找回密码
 注册
搜索
查看: 251|回复: 0

为何中海油的成本削减措施不是长久之计?

[复制链接]
发表于 2016-8-25 02:20 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


华尔街日报  2016年 08月 25日 18:00
为何中海油的成本削减措施不是长久之计?

c.jpg
图片来源: Reuters
中海油董事长杨华(左)与中海油副总经理袁广宇。

对于中国雄心勃勃的石油开采商而言,削减成本的办法并不能长久管用。

中国上游石油开采商及生产商中国海洋石油有限公司(CNOOC Ltd. ,0883.HK)周三宣布,今年上半年,每桶油的生产成本较上年同期减少15%,至34.86美元。资本支出减少33%。表面看来这已经是颇为审慎的成本削减措施了,然而该公司并没有调整产量目标。

这就产生了一个颇为棘手的问题。这种维持产量不变但缩减开采支出的做法令中海油的储量迅速消耗。该公司最有利可图的储量在中国——已开发储量的寿命(即储采比,指已探明剩余储量与当年产油量的比值)已降至不到三年。与此同时,中海油整体储量寿命仅为8.4年,不仅是其多年来的最低水平,也是全球同业中的最低之一。

中海油还越来越依赖于这部份中国产量(其中很多都是容易开采的海上油田),因为该公司斥资151亿美元收购的加拿大油砂开采商尼克森公司(Nexen)变成了一个大麻烦,输油管道爆裂、爆炸以及安全失误频频发生。由于计入了一笔16亿美元的海外资产(包括上述加拿大资产)减值,中海油今年上半年陷入净亏损。中海油海外产油量减少2.9%,主要因为该公司关闭了加拿大Long Lake项目。为了弥补这个缺口,今年上半年该公司在中国本土的产量增加了2.4%。

在这种需要启动开支来补充储量的艰难时期,中海油实际上却在消耗其最有价值的国内石油储量。而且可能在削减成本之际还在这样做。折旧、损耗和摊销费用(主要与公司在开发和新项目上的支出有关)这一核心成本占该公司已经在下降的整体成本的62%。这表明中海油正在削减成本,但可能不是在正确的地方采取这一措施。瑞士信贷(Credit Suisse)称,从该公司开发成本上升的趋势来看,上述核心成本将继续上升。

因此中海油需要作出艰难抉择。该公司可以再次赴海外收购资产,尝试迅速修复储量问题。但在进行大宗收购前可能需要先解决尼克森公司的问题。该公司也可以咬紧牙关削减产量,去冒丢失市场份额、令政府不满的风险。阻力最小的办法是增加生产支出,解除近期的成本削减举措。

然而这些选择听起来都不利于中海油盈利。

Anjani Trivedi
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

手机版|小黑屋|www.hutong9.net

GMT-5, 2024-3-28 12:00 PM , Processed in 0.042549 second(s), 17 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表