【见闻专访】周平：看好股市 美国人寿保险公司受益于联储加息

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【见闻专访】周平：看好股市 美国人寿保险公司受益于联储加息文 / 张舒 2015年02月24日 05:21:16 1

周平为Neuberger Berman公司的基金经理，负责全球股票投资业务。作为量化基金经理，他在投资过程中既寻找价值，又跟踪趋势。本文仅代表其个人观点，不代表任何机构意见。Neuberger Berman总部位于纽约，是一家全球知名的资产管理公司。

周平在纽约接受华尔街见闻专访时表示，全球股市相对债市更有投资价值，对大型机构投资者而言，资金无太多选择，配置股票是必然选择。如美联储加息，美国保险业特别是人寿保险公司会受益。虽然周平本人对原油持中立观点，他指出长期看油价受制于五大不利因素，并非前途一片光明。

华尔街见闻：请您展望下2015年全球股票市场。

周平：有个说法叫做TINA（there is no alternative），也即资金没有其它选择。对大型机构投资者而言，每年要有一定百分比的回报，同时还受杠杆方面的约束，想要达到回报率，需要配置股票。机构投资者哪怕再看空股票，也不能将大量资金配制在债券上。股票不要长期看空。

华尔街见闻：美联储今年有很大概率加息，在这个背景下，有什么具体领域值得投资？

周平：市场共识是美联储要加息，那么什么企业会受益于加息？好的企业需要满足这样的要求：一是价格足够便宜，二是趋势（加息）适合它。美国保险业，特别是人寿保险，符合这个要求。

华尔街见闻：您怎么看待原油市场？目前市场上对油价已触底的呼声越来越高。

周平：本人对原油持中立观点，不过长期来看原油价格面临一系列不利因素，值得关注。整体看，认为原油价格短期可能会反弹，但今后未必只涨不跌。

华尔街见闻：请您具体谈谈抑制油价的一系列因素。

周平：1. 1998年时，一加仑汽油比一加仑水便宜，当时原油价格是10美元/桶。今天沙特生产原油的边际成本是多少，没人知道，但油价确实可以跌到很低。
2. 石油价格下跌时，大型产油国如俄罗斯，委内瑞拉等的动力是增加产出而非减产，因为这些政府有庞大的社会福利项目和其他预算需要支付。
3. 原油在很长时间是由寡头垄断控制的，OPEC结合一旦打破，价格有可能向下浮动很多。
4. 过去油井开采需要很长的前期投入，一旦开始，开采不太容易终断。但是页岩油改变了这种做法，开采和停止开采的转化非常快，一旦油价恢复，页岩油可以飞快开工。
5. 需求方面看，根据美国环境保护方面的要求，未来几年新的汽车每加仑油耗需要达到40迈，用油技术提高是非常快的。电动车发展是不可逆转的趋势。波音公司、airbus推出的新的飞机，耗油量远低于之前。石油在全球最大的用户来自运输业，如果主要运输业下降的话，对需求有影响。

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周平：市场共识是美联储要加息，那么什么企业会受益于加息？好的企业需要满足这样的要求：一是价格足够便宜，二是趋势（加息）适合它。美国保险业，特别是人寿保险，符合这个要求。