中国银监会官员建议择机降准置换货币政策工具

源济

随着经济增长放缓且人民币贬值压力不减，中国银监会官员呼吁择机降准置换货币政策工具，因此举可刺激经济复苏、也可缓解人民币贬值压力。

OLIVIA.GUO 发稿
华尔街日报  2017年 03月 13日 14:46

随着经济增长放缓且人民币贬值压力不减，中国银监会官员呼吁择机降准置换货币政策工具，因此举在刺激经济复苏的同时、也可缓解人民币贬值压力。

《证券日报》引银监会国有重点金融机构监事会主席于学军3月10日公开表示，建议择机调低银行存款准备金率，适度对冲由中期借贷便利(MLF)和抵押补充贷款(PSL)等政策工具投放出去的基础货币，进行切换。

于学军解释称，中国银行业存款准备金率很高，下调空间很大；此外，由调低存款准备金率释放出去的基础货币仍是收购外储的资金，其发行基础是以美元等外币做储备，自然对人民币有保值作用，即所谓货币锚的作用，这在现阶段绝对有利于人民币汇率稳定。

这不是于学军第一次呼吁降准。去年底他也曾公开发表了类似建议。

这一解释和外界共识甚至央行的说法都有一些出入。一般认为，降准是货币政策宽松的信号，会对一国货币带来压力。

虽然中国经济下行压力不小，但自去年3月份以来，中国央行一直未再降息降准，只是通过MLF和公开市场操作等工具来向市场投放流动性，央行的解释是降准信号过于强烈，会加大人民币贬值压力。

近两年来，人民币贬值压力骤增，中国央行一直通过抛售外储等多种措施来维稳，政府也不断强调人民币并无长期贬值基础。

经过2015年多次下调后，中国银行业存款准备金率仍高达17%左右，在全球银行业中处于很高的水平。