江苏银行招股书揭露中国银行业不良贷款上升现状

源济

华尔街日报 2015年 07月 06日 08:02


图片来源：Reuters
分析师们指出中资银行的实际不良贷款率比这个数字要高，而且江苏银行和其他一些银行也承认不良贷款增速很快。

江苏银行(Bank of Jiangsu Ltd.)将成为八年来首家实现A股上市的中型中资银行。该行的招股说明书让外界有机会一瞥中国银行系统不良贷款上升的情况。

江苏银行的A股首次公开募股(IPO)计划本周获得了中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）批准。长达528页的招股说明书描绘了该行应对中国经济增长放缓、注销建筑等行业不良贷款的现状。

江苏银行在招股说明书中称，去年该行的不良贷款率为1.3%，高于中国五大银行1.26%的平均不良贷款率。虽然相比全球其他地区，这一不良贷款率水平不算高，但分析师们指出中资银行的实际不良贷款率比这个数字要高，而且江苏银行和其他一些银行也承认不良贷款增速很快。

总部位于上海的金融咨询机构泽奔咨询(Z-Ben Advisors)分析师施宏申(Ivan Shi)说，过去几年中国经济的表现并不那么好，尤其是那些银行参与放贷的行业；更令人担心的问题是，过去几年银行业不良贷款不断增加。

江苏银行称，该行2014年不良贷款率较上年上升13%，2013年的升幅为14%。该行的招股说明书显示，过去两年其他16家大中型银行的不良贷款率也大幅上升，其中升幅最大的是兴业银行(China Industrial Bank Ltd)，达到44.7%。

不良贷款率的上升加剧了经济学家和政府官员对于中国企业负债程度的担忧，在信贷资金枯竭之际，企业负债的加重给增速本已放缓的中国经济造成进一步拖累。

香港大学(University of Hong Kong)金融学副教授汤勇军(Dragon Tang)称，随着银行变得愈加谨慎并且向其他有信誉的借款方催还贷款，这可能在一定程度上抑制了不良贷款的增长。他还称，实际的不良贷款数字可能更高，这取决于银行是否采取了延长贷款期限或提供长年有效的贷款等举措。这类措施可以掩盖不良贷款数量。

那些受到国有企业债务冲击的中国大型银行的不良贷款增幅更大。以中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd., 3988.HK)为例，该行2014年的不良贷款率较2013年的1%飙升23%。

2015年的数据还未能立即获得，不过中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 1398.HK, 简称：工商银行)的预期显示，今年该行的不良贷款率将从去年的1.13%升至1.45%。

分析师称，江苏银行登陆上海股市的计划或可试探市场对一系列债务负担较重、希望上市之同类银行的兴趣如何。2008年的全球金融危机打击了2007年上市的三家区域性银行，随后市场大幅波动，江苏银行是此后第一家尝试上市的此类银行。

江苏银行采取了一些措施提高对贷款的审查力度，希望令投资者放心。该行在招股说明书中称，近年来，江苏银行一直在持续提高减值强度，同时加快不良贷款的处理速度。

从很大程度上说，江苏银行不良贷款的增加反映了该行所处长江三角洲地区的经济现状。这里是中国曾经充满活力的制造业中心地区的核心地带，很多公司都是民营性质。江苏的钢铁工业规模庞大，其中包括中国最大的民营钢厂。钢铁行业是中国债务负担最沉重的领域之一，该行业背负的银行贷款总额约为人民币1.3万亿元（约合2,100亿美元）。

Chuin-Wei Yap