国际财经／未来一周市场展望

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2017-01-15 13:20联合晚报 富兰克林证券投顾


欧美股／观察川普就职演说、叶伦谈话

1/16美股因金恩纪念日休市一日，其余交易日留意：

经济数据：美国将公布2016年12月消费者物价指数、工业生产、新屋开工及营建许可等数据，联准会主席叶伦及多位联准会官员将发表谈话，1/20川普将宣誓就职并发表演说，市场将关注川普优先施政方向；1/17英国12月CPI及12月零售销售，德国1月ZEW经济景气指数，1/18英国11月ILO失业率，1/19欧洲央行会议利率预期持平于0% ，1/17英国首相梅伊将发表演讲阐述退欧计划。

企业财报：计有33家(7%)标普500企业将公布财报，聚焦金融股摩根士丹利、花旗集团、高盛证券，以及IBM、联合健康集团等权值股财报。 根据Factset(2017/1/6)统计标普500企业2016年第四季获利预估成长3.0%，获利年增率预估将是连续两季为正，为2014年第四季至2015年第一季来首见。



新兴股／观察俄经济回春后续、巴西通膨

摩根大通银行1/10表示，即使MSCI俄罗斯指数在2016年大涨49%，俄罗斯还是新兴市场里最便宜的市场，预估本益比仅6.5倍，股利率在4%以上，随着油价攀升，将有助提升俄股企业获利与本益比，而且俄罗斯经济也有显著回春的迹象。
另外，以美国即将上任的新总统川普近期评论来看，由于中国与墨西哥等都遭到川普指摘，但俄罗斯反而是川普任期里最能受惠的市场之一。

富兰克林证券投顾表示，巴西央行意外降息75个基本点至13.00%，来到将近两年最低位，去年10月，巴西央行四年来进行首次降息，而去年10月和11月的两次降息都下调25个基本点，显示降息力道开始加大，巴西央行也更确认通膨压力解除的趋势。

野村证券1/11预期，巴西央行可能再连两次各降息三码，并调降年底预估利率从10%至9.5%。 因此，预期巴西央行的降息行动将成为今年巴西股市重要的催化题材。



亚股／观察陆第四季GDP、离岸人民币流动

留意中国去年第四季GDP成长率与12月工业生产、零售销售、固定资产投资与外国直接投资等数据，依据彭博信息对分析师调查显示，第四季GDP成长率将持平于第三季的6.7%。 摩根士丹利(1/13)认为，汽车市场与基础建设投资受惠政策支持，加以出口外部需求改善，将能抵销房地产市场紧缩的冲击，预估第四季GDP成长率为6.7%。
另外，日本将公布11月机器订单、印度将公布12月趸售物价指数。

过去一周受到美元阶段性走弱、离岸市场流动性紧绷以及中国人行加强外汇管制等因素影响，离岸人民币大幅反弹升值并连续两个交易日升逾1%，评估在离岸人民币利率回落与美元再度转强前，人民币趋稳的态势应能延续，也将有利中港股市走势。



债市／观察各国利率、美经济数据及财报

利率会议：加拿大(1/18，预期持平于0.5%)、马来西亚(1/19，预期持平于3%)、欧元区(1/19，预期持平于0%)、智利(1/20，预期降息一码至3.25%)
经济数据：美国将公布12月消费者物价指数、新屋开工、建筑许可，以及1月NAHB房屋市场指数，褐皮书报告，目前预估均较前期成长；欧洲地区则以德国1月ZEW调查、12月CPI、生产者物价指数、以及1/19欧洲央行利率会议，预估将维持不变。

企业财报：截至1/20，美银美林高收益债指数发行人计有六家公布财报，包括西诺佛金融、联合大陆控股、参数科技公司等。



汇市／观察欧央利率会议、各国经济数据

利率动态：加拿大 (1/18，预期持平于0.50%)、马来西亚(1/19，预期持平于3.00%)、欧元区(1/19，预期持平于0%)，智利(1/20，预期降息一码至3.25%)，1/20美国联准会主席叶伦在史丹福大学发表「经济政策研究」谈话，1/17英国首相将发表演讲阐述退欧计划。

经济数据：1/16印度贸易收支、意大利CPI；1/17日本工业生产、英国CPI、德国ZEW调查预期、美国纽约州制造业调查指数；1/18德国CPI、墨西哥工业生产、欧元区CPI、美国CPI；1/20中国工业生产、零售销售、固定资产投资，经济数字较重要者如美国的工业生产及MBA贷款申请指数。

源济

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