政治风险当头 法国国债突遭冷遇

源济

出于对政治风险的担忧，投资者再次抛售欧洲外围经济体的债券。这一次，法国国债同样遭到抛售，因玛丽娜﹒勒庞支持率领先令投资者担心法国有脱离欧元区的风险。

周一的民调显示，法国总统候选人玛丽娜﹒勒庞的支持率领先，这推动法国10年期国债收益率攀升至1.064%。 图片来源：FR口D口RIC DUGIT/ZUMA PRESS
MIKE BIRD / JON SINDREU
华尔街日报  2017年 02月 21日 10:15

出于对政治风险的担忧，投资者再次抛售欧洲外围经济体的债券。这一次，法国国债难于幸免。

一些投资者正在抛售法国国债，担心该国将选举玛丽娜﹒勒庞(Marine Le Pen)为新任总统；勒庞此前承诺将让法国脱离欧元区。因此，法国国债的表现愈加向着曾在2011-2012年主权债务危机中遭受重大冲击的欧洲国家靠拢。

对于欧洲第二大经济体法国来说，目前的境况相较于主权债务危机期间可谓天壤之别。危机过后，法国国债与德国国债的价格基本持平。但周一，由于民调显示即将参加4月份第一轮总统选举的勒庞支持率遥遥领先，推动法国10年期国债收益率攀升至1.064%。收益率与债券价格走势相反。

周一盘中，法国国债与德国国债收益率之差一度触及0.84个百分点，为四年多来最高水平，欧洲市场收盘时回落至0.75个百分点。而六个月前，这一收益率之差还只有0.22个百分点。

10年期意大利和葡萄牙国债收益率也上涨。过去六个月，10年期意大利和葡萄牙国债与同期限德国国债收益率之差上升了约0.7个百分点。希腊国债收益率大幅上升。

投资者称，鉴于一系列风险加剧且欧洲央行大规模购债计划的规模缩小，这些欧元区外围成员国国债与德国和荷兰等更发达成员国国债之间的收益率差将继续上升。

这一次可能要轮到法国国债收益率打头阵。日本瑞穗金融集团(Mizuho Financial Group, Inc.)的分析师周一建议客户不要再将法国国债与德国或荷兰国债同等看待。