专利许可和芯片业务冰火两重天 高通喜忧参半

源济

第三财季高通芯片业务收入同比增长5%，占到总收入的75%，这一比重是至少九年来最高的，但同期专利许可收入同比下降42%，这样的降幅前所未见。

高通首席执行长Steve Mollenkopf今年早些时候在拉斯维加斯的一场活动上。 图片来源：ETHAN MILLER/GETTY IMAGES
DAN GALLAGHER
华尔街日报  2017年 07月 20日 10:43

一直以来人们很容易忘记高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)是一家芯片公司，但投资者现在暂时不会再忘了，不管这算是一件好事还是坏事。

在高通周三晚间公布的第三财季业绩中，芯片业务成为一个亮点。该公司芯片组业务收入同比增长5%，超出分析师预计的1%。高通掌控着连接智能手机和无线网络的调制解调器芯片的大部分市场份额，因此三星(Samsung)高调推出盖乐世S8(Galaxy S8)等设备往往会给高通的需求带来提振。

高通面临的困难在于，第三财季芯片业务收入占到总收入的75%，这一比重是至少九年来最高的。这是由于高通的专利许可业务受到和苹果公司(Apple Inc., AAPL)纠纷不断升级的严重冲击。第三季度专利许可收入同比下降42%，这样的降幅前所未见，主要是因为苹果公司的合同制造商现在没有向高通支付目前合同中拖欠的专利费。高通此前对这一问题可能造成的影响发出过警告，但许多分析师依然没有下调对该公司的预期来充分反映这一影响因素。

专利许可收入占高通营运利润的绝大部分，因此投资者应当预料到这一纠纷会在可预见的未来给该公司蒙上阴影。这个问题还导致苹果公司的合同制造商针对高通提起了大量诉讼，而诉讼费是由苹果公司提供的。高通正在寻求禁止在某些型号的iPhone上使用自己的芯片，但这个目标预计不会在今年实现，甚至可能不会实现。

另外一个不确定因素是高通收购恩智浦半导体(NXP Semiconductors NV, NXPI)的计划未来命运如何。该交易仍在等待关键的监管机构批准，与此同时，恩智浦的部分股东在鼓动公司争取更高的报价。因此，虽然芯片销售强劲给高通带来一些帮助，但该公司仍面临太多已知的未知因素，投资者无法对该公司未来的表现感到心安。