1. 自从2009年3月9日见底以来,MSCI世界指数总回报大约上升180%,使得年均回报高达20%; 2. 2013年是股市历史上最“牛”的年份之一。美国股市实现了30%的涨幅,标普500指数的夏普比率处于1962年以来第98个百分位; 3. 债券市场持续表现强劲更加令人吃惊。自从2009年股票市场见底之后,摩根大通全球债券指数上涨24%; 4. 欧洲尽管出现持续的债务危机和经济停滞,斯托克600指数自2012年低点以来仍实现14%的年化回报。西班牙和意大利分别为22%和17%; 5. 不过由于“大衰退”期间跌幅巨大,斯托克600指数仍低于2000年低点大约20%; 6. 英国企业利润在2017年之前不可能回到2007年的水平。金融时报100指数仍处于1997年的水平; 7. 新兴市场也一直表现疲软。尽管经济强劲增长,中国国内股市仍低于2007年高点60%; 8. 国债收益率的崩溃引发前所未有的寻找收益率行为。一支配置30%美国国债的固定收益基金需要将50%资金投资于低于BBB级别的企业债,才能获得4%的回报。这一比例为历史新高; 9. 德国国债市场估值水平相当于120倍“市盈率”(P/E),iboxx企业债指数估值相当于65倍“市盈率”; 10. 斯托克600指数中超过60%的公司股息率高于iBoxx企业债收益率,而以前这一比例不到20%。
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小呵呵
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