通过P/E来分析大盘现状，结论：大盘还要下跌。

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通过P/E来分析大盘现状，结论：大盘还要下跌。

来源: 嘉兴农夫 于 2016-01-16 17:52:56



农夫说过周末要思考一下是否加入熊队，因此决定先冷静下来对大盘的现状进行一番分析。初步的结论是，大盘还将下探，农夫准备下周就开始看空大盘。

有关分析如下：

    根据WSJ最新大盘P/E的数据显示（见http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3021-peyield.html），目前大盘的几大指数中，除了Dow以外，其余的都偏高，其中Russell 2000高的出奇。这里以S&P 500为例，上星期五的P/E是21.04，而平均值仅仅为15.65. 上星期五S&P收盘于1880，那么如果按照P/E平均值计算的话，对应的S&P的价格是1880/21.04×15.65 =1401，大吃一惊吧。如果S&P回归平均值的话，那么就意味着S&P还得跌26%左右，好怕怕。
    根据网站（http://www.gurufocus.com/shiller-PE.php）的数据显示，另外一个大家经常使用的P/E,即所谓的Shiller P/E值现在对S&P而言是23.9，而其平均值为16.7，对应的S&P则为1880/23.9×16.7 = 1313！更加可怕，S&P得跌30%才算了事。同时，这个网站也给出了S&P的常规P/E，目前为20，平均值为15.9，平均值对应的S&P价格则为1880/20×15.9 = 1495，意味着S&P得跌20%左右，同样也让人倒吸一口冷气。
    无论是26%，30%还是20%，一言以蔽之，S&P目前处于高处不胜寒的真空地段，这地球引力迟早要把S&P拉倒地面上的。26%，30%，20%的平均值是 25%，我们可以再乐观一点，25%的一半12.5%，S&P 1645，如何？
    因此，S&P500 里的那些大公司只有继续开足马力，拼命扩大赢利才能不断拉升S&P的价格。一旦盈利疲软，S&P就很难继续维持20-23左右的高P/E值，等待它的就只有下跌了。
    Fed加息，美元上涨，石油崩溃，中国RMB贬值，经济放缓，日本步履蹒跚，欧洲举步维艰，美国目前是全世界经济发展的亮点，风景这边独好；但是，多年的QE造成债台高筑，股市虚胖，大公司的盈利前景堪忧。大盘已老，尚能饭否。

如上种种，大盘现今如走钢丝，下面就是万丈深渊；大盘，恕农夫不能再为你抬轿子了。嘿嘿。