高盛报告称下半年油价会再次回到低位

oldpigwang

文章来源: 腾讯证券 于 2015-05-21 19:20:05 (被阅读 6020 次)
北京时间5月22日凌晨消息，CNBC周四报道，高盛集团在最新的报告中指出，信贷市场有可能面临高度的短期波动性，而油价会在下半年的时候再次回到近期低位。高盛集团在这份报告中建议客户降低在这两类资产中的风险敞口。

由于固定收益产品市场的高度波动，美国和欧洲两地均有针对政府债券的抛售局面，导致国债收益率的飙升。高盛集团分析师在报告中建议客户在企业债市场保持中立态度，但是在2015年的剩余时间远离多种大宗商品。

高盛集团在报告中将信贷市场的未来三个月展望评价降低至中立，并预期政府债和企业债之间的收益率差异会进一步收窄，也就是说，两种收益率的增长都会更加渐进。在12个月期展望中，高盛集团依然维持了减持的判断。

以克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）为首的高盛集团分析师在报告中写道，“我们还预期原油价格会在出现复苏走势前继续下跌，相对目前以及预期中的基本面来说，价格还是偏高的。”

报告说，“非石油输出国组织产油国的回应还是相当有限，沙特阿拉伯，伊朗以及俄罗斯等低成本产油国正准备好大幅提高产量。”

高盛集团认为，虽然判断价格下跌的时机非常困难，但是油价应该会“回到低点”，也就是说，西得克萨斯中质原油合约的价格会在10月时候回到每桶45美元左右，并在未来12个月内再度逐渐复苏到每桶55美元。报告预测，到2016年结束的时候，油价将会保持在每桶60美元。

在美股指数2015年以来多次刷新点位纪录的背景下，多种资产类别中，高盛集团依然更看好股票，特别是欧洲和日本的股市。

美国银行美林证券在周三公布的数据显示，在接受调查的管理约6080亿美元资产的超过200名基金经理普遍对美国股市有看空的预期。调查显示，这些资产管理人对美国股市的喜好程度是2008年1月以来的最低水平，随着对企业利润信心的下降，他们选择降低了股票资产的持有量。

恒一

oldpigwang

恒一 发表于 2015-5-24 01:09 PM

跟着恒大再走一圈。

恒一

oldpigwang 发表于 2015-5-24 07:57 PM
跟着恒大再走一圈。

Good luck!

rightonmoney

oldpigwang

•欧佩克誓不减产：维持全球低油价给美致命一击.

oldpigwang

6月5日，石油输出国组织欧佩克会议即将召开，会前一周，国际油价经历过山车，大幅下挫后，上周五反弹逾4%，一举收复失地。纽约原油报每桶60.23美元，涨4.42%，布伦特原油报每桶65.45美元，涨幅同样超过4%。对于6月5日最新一期欧佩克会议，多家机构均预测欧佩克将给出稳产信号。分析指出，欧佩克之所以任由原油价格低迷不减产，正是期望打压美国原油产量，抢占市场。

欧佩克立场转为首重市场份额

在过去几十年中，油价很大程度上取决于欧佩克态度，稍有下跌就会受到“减产挺价”的政策保护，但现在欧佩克立场悄然生变。对于6月5日最新一期欧佩克会议，多家机构均预测欧佩克将给出稳产信号。

花旗最新报告指出，最近一次的欧佩克会议将维持产出配额不变。彭博调查显示，34名受访者中33名预计欧佩克将维持3000万桶日产量目标不变。高盛则指出，欧佩克在油价下跌情况下仍将维持目前产量。高盛称此为无奈之举，“页岩气革命令原油市场迎来新格局，经过页岩气革命，美国页岩油成为边际产量调节者，而欧佩克的策略被迫由支撑原油价格转为捍卫市场份额。”

5月24日，伊朗石油部长也表示，欧佩克不太可能在6月会议上作出减产决议，因为“各成员国之间围绕减产的问题尚未达成一致，因此欧佩克很可能决定维持当前产量不变。各成员国出口配额可能也将维持现状，而油价近期也不大可能出现较大波动”。

在今年1月的会议后，纽约原油价格跌至6年低点，不到每桶45美元，之后美国原油产量回升，油价反弹至每桶65美元左右。分析人士指出，欧佩克之所以任由原油价格低迷不减产，正是期望打压美国原油产量，抢占市场。瑞银分析师们预期，欧佩克以外的国家原油产量增长预计从2014年的210万桶/天下跌到今年的 130万桶/天，到明年甚至到10万桶/天。

贝克休斯公司最新公布的数据显示，虽然美国石油钻井平台数量连续24周下滑，总数达到659 个创2010年8月以来新低，但上周数量仅较前周下降1个。对此，高盛分析师在报告中指出，石油钻井数量仅下降1个，意味着油气开采商对60美元附近的油价感到比较舒服，这或意味着未来原油产量会增加。据公开数据显示，作为欧佩克重量级成员的沙特，从其石油钻井平台数据来看，丝毫没有减少，这从另一个侧面显示其维持份额为导向的政策决心。市场预计，欧佩克将把产量配额保持在3000万桶/日不变。

警惕美元飙升的头号逆风

油市分析人士指出，近期美元高歌猛进，一路打压油价，而随着油价绝地反弹，上周五美元也恰恰进入调整阶段，市场上所谓的“美元油价负相关交易”再度被印证。据摩根士丹利报告指出，目前美元指数和指标布兰特原油之间出现超乎寻常的关联，两者的负相关关系达到三年来最为紧密的程度。

摩根士丹利一份报告将美元上涨列为油价承压的“头号逆风”。早些时候，美元对日元创近8年新高。美国经济数据的好转推升了美元汇率。但自美元26日大幅上涨，对16国主要货币全部走强后，最近三个交易日，美元指数接连下调，从97上方跌至96.86。

在过去被视为带有“偶然性”的美元油价负相关走势，近期受到机构高度关注，甚至部分机构开始进行押注。根据摩根士丹利近两周分析数据，在欧债危机最严重的时候，油价美元关联度曾达到过负0.8。这表明在那段时期80%的区段里，油价和美元汇率走势呈现负向关联。但在过去两年里，负向关联的平均值缩减到仅仅负 0.06，表明油价和美元汇率之间关联性不强。

自2014年下半年，油价下跌的同时伴随着美元上扬，但摩根士丹利指出，当时油价暴跌是受全球供应过剩影响，而欧洲央行宽松货币政策以及对美国加息的预期推升美元。似乎这两者间关联度并没有那么大。但美元自去年中以来上涨20%，而油价同期跌幅仍有45%。

分析指出，如果美联储今年稍晚些时候一如预期升息，那么美元可能仍将上涨，这将进一步打压油价。美联储二号人物、副主席费舍日前表示，如果全球经济增速疲软，美联储会缓慢地加息。费舍预计届时市场将有更大波动性，但整体过程可控。美联储主席耶伦则表示美国经济将反弹，如未来经济走势与预期一致，今年某个时候加息是合适的。首次加息后，美联储将逐步谨慎收紧货币政策。分析人士称，此轮加息预期带来的溢出效应将给油价带来更多变数，市场人士目前对美元一举一动都十分警惕。