未来一周市场展望

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2017-02-19 14:55联合晚报 本报讯


欧美股市

观察经济数据、美欧政治动向

2/20总统日美股休市一日，其余交易日留意：

经济数据：美国留意2月Markit采购经理人指数初值、1月成屋销售/新屋销售等数据，联准会利率会议纪录；2/20欧元区2月消费者信心、2/21欧元区Markit欧元区制造业PMI指数、2/22欧元区1月CPI。

企业财报：根据彭博信息统计至2/17止已公布财报的410家标准普尔500企业中，有66.6%公布上季获利优于预期，本周预计有50家(10%)标普500企业公布财报，包括零售商Wal-Mart、梅西百货、居家修缮零售商Home Depot，美敦力、切思皮克能源等个股。 根据Factset(2/17)统计标普500企业2016年第四季获利预估成长4.6%，连两季正成长且自去年底预估成长3.1%上修，其中，以科技及医疗类股获利优于预期的家数比例最高。

美欧政策及政治消息面：美国总统川普表示将颁布新的移民行政命令。 2/19意大利民主党前领导人伦齐与党内同志决定党内选举日期。



新兴股市

观察巴西利率会议、油价、美元指数

摩根大通银行表示(2/12)，今年以来，新兴股市表现持续优于成熟股市，原因来自预估今年企业获利可增长15%，而成熟市场仅12%，加上偏低的评价面，以及资金的回流效应。 操作面上，建议减码出口商，因川普偏向反自由贸易的立场，对该些公司不利，冲击可能较大的领域包括，墨西哥出口商、台韩印的科技公司、南韩消费耐久财公司以及印度的医疗公司。 不过，公司团体的游说以及全球经济好转也将降低其不利影响。 另一方面，建议加码商品出口国，如巴西、俄罗斯与智利等，以及中国，因看好新兴市场动能增强、全球再通膨化，以及巴西与俄罗斯走出衰退格局。


亚洲股市

观察泰国GDP数据、南韩央行利率

本周亚洲国家经济数据较为清淡，泰国将公布去年第四季GDP成长率，预估将由前一季的3.2%放缓至3.0%，南韩央行将举行利率会议，预估将维持基准利率于1.25%不变。

中国将于3/3与3/5召开政协与人大两会，本次两会为年底十九大召开前最后一次全国性政府会议，其重要性不可小觑。 以2010年以来数据显示，中国两会举行前后一个月期间，不论境内A股或香港H股等中国股票市场上涨机率偏高，以上证综合指数为例，两会前一个月平均涨幅为3.46%、两会后一个月平均涨幅为1.63%(彭博)，显示由政策面带动的两会行情明显。 配置上可留意供给侧改革、国企改革与一带一路三条政策推展主轴，透过相关概念股掌握中国股市后续表现机会。



债市

观察经济数据、利率会议

利率会议：巴西(2/22，预期降息三码至12.25%)、南韩(2/23，预期持平于1.25%)、哥伦比亚(2/24，预期持平于7.50%)

经济数据：美国以2月Markit采购经理人指数、1月成屋销售、新屋销售、密西根大学消费者信心指数为主，市场预测数据将较前期提升；另外，联准会将于2/23公布利率会议纪录、并留意联准会官员William、Powell、Kaplan等谈话。 欧洲地区则以工业生产及零售销售为主，英国央行总裁卡尼将于2/21于国会发表演说。



汇市

观察高息货币走势

美元指数DXY过去一周微涨0.15%至100.95元，尽管联准会主席叶伦在国会证词的鹰派发言及1月通膨数据强于预期，一度提振美元上涨，但美债殖利率回落及获利回吐卖盘，仍旧压抑美元涨势。 其他工业国家货币多追随美元走势，区间震荡，1月欧洲央行会议纪录显示多数委员同意维持刺激政策，以免近期出现的通膨回温势头受阻，整体货币政策仍旧偏向宽松，欧元周线走弱0.25%，至1.0616，日圆周线升值0.34%至112.84元，英镑贬值0.63%。

裕信银行(UniCredit)表示能源价格回升及高息优势，有助俄罗斯卢布持续受到资金青睐(彭博信息，2/17)，俄罗斯卢布周在线涨0.03%，巴西改革持续推进，下议院通过海外资金汇回法案，巴西里拉升值0.56%。 新兴亚洲货币近一周因美元回落而小幅走升0.01%，市场持续反应偏紧的市场流动性，人民币升值0.17%至6.8665元。 (彭博信息，截至2/17)。

数据源／富兰克林证券投顾