巴黎航展：新订单料放缓 但飞机制造商仍感乐观

源济

德勤估计，在今年的巴黎航展上，波音和空客料将宣布最多680架飞机订单，较2015年的巴黎航展减少10%。但这两家公司均表示，由于飞机订单的时间跨度长达数年，这仍可确保它们拥有充足的现金流。

在今年的巴黎航空展上空客和波音预计将获得最多680架飞机订单。图为去年法恩伯勒国际航展上。 图片来源：AFP/GETTY IMAGES
ROBERT WALL / DOUG CAMERON
华尔街日报  2017年 06月 19日 18:49

现在是全球大型飞机生厂商展示实力的时候了。

今年以来的相当一部分时间里，全球前两大飞机制造商波音公司(Boeing Co., BA)和空中客车集团(Airbus Group, EADSY)一直警告投资者称，今年的新飞机订单量将下降。不过，波音和空客也表示，航空公司客户总体来说仍需要大量新飞机，目前（对利润至关重要的）生产计划没有受威胁的风险。即使买家放缓近期飞快的新飞机采购速度，但由于飞机订单的时间跨度长达数年，这仍可确保飞机制造商拥有充足的现金流。

本周飞机生产商有机会来证明这一点，航空业高管、供应商和航空公司买家齐聚一堂参加周一开幕的巴黎航展(Paris Air Show)。在巴黎北面布尔歇机场上享用牛角面包和鹅肝的同时，波音、空客和其他规模较小的竞争对手将在这里争夺客户，航展期间通常是这一年里宣布新订单的最佳机会。

对于航空业观察人士来说，巴黎航展将在一定程度上决定近期订单量下滑只是多年来高速增长期间的一段降温期，还是更令人担忧的问题。不过，几乎没人预计情况会发生突然扭转。

Canaccord Genuity的分析师Ken Herbert称，预计巴黎航展上的订单情况较为平淡。Herbert表示，特别需要提及的是，最近几次航展上推动飞机交易的中东航空公司买家和飞机租赁商的需求已在很大程度上得到了满足。

今年前五个月，空客的净订单量为73架，上年同期为162架。空客称，该公司预计今年的飞机交付量将超过新订单数量，为2009年以来首次出现这种情况。

波音的情况更好一些。截至6月13日，总部位于芝加哥的波音获得了176架商用喷气飞机净订单，较上年同期多出10架。

咨询公司德勤(Deloitte)估计，在巴黎航展上空客和波音料将获得最多680架飞机订单。这将较2015年的巴黎航空展减少10%。这一年度航空展由巴黎和英国的法恩伯勒轮流举办。

由于现有订单规模庞大，投资者对达成交易已经不再那么敏感，转而更关注交付情况。在飞机交付时飞机制造商才会拿到货款。

这两家航空公司最受欢迎机型的积压订单都已排到了2020年之后，因此未来几年产量预计将大幅增长。截至5月底，波音的积压飞机订单有5,646架，空客有6,705架。

但订单积压也有自身的问题，因为过去几年波音和空客供应链吃紧。由于最近产量增加，波音和空客在不同时间均遭遇了座位、坐便器和发动机供应短缺的问题。

不过，若本周结束时订单降幅高于行业预期，则可能会给投资者造成恐慌，特别是部分最大型飞机的需求尤其脆弱，其中包括波音777远程飞机和空客A350飞机。最近几周美国航空(American Airlines Group Inc.)和达美航空(Delta Air Lines Inc.)等航空公司宣布推迟部分大型飞机的订单。