苹果坐拥巨额现金 收购目标会是Netflix还是特斯拉？

源济

苹果公司会利用该公司庞大的现金储备去收购Netflix Inc.或者特斯拉吗？这是这些天来分析师和投资者们一直在考虑的一个问题，因为截至4月初，苹果的现金及现金等价物总规模已达2,568亿美元。

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CHRIS DIETERICH
华尔街日报  2017年 05月 08日 16:54

苹果公司(Apple Inc., AAPL)会利用该公司庞大的现金储备去收购Netflix Inc. (NFLX)或者特斯拉(Tesla Inc., TSLA)吗？

这是这些天来分析师和投资者一直在考虑的一个问题，因为截至4月初，苹果的现金及现金等价物总规模已达2,568亿美元。其中大部分资金都在海外，花旗(Citigroup)分析师Jim Suva称，如果特朗普(Trump)政府的税改计划中包括一项针对企业现金汇回美国的税项减免措施，苹果可能利用这些现金进行一项大规模收购。

总部位于美国的公司可以将在海外获得的利润留在海外，等到将这笔钱汇回美国时再缴税。Suva估计，如果美国的最终税改方案像许多分析师预期的那样包括一项一次性海外利润汇回减免措施，苹果可能有逾2,200亿美元现金可用于收购。Suva认为，收购潜在对象可能必须是一家全球性企业，而且没有不符合苹果战略的非核心资产。此外，任何大型潜在收购目标也不能引发明显的反垄断担忧。

考虑到上述因素和其它因素，Suva列出以下可能的收购目标：

--Netflix Inc. (NFLX)

--华特迪士尼公司(Walt Disney Co., DIS)

--Hulu (HULU.XX)

--特斯拉(Tesla Inc., TSLA)

--Activision Blizzard Inc. (ATVI)

--Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO)

--艺电(Electronic Arts Inc., EA)

Suva认为，Netflix是苹果最合理的并购目标，原因如下：

Netflix是一家全球性公司，没有非核心资产（不像迪士尼），正在颠覆全球视频生态系统。苹果有可能加速这一颠覆进程。也就是说，既然苹果现金创造能力很强，那么该公司或有助于Netflix加速并深化发展原创内容业务。如果说Netflix的战略存在缺陷，那么这个缺陷便是：其内容不具有国际性。苹果将能利用现金流帮助Netflix向每一个市场提供定制内容。

Suva称，若收购了Netflix，苹果公司可以向升级了iPhone的客户提供免费的Netflix订阅服务或提供一些折扣。

苹果公司发言人未立即回复置评请求。

收购华特迪士尼可能具有类似的战略意义，不过若溢价40%收购，交易规模可能会超出苹果公司的现金储备规模。另外一个潜在的媒体收购对象可能是Hulu，该公司被包括迪士尼、康卡斯特(Comcast Co., CMCSA)和21世纪福斯公司(21st Century Fox Inc., FOX)等媒体公司联合拥有。Suva指出，与各方都协商好可能不那么容易。

他称，苹果公司计划进军自动驾驶汽车领域，收购特斯拉可能是一步好棋，该交易将消耗苹果公司大约三分之一的现金储备。不过苹果公司喜欢将生产外包，但特斯拉不喜欢。而且特斯拉收购Solar City的举措可能与苹果公司的增长策略不那么吻合。

另外，收购对象也可能是一家视频游戏制作商。后三家公司均有大量收入来自美国以外地区，并且与苹果公司增加服务收入的战略高度吻合。

当然，苹果公司也可能仅仅用汇回的利润继续回购股票或加派股息，正如它数年来所做的那样。