华尔街日报：护股市要付四代价

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2015-09-01 02:26:58 经济日报 记者蔡敏姿／综合报导



图为海口某证券交易大厅的股民。 中新社


陆股成灾，当局干预抢救失效，华尔街日报分析，大陆救市要付出四个代价，包括「国家队」持有的股票将进一步下滑、银行放贷难度增、政府债务与GDP之比今年将达60%及依赖货币政策支撑经济。


华尔街日报报导，大陆政府将如何处置那些已经买进的股票？不同于2008年和2009年美国的救市，大陆陷入一种尴尬处境，在股市几乎见顶时买进股票，而不是在底部。到目前为止，大盘点位远远低于大陆政府买进水平，所以要像美国问题资产救助计画那样取得投资获利的可能性似乎很低。

分析称，如果「国家队」停止救市，那么它们手上持有的这些股票市值将进一步缩水。在泡沫形成前的三年里，上证综指在2,000至2,400点区间内波动。如果股指跌入这一区间，则意味著较近期低点再下跌20%。大陆需要设法应对这一问题，以免股市下跌进一步拖累本已放缓的经济。

目前还没有关于政府已砸下多少资金救市的官方统计数据。8月初，高盛估计「国家队」已投入多达人民币9,000亿元救市，估计全部可动用的救市资金总额为人民币2兆元，如果算上被迫回购股票的国有企业，则增为人民币3.5兆元。

买入这些股票后，一旦亏损幅度达40%，就意味人民币1.4兆元的损失，这些损失将由「国家队」来承担。

银行损失方面，股市上涨期间，银行曾允许投资者以股票作为抵押品，向它们提供贷款。

尽管银行由于已经收取可以完全弥补贷款潜在损失的抵押品，或许不会遭受实质性的损失，但银行可能会被阻止抛售这些作为抵押品的股票，而这将对接下来的放贷造成阻碍。

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2015-09-01 02:26:59 经济日报 特派记者林则宏／上海31日电


大陆「国家队」救市不但救成500多家上市公司的大股东，随著股市持续破底，目前「国家队」的帐面亏损已经将近新台币500亿元，显得有些灰头土脸。

上证指数8月21日跌破3,600点，这正是以证金公司为主的「国家队」，7月初大举进场护盘的点位。大约两个月前，在大陆官方动用庞大资源进场买股后，陆股一度回稳。

不料到了8月中旬，沪深股市又突然狂跌，上证指数甚至一度跌破3,000点大关。

北京《新京报》报导，在近两个月的护盘行动中，包括证金公司、大股东及实际控制人等在内的护盘力量，随著A股震荡下行遭到重创，证金公司更从早前帐面获利超过人民币30亿元变为亏损近100亿元。

其中，光是「中国中铁」一家公司，就让证金公司狂亏超过新台币150亿元。

在证金公司不断进场扫货下，目前证金公司已经是陆股525家公司的大股东或实际控制人，超过沪深上市公司家数的四分之一。

而证金公司买进的这525档股票，约有73%出现帐面亏损，至少到目前为止，投资绩效十分不理想。

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