大型制药商面临畅销药竞争加剧局面

源济

被称为“肿瘤坏死因子抑制剂”的药物长期以来一直属制药行业最畅销药物之列。不过这一领域内的竞争将升温，压力来源包括新原研药和生物仿制药。

图片来源：ASSOCIATED PRESS
CHARLEY GRANT
华尔街日报  2017年 01月 17日 15:01

制药行业获利最丰厚的市场之一开始吸引大批公司。

被称为“肿瘤坏死因子抑制剂”(TNF inhibitor)的药物长期以来一直属制药行业最畅销药物之列，该药被用于治疗类风湿性关节炎等疾病。主要品牌包括艾伯维(AbbVie Inc., ABBV)的Humira、安进公司(Amgen Inc., AMGN)和辉瑞制药有限公司(Pfizer Inc., PFE, 简称﹕辉瑞公司)的Enbrel，以及强生公司(Johnson & Johnson, JNJ)的Remicade。

这类药物为制药行业投资者带来了福音。分析人士预计，制药公司从下周开始陆续公布业绩时，这类药物将在第四财季药物收入中占逾80亿美元。全球最畅销药物Humira在艾伯维的总收入中通常占一半以上。

不过，美国市场的竞争将升温，压力来源包括新原研药和生物仿制药。生物仿制药是复杂生物药品的相似制剂，售价低于原研药。

辉瑞公司和Celltrion去年底推出了一款Remicade的生物仿制药，售价比Remicade低15%。美国食品和药物管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)已批准Enbrel和Humira的生物仿制药，不过这些药物尚未推出。一系列竞争者正在开发自己的生物仿制药。

与此同时，赛诺菲(Sanofi, SNY)和Regeneron (REGN)有可能在今年晚些时候将其类风湿性关节炎新药Sarilumab推向市场。在两家公司进行的一次试验中，Sarilumab的效果超过Humira 。

有理由认为当前在销的药品销量不会立即大幅下降。首先，法律方面的问题已推迟了多款生物仿制药的上市。安进去年秋天表示，由于上述原因，预计2017年不会推出其Humira生物仿制药。

这些药物还拥有多年来实际疗效好的声誉。医生对开具这些药物的处方感到放心。仍不清楚医生是否会同样毫无顾虑的地开出生物仿制药。

不过，投资者不应太自满于美好时光永不落幕的想法。随着更多竞品推向市场，提供更多回扣和折扣以保持市场份额的动因将增大。这样的话，即便维持一个药品的市场份额，收入也会下降。这些药物在医药股中占有重要地位，即使销售额小幅下滑也可能打击股价。