油市多头 不应对沙国新王储押错宝

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2017-06-22 12:39经济日报 记者任中原╱实时报导


沙特阿拉伯国王萨尔曼21日立年仅31岁、原副王储的宾． 沙尔曼为王储。 而此事对于油价变化，投资人仍须谨慎。 欧新社


沙特阿拉伯王室21日废长立幼，由年仅31岁的第二顺位王储宾． 沙尔曼晋位王储。 如果是在十年前，即使只是谣传沙特阿拉伯高层可能有所变动，便足以使油价走高。


然而时至今日，无论是沙国王室生变，还是美、俄在叙利亚剑拔弩张，油价都无动于衷，这代表热钱已经流往别处；不仅油价如此，各类能源相关股票亦然。 全球原油供给过剩的现实，已经淡化了中东地缘冲突对油价的影响力。

以当前中东的情势，很容易就能使油市演出一场多头大戏。 也门、叙利亚及卡达的种种冲突与矛盾，其实都围绕着沙国与伊朗争夺中东主导权打转。

沙乌地等国封锁卡达，也显示美国总统川普支持各国孤立卡达的作法。 沙国得到了川普的祝福，因而采取果断的外交政策，迅速巩固在区内的力量，使沙国与伊朗间的对抗态势更加紧张。

川普竞选时曾扬言将废除美国等「6强」与伊朗间的核子协议；尽管他迄今尚未如此，但对这项协议显然不感兴趣。 参议院最近还通过对伊朗实施新制裁的法案，以响应伊朗试射飞弹之举；由于美、伊双方都在测试对方的底线，核子协议并非没有崩解的可能。

然而沙─伊紧张未必就会一路升高。 宾． 沙尔曼虽大力整合沙国在中东的力量，采取更进取式的外交行动，但他为了更加巩固自己的接班地位，及顺利推动经济改革，可能必须尽量避中东紧张进一步升高，因为增加军事支出只会使沙国的预算赤字更加扩大。 他也可能不愿意进一步减产以支撑油价，因为这反而使伊朗从中得利。

至于核子协议，尽管川普胜选后已出现动摇，但迄今完好无损，且美、伊双方都有理由不让协议完全崩解。

因此目前全球地缘冲突风险虽的确升高，但由于原油库存量偏高，淡化了市场对供给可能发生震撼的疑虑；而且一旦油价冲高，美国页岩石油业便会快速增产。 投资人不应看到中东情势生变，便轻率地犯下错误。

最后再看宾． 沙尔曼。 尽管他大胆的外交动作的确使油价上涨的可态性升高，但不要忘记他改革国内经济的目标，就是要让沙国在油价低于每桶50美元时还能活下去。 沙国经改愈成功，国际油价的支撑力道就愈小。