激进投资者Elliott进一步施压必和必拓剥离油气业务

源济

必和必拓与美国对冲基金、激进投资者Elliott Management Corp.之间的矛盾正集中在一个可能决定这家英澳矿业巨头未来的问题上：必和必拓是否应留在油气行业？

必和必拓在阿肯色州费耶特维尔的一处钻井平台 图片来源：BHP/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
SCOTT PATTERSON / ROBB STEWART
华尔街日报  2017年 05月 26日 12:25

必和必拓(BHP Billiton Ltd., BHP)与美国对冲基金、激进投资者Elliott Management Corp.之间的矛盾正集中在一个可能决定这家英澳矿业巨头未来的问题上：必和必拓是否应留在油气行业？

Elliott上周要求必和必拓对其整个石油部门启动一项独立评估。在此之前﹐Elliott上月敦促必和必拓进行全面重组﹐内容将包括分拆其在美国的石油业务。该基金称﹐必和必拓最好将资金用在其全球一流的矿业资产上﹐而不是投在处境不佳的美国页岩油资产及墨西哥湾的钻井平台上。

知情人士表示﹐必和必拓反驳Elliott和其他投资者说﹐与大型石油公司相比，该公司对地质情况比较了解，在开发页岩油时处在更有利的地位。这些知情人士称﹐必和必拓的高管已表示﹐公司花了更多时间研究岩层构造﹐在钻井方面的生产效率高于那些盲目的开采商﹐这将在未来几年收获成果。

在这场可能持续数月的冲突中，双方似乎都不准备退让。

虽然作为全球市值最大矿业公司的必和必拓此前承认，公司在天然气市场鼎盛时期向美国页岩资产投资数十亿美元，后又导致数十亿美元的资产减记，的确存在决策失误，但是几乎没有迹象表明，公司将向Elliott的要求妥协。必和必拓首席执行长麦安哲(Andrew Mackenzie)对Elliott的提议置之不理，称其不过是“金融工程”。

Elliott持有必和必拓伦敦上市股票4.1%的股份，这家激进投资者刚刚在铝制品生产商Arconic Inc. (ARNC)董事会之战中高调获胜，迫使公司首席执行长Klaus Kleinfeld离开公司，如今面对必和必拓，也是强势到底。该对冲基金管理着将近330亿美元资产，此前对必和必拓剥离美国石油业务的估值为220亿美元。Elliott称，必和必拓管理层对自身问题采取“不作为的方式”，并认为必和必拓对剥离资产提议的回应“轻蔑”且有“误导性”。

据一位知情人士称，如果必和必拓依然不回应，Elliott可能采取的手段之一是直接把提议拿到下次股东会议上讨论。必和必拓的年度股东大会将于10月份在伦敦举行。

对于矿业公司来说，拥有规模庞大的油气业务实属罕见。嘉能可(Glencore PLC, 0805.HK, GLNCY)在赤道几内亚和乍得拥有石油资产，但是和这家矿企的其他业务相比，规模相对较小。