风投日益挑剔 昔日硅谷宠儿风光不再

源济

在2014和2015年的投资狂潮中曾进行大规模融资的美国科技初创公司今年筹资额骤降，风投公司正在规避估值过高又不太可能进行IPO的公司，这迫使许多硅谷初创公司面临生存考验。

图片来源： ERIC PALMA
ELIOT BROWN
华尔街日报  2017年 04月 24日 16:22

18个月前，Beepi Inc.把在线二手车业务迅速扩大至16座美国城市，在这些城市，人们可以购买装饰着巨大蝴蝶结的折价汽车。

Beepi现已不复存在。在烧掉逾1.2亿美元资金后，这家初创公司未能筹集到更多的现金，于今年2月关门停业。该公司位于加州芒廷维尤的总部现已人去楼空，该总部原有约270名员工。

Beepi的昙花一现显示了硅谷初创公司瞬息万变的命运，面对两年投资狂潮的终结，很多硅谷初创公司难以适应。

2014年至2015年，共同基金、对冲基金等公司向一些初创公司投入数十亿美元。如今这些基金认为这些公司估值过高，并且不太可能进行首次公开募股(IPO)。随着风险投资家眼光变得更加敏锐，2016年美国科技初创公司获得的投资同比骤减30%。

对于一些初创公司来说，需求依然强劲。很大一部分仍在进行的投资被投入Airbnb Inc.和WeWork Cos.等高估值初创公司中的顶尖公司或是有着明确盈利路线的年轻公司。

风投公司依然资金雄厚：去年风投公司总计筹得440亿美元资金，为互联网繁荣以来筹资规模最大的一年。

但投资者正回避许多曾进行大规模融资、一度似乎是相对安全投资选择的初创公司，迫使这些公司面临生存考验。由于现金储备日渐耗尽，这些初创公司正急于寻找新的资金来源或买家。

Dow Jones VentureSource的数据显示，2014年至2015年，超过5,000家美国科技初创公司共计融资约750亿美元，创下互联网泡沫以来连续两年融资额的最高纪录。

不过，相当大一部分资金流向了占比很小的一部分科技初创公司：其中有294家公司单次融资至少达5,000万美元。其中占比近四分之三的公司（216家）自2015年末以来没有再募资，也没有被收购。这类初创公司一般每12至18个月就会进行募资。

近来似乎每周就有一家曾经进行大规模募资的初创公司进行裁员或关闭。

近几个月来，曾经融资逾1亿美元的手机搜索初创公司Quixey Inc.已经停业，曾融资超过5亿美元的医疗福利经纪公司Zenefits宣布裁减近半数员工，曾融资1.32亿美元的博客平台Medium则裁员三分之一。

两年前，初创公司鲜见这类倒闭和裁员的现象，因为当时风险投资家鼓励初创公司迅速扩张，以排挤竞争对手。随后，当资本变得愈发稀缺之际，投资者开始敦促这些公司实现盈利，而这并非易事。

以初创公司Luxe Valet Inc.为例：该公司的应用程序可帮助客户呼叫身着亮蓝色运动夹克的服务人员代客泊车。这家成立于2013年、总部位于洛杉矶的公司在去年年初打入了八个市场，融资超过7,000万美元。

其两家竞争对手倒闭。但据知情人士透露，诸如波士顿等大城市的昂贵车库停车合约消耗了Luxe的现金。该初创公司不得不退出三个市场。Luxe并未回复记者的置评请求。

送餐服务公司Munchery的首席执行长James Beriker表示，无法盈利的公司将被淘汰。Beriker于1月份加入该公司，此前该公司经历了一段动荡期，导致包括联席创始人在内的数名高管离职。

Munchery融资所得的1.2亿美元资金已被消耗得所剩无几，该公司从现有投资者手中又筹得1,000万美元救命钱。Beriker表示，该公司正在削减成本，并计划在年底前实现盈利。