未来一周市场展望 2/26~3/4

ysc

2017-02-26 14:40联合晚报 本报讯


欧美股市

观察联准会主席叶伦谈话、美欧政治动向

经济数据：美国留意2月ISM制造业及非制造业指数、第四季GDP修正值、通膨指针1月个人消费支出平减指数、耐久财订单等数据，联准会主席叶伦谈话及联准会褐皮书；2/27欧元区2月消费者信心、3/1欧元区、法国、德国2月制造业采购经理人指数、3/3欧元区、法国、德国二月服务业及综合采购经理人指数。

企业财报：根据彭博信息统计至2/23止已公布财报的455家标准普尔500企业中，有66.2%公布上季获利优于预期，本周包括在线旅游公司Priceline、科技公司博通及Salesforce等31家标普500企业将公布财报，根据Factset(2/17)统计，标普500企业2016年第四季获利预估成长4.6%。 根据汤森路透(2/22)统计，市场预估道琼欧洲600指数第四季盈余将较去年同期上扬14.4%，营收将较去年同期上升3.8%，已公布的164家企业中，53.7%的企业获利优于市场预期。

美欧政策及政治消息面：上周，美国国土安全部宣布扩大驱逐移民范围并加快驱逐流程，总统川普亦预计于近日内颁布新的移民行政命令，本周市场关注焦点为2/28川普于国会参众两院联席会议的演说，市场期待川普能够公布更多关于减税等经济刺激政策的细节。 2/27&3/1英国脱欧法案进入委员会逐条审议及讨论是否修改，3/1英国首相下议院备询，3/7将进入报告及三读，三读前都可投票是否修改。



新兴股市

观察各国制造业PMI、油价、美元指数

富兰克林证券投顾表示，美国副总统潘斯在德国慕尼黑召开的国际安全会议上保证，美国愿意谋求与俄罗斯合作的可能性，不过也不会松动原则，而且美国坚决支持北约，也不会动摇与欧洲的关系，而且从美国国务卿和美国国防部长最近的谈话，让美国对俄罗斯的合作希望尤其是在军事领域内合作的希望降温，也导致过去几个交易日，俄股相对全球股市弱势。

不过，俄罗斯股市整体表现，仍与油价具有最大的相关度，在油价已经止稳下，未来还可能进一步上扬，将有利卢布回升，减轻通膨压力，促使俄罗斯央行进一步降息，增强内需消费动能。 以目前俄罗斯的评价面，尚低于新兴市场平均达20%，即使未与西方关系改善，本益比也还有重估空间，因此，未来俄股表现将以油价马首是瞻。

产业方面，优先看好俄罗斯，因优先受惠资金成本下滑。 另外，也看好大型能源股与网络媒体股。



亚洲股市

观察中国制造业PMI、印度GDP数据

本周适逢月初，亚洲国家经济数据留意中国2月制造业/非制造业PMI，依据彭博信息对分析师调查显示，2月制造业PMI将由1月的51.3小幅放缓至51.1，此外，南韩将公布2月进出口贸易数据、印度将公布去年第四季GDP数据。

中国经济情势趋稳，企业获利历经过去几年下滑后恢复成长，基于销售成长与毛利提升，评估未来几个月企业获利仍可望获得上调，3/5、3/3人大与政协两会召开后供给侧改革、国企改革、一带一路等政策主题可望有更清晰的轮廓，加以过去经验显示两会举行前后一个月股市上涨机率高，两会行情明显，且短线亦有养老金入市题材，看好中港股市后续表现。

港股国企股拥有较低评价水平优势，中国内地资金透过港股通机制南下的趋势也将延续，仍看好港股国企股延续近期强势表现。



债市

观察经济数据、利率会议

利率会议：匈牙利(2/28，预期持平于0.9%)、加拿大(3/1，预期持平于0.5%)、马来西亚(3/2，预期持平于3%)

经济数据：美国本周除聚焦总统川普国情咨文演说内容、联准会官员Kaplan、William、Bullard的演说外，经济数据的重要性提升，包括耐久财订单、成屋待完成销售、第四季QDP年比、个人消费、标普凯斯席勒房价指数、个人所得及支出、ISM制造业指数、个人消费支出平减指数等为主，市场预期经济成长率与房价可望往上调整 ；欧洲地区以CPI、零售销售、失业率、第四季经济成长率为主。

数据源／富兰克林证券投顾