行以来第六次。同时，日本央行维持政策不变，进一步凸显出日本实现物价稳定增长的难度。

日本央行目前预计通货膨胀率将在截止2020年3月份的财政年度达到2%左右，比上一次预计的时间推后了一年。

日本央行政策委员会在季度展望报告中表示，剔除生鲜食品的核心消费者价格可能在截止2018年3月份财年上涨1.1%，4月份预期为上涨1.4%。日本央行还将下一财年核心通胀预期从1.7%下调至1.5%。

下调通胀预期加上推迟实现通胀目标的时间，意味着日本央行很可能在全球主要央行纷纷收紧政策之际暂时维持宽松立场不变。

延长超宽松政策和推迟实现2%通胀目标也与日本央行行长黑田东彦最初的乐观态度形成反差。黑田东彦在2013年春季上任时曾承诺两年内实现2%的通胀目标。他的任期将在明年结束。

在日本央行调整物价预期的同时，日本其他经济领域却呈现出更加乐观的迹象。日本央行上调了经济评估，称经济正在温和扩张，而6月份会议的说法是经济正转向温和扩张。日本央行将当前财年经济增速预期从1.6%上调至1.8%。

日本央行政策委员会以7比2的表决结果将10年期政府债券收益率目标维持在零附近，将短期存款利率维持在-0.1%，符合之前预期。日本央行继续承诺每年购买80万亿日圆政府债券，投资者将这项承诺视为日本央行对宽松政策是否坚定的依据，尽管实际购买规模已降至这一水平之下。

不仅日本央行释放出物价与经济形势不一致的信号，全球主要央行也都对经济动能增强而物价萎靡不振感到百思不得其解。通常来说，经济加速增长会推动物价上升。

据知情人士透露，日本央行官员认为，电子商务的影响以及劳动生产率的改善是导致日本物价低迷的两个因素。

即便在下调之后，日本央行的通胀预期也仍远高于民间的预期均值。日本经济研究中心(Japan Center for Economic Research) 7月份调查显示，经济学家预计当前财年核心通胀率为0.7%，下一财年为0.9%。

一些分析人士说，日本央行在制定预期方面应该更现实一些，否则投资者会质疑央行分析的可信度。