中国第二季度经济增速维持在6.9%，强于预期

源济

当前中国政府寻求在实现经济增长目标与遏制过度信贷以及房地产市场过热的需要之间找到一个平衡，经济增长没有减速说明政府很好地平衡了这些目标。

图为中国济南，工人们正在更换铁路轨道。 图片来源：REUTERS
GRACE ZHU / LIYAN QI
华尔街日报  2017年 07月 17日 10:02

中国经济第二季度继续强劲增长，增速与第一季度的6.9%持平。当前中国政府寻求在实现经济增长目标与遏制过度信贷以及房地产市场过热的需要之间找到一个平衡。

经济增长没有放缓的情况向投资者和决策者释放出一个强烈信号，即中国政府很好地平衡了上述两个目标，并且有能力在今年晚些时候的领导人换届之前维持这个全球第二大经济体的稳定。

周一中国国家统计局公布的第二季度经济增速强于预期，此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，当季经济增长6.8%。

从2010年至2017年，中国的GDP增长相较前一年的变化。

从环比来看，经季节性因素调整后，第二季度中国国内生产总值(GDP)较第一季度增长1.7%，增速快于第一季度的1.3%，表明经济增长动能可能比同比数据反映出来的要更加强劲。

中国国家主席习近平在周末的一个高级别金融会议上明确称，将继续加强监管。

从第二季度经济分项数据来看，出口强劲增长（反映出全球经济维持增长势头）以及稳健的国内消费帮助抵消了投资放缓的影响。

第二季度的GDP数据公布后，中国将实现全年约6.5%的经济增长目标这一点已基本无疑，不过经济学家预计，下半年经济增速将出现一定回落。

德国商业银行(Commerzbank A.G.)经济学家周浩表示，上半年中国经济表现虽好于预期，但放缓几乎是不可避免的。

广东佛山民营企业顶尖家具有限公司(Foshan Top Furniture Co.)销售经理Chen Xiaohui表示，今年公司接到了更多订单，尤其是来自海外市场的订单，但国内运营成本的不断上升令其盈利受到挤压。

她说，今年以来他们的工厂一直全负荷运转，但这并不意味着利润正在改善，因为成本（包括原材料和劳动力）迅速增加。

周一公布的工业增加值和零售额等数据表现基本与GDP一致。6月份工业增加值同比增长7.6%，高于5月份6.5%的增速，好于市场预期。6月份零售额同比增长11.0%，较5月份10.7%的增速有所加快，并且也超出预期。今年1-6月份非农固定资产投资同比增长8.6%，与1-5月份增速持平，但高于经济学家预期。

除了房地产市场降温外，近来政府的强化监管举措可能会开始拖累经济增长，贷款利率料将维持在高位。德国商业银行的周浩表示，随着对表外投资的整顿继续，金融业对经济增长的贡献可能减少。

近来监管机构采取了一系列旨在稳固经济基础的举措，包括上调一些短期利率、对银行表外贷款和投资进行整顿等，决策者尝试通过这些举措来降低经济对信贷的依赖。上述经济数据表明，中国政府还无需面对经济增速真正回落的情况。

在上周六结束的五年一度的金融工作会议上，习近平表示，金融工作的重点是防止发生系统性风险，以及继续去杠杆，尤其要把国有企业降杠杆作为重中之重。中国政府还决定设立国务院金融稳定发展委员会，来协调国内金融监管从而防范风险的发生。

全球金融危机之后，中国政府曾推出大规模的刺激计划，由此掀起的支出热潮成为近年来经济增长的一个驱动力，地方政府和企业藉助信贷来建设公路、机场和住宅等。不过，这种债务驱动的经济增长模式越发使得经济中的杠杆水平过高，并且对经济的直接提振作用减弱。

在此期间，整体信贷增速一直快于经济增长率，这引发了决策者以及全球投资者的担忧。5月份穆迪(Moody's Investors Service)下调中国的信用评级，为近30年来的第一次，这家评级机构认为，债务规模的迅速扩张正在侵蚀中国财政实力。