德银：欧央行QE“威力十分巨大”

源济

　　新浪财经讯 北京时间1月14日消息，去年12月中旬，德意志银行(Deutsche Bank)建议客户再次做空欧元兑美元(1.1748, -0.0023, -0.20%)，目标1.15。该行最新报告建议继续结构性做空欧元，并将目标下调至1.10。

　　由于预计欧洲央行[微博]很可能在本月会议上推出量化宽松(QE)，最近欧元汇率维持在2006年以来的最低水平，任何小幅反弹都被空头视为卖出机会。

　　德银认为，欧洲央行QE的威力将十分巨大(incredibly powerful)。虽然美联储、日本央行等都推出过QE，但到目前为止还没有哪家央行是在负利率的情况下出台QE的。

　　“这一点之所以重要，是因为在负利率环境下，QE所产生的投资组合调整效应是非线性的，因此威力也会大增：去年6月存款利率变为负值，投资者已经将现金转换成了现金等价物。欧洲央行每1欧元的QE价值要大大超过美联储或日本央行，”德银报告如是称。

　　去年6月，欧洲央行下调隔夜存款利率至-0.10%，成为首个实施负利率的主要央行。

　　除了欧洲央行QE，德银认为推动欧元继续下跌的因素还有两个，一是欧元区的政治动荡，二是美元在联储首次加息前几个月通常倾向于上涨。

　　欧洲再次面临政治不确定性，1月25日的希腊大选是最近的风险事件，希腊可能出现由极左翼联盟Syriza领导的政府。政治不确定性将会削弱投资者和企业对欧元区前景的信心。

　　此外，虽然联储首次加息的时点仍不确定(目前市场定价为10月份开始加息)，但从历史来看，在联储首次加息之前的几个月时间里，美元往往倾向于上涨。(松风 编译)

源济

德拉吉再放强烈QE信号：已准备好购买政府债券

2015年01月14日 16:54  华尔街见闻

   

　　据彭博，欧洲央行[微博]行长德拉吉在接受德国报纸《时代周报》采访时表示，央行已经准备好购买政府债券，为了维持价格稳定，有必要采取扩张性的货币政策。

　　德拉吉称，欧洲央行管委会下决心履行职责，但对于如何履行职责，欧央行内部存在不同观点。他打算继续完成他作为欧洲央行行长的使命。

　　在此之前，德拉吉就曾多次释放QE信号。1月2日，德拉吉称“不能完全排除”欧元区的通缩风险，虽然这类风险有限，但“必须以行动抵御这类风险”。该表态拉开了2015年欧元/美元下跌的序幕。

　　1月9日，欧洲央行公布了德拉吉的一封信，信中称欧洲央行推出的任何刺激措施都可能包括购买政府债券。

　　年初以来，欧元/美元自1.20一路下挫，目前已跌破1.18。

　　欧洲央行执委会委员Benoît Coeuré 周二在接受采访时也表示，欧洲央行上周已经讨论过了有关全面QE的技术性问题细节，可以在本月22的央行决议上宣布QE计划。但他同时强调，这并不意味着央行一定会采取行动。

　　今天，欧盟法院将对欧版QE(OMT计划)是否违宪给出初步指导意见。ING-DiBa银行首席经济学家Carsten Brzeski认为，虽然该意见不具有强制约束力，但法院的负面意见“将使欧洲央行的日子更加难过”。

源济

欧央行QE预期升温 欧元/美元跌至九年新低

2015年01月14日 18:19  汇通网  

   
　　汇通网1月14日讯——周三(1月14日)欧市盘中，欧元兑美元(1.1745, -0.0026, -0.22%)短线跳水近50点，刷新九年新低1.1726，因欧银QE预期进一步升温。欧洲央行[微博]行长德拉吉称央行已经准备好购买政府债券，欧洲法院表示OMT“原则上”符合欧盟条约。

　　德拉吉表示，欧洲央行管委会下定决心履行职责，需要通过扩大货币政策来实现物价稳定目标。欧洲央行对抗通缩的选项有限，准备好购买主权债券。

　　德拉吉进一步指出，打算继续欧洲央行行长的工作，欧洲央行为19国定货币政策，不只是1国，德国应该理解欧洲央行的职责涉及整个欧洲。

　　欧洲法院佐审官称，只要不直接涉及有关国家的金融援助计划，OMT就是合法的；在保障措施下欧洲央行二级市场购政府债不算货币融资。

　　欧洲法院有关OMT计划的最终裁定要等几个月后才会做出，分析师Helaba认为到那时欧洲央行可能已经采取行动。市场普遍预计欧洲央行将于1月22日的货币政策会议上宣布购买主权债券。

　　德意志银行(Deutsche Bank)周三表示，在欧元区存在政治不确定性和美联储升息的背景下，应该做空欧元兑美元，目标位1.10。

Lufthansa

请问为什么欧洲QE和去年日本宣布QE时不一样？那时美股涨，现在美股跌？