波斯湾产油国 沦「脆弱六国」

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2015-12-07 04:42 经济日报 编译任中原／综合外电


波斯湾六产油国因油价剧挫且汇率「钉住」美元，成新的脆弱国家。 路透


全球新兴市场国家再度出现此消彼长的变化。「脆弱五国」的情况已经有所改善，而波斯湾产油国却成为新的脆弱国家，主因油价剧挫且各国汇率「钉住」美元。


美国2013年曾因暗示缩减量化宽松（QE）政策，引爆所谓「退场风暴」（taper tantrum）恐慌，使一些经常帐逆差严重的新兴经济体遭遇卖压，加上当时国际油价超过每桶100美元，使土耳其、印度、印尼、巴西及南非等石油进口国陷入危机，而被称为「脆弱五国」。

但油价从2014年中起大幅下跌，加上新兴货币贬值，使这些国家的逆差缩小。例如印度今年逆差占国内生产毛额（GDP ）的比率已经缩减到0.9%，乌克兰更由逆差转为顺差，土耳其今年的逆差比率缩减到5.2%，巴西也降到3.2%。

瑞士联合银行策略专家纳兰表示，「油价下跌的确有助于改善贸易收支。不过经常帐改善都不是靠出口增加，而是靠压缩国内需求所致」。

在此同时，高度依赖原料出口及实施固定汇率的国家，目前的处境却适得其反。委内瑞拉2012年还有顺差，今年的逆差比率已达8.1%；波斯湾合作委员会（GCC）六个产油国─沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔、阿曼、巴林及大公国，今年的石油收入比去年减少2,750亿美元，顺差比率已由三年前的22%，剧降到仅剩3.8%。

再者，六国中除了科威特外，货币都「钉住」美元，无法得到贬值的助益，各国政府必须削减预算以抑制进口需求。

凯投公司中东经济学者杜维表示，科威特及卡塔尔的整体顺差额下降，而沙国的逆差比率更高达7%，阿曼及巴林的逆差更大，各国势必将削减支出

此外俄罗斯靠著卢布剧贬，今年的经常帐顺差比率上升到5%，高于三年前的3.5%；马来西亚也靠著马元大贬30%，使进口萎缩且出口扩张，而出现翻身的迹象。