美激进投资者Elliott力促阿克苏诺贝尔与PPG收购交易

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作为美国最大的激进投资者之一，Elliott Management Corp.已介入荷兰涂料和化学品巨头阿克苏诺贝尔与美国竞争对手PPG工业公司之间规模240亿美元的收购交易，力图推动这两家老牌工业公司展开并购谈判。

图片来源：JASPER JUINEN/BLOOMBERG NEWS
BEN DUMMETT
华尔街日报   2017年 03月 23日 09:55

荷兰涂料和化学品巨头阿克苏诺贝尔(Akzo Nobel N.V., AKZOY)与总部位于美国匹兹堡的竞争对手PPG工业公司(PPG Industries Inc., PPG)之间规模高达240亿美元的收购交易陷入僵局，美国最大激进投资者(activist investor)之一的Elliott Management Corp.已介入这一交易，试图推动这两家老牌工业公司展开谈判。

Elliott周三威胁称，将利用针对阿克苏诺贝尔企业结构的独特规定召集特别股东大会，以迫使该公司董事会至少与PPG进行谈判。总部位于阿姆斯特丹的阿克苏诺贝尔当天早些时候拒绝了PPG上调报价后的第二份收购提议，该提议价值高达223.7亿欧元（约合241.9亿美元）。

一些分析人士和观察人士曾认为，阿克苏诺贝尔的荷兰企业结构及相应的特殊规定可以阻止该公司被收购，而不会削弱它的自保能力。

阿克苏诺贝尔的董事会和管理层仍然反对PPG的收购提议，同时投资者也认为交易不大可能达成。阿姆斯特丹市场周三，阿克苏诺贝尔股价下跌1.1%，至75.78欧元，明显低于该公司早些时候拒绝的每股88.72欧元的最新收购报价。

在阿克苏诺贝尔拒绝了PPG首次提出的每股83欧元的收购提议仅几周后，PPG就发出了第二份收购提议。然而，阿克苏诺贝尔两次都称收购提议低估了该公司的价值并且不值得进一步谈判。

持有阿克苏诺贝尔3%股份的Elliott周三也认为新的收购报价太低，但该对冲基金敦促阿克苏诺贝尔董事会至少与PPG接洽一下。

据知情人士称，在PPG首次提出收购提议前，Elliott已经准备说服阿克苏诺贝尔分拆其特种化学品业务以提振股价。

该知情人士称，既然PPG提出了收购提议，Elliott认为阿克苏诺贝尔应当与PPG进行谈判，以决定是否更高出价的收购交易能为股东创造更多价值。

阿克苏诺贝尔周三表示将分拆其特种化学品业务，该公司此前曾表示这是管理层唯一在考虑的举措。不过，高管们认为保持独立是令股东、雇员、客户及其他利益相关方受益的最佳方式。