Bloomberg 专访摘要：ETF 交易者最新的热点 - 杠杆波动率产品

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来源

彭博（Bloomberg）专访

Aleksandra Gjorgievska

对所有使用交易所交易产品（ETP）来投机股票波动的投机者而言，单倍波动率指数已经不能满足投机者的需求。

如今，他们开始大幅涌入到ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF，跟踪CBOE波动率指数期货的两倍变动基金。使这只ETF成为最频繁交易的ETF，并在十一月创成交量的历史记录。在过去的四个月中，股票代码为UVXY的这只基金在三个月里比长期领跑的iPath S＆P 500 VIX Short-Term Futures ETN具有更频繁的换手。后者熟知为VXX，同样跟踪短期VIX期货，但是不使用杠杆。

“VIX指数连续下跌以及S＆P 500的持续上涨让投资者猜测美国股市近期会有修正”，多伦多鼎新资本（Goldenwise）的副总裁Adam Cai说道，鼎新资本有1.2亿美元用于其核心波动率策略， “投资者开始为一月份特朗普入主白宫后市场的各种反应做准备”。

这里有一些关于UVXY的事实：

• 11月日均交易量近4400万股，而VXX则为4200万股。
• 自1月份以来，注入资金近15亿美元，将会产生新的历史记录
• 2016年流通股数量剧增13倍，达到近5300万股----超过了VXX。
  
  

还有一个结构性原因解释为什么交易量上涨：UVXY的价格急剧衰减意味着交易者可以购入更多股。UVXY今年下跌了93％，而VXX下跌了65％。在市值方面，VXX保持领先拥有近14亿美元，而UVXY则为5.6亿美元。

许多投资者喜欢长期持有两倍杠杆的VIX ETP但是这些产品就像是慢性毒药。在波动性增加时它们可能会快速上涨；然而，长期持有，他们价格会逐渐衰减。

Hutong9999

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