06/18/2014 A股收盘：资金压力短期加剧困扰A股

源济

傅峙峰

技术压力和资金压力继续困扰中国股市。交易所回购利率各期限品种今天都大幅上涨，涨势明显强于昨天，凸显了打新即将恢复前投资者对资金拆借的渴望。中国股市各主要指数连续第二天下挫，盘面上板块普遍以跌为主。市场成交也有所萎缩。

资金面的影响是一个短期因素，IPO开始后有一部分资金会专注打新，市场资金面需要重新出现一个动态平衡的调整。这个过程会施压股市，但一旦这个过程结束，资金面对股市的影响会逐步减弱。就这两天回购利率表现看，资金影响还在加深阶段。而银行间资金价格相对稳定，说明这主要是证券交易层面的问题，不是宏观资金面的问题。

创业板指跌幅较上证综指略大。个股跌幅榜前列有不少创业板个股，其中多数出现了高位重挫的走势。这揭示指数目前点位技术压力较大，头肩顶形态构筑的概率在增加，这是当前创业板最大的风险。因此，在市场选择中，主板应该优于创业板。

今天热点板块主要集中在石墨烯、小金属和稀土等稀缺资源上，这些品种近期蠢蠢欲动，各种催化剂不断，又能避开创业板系统风险和宏观影响，行情或具备一定延续性。成长股行业的选择也可能因此转向中国工业升级主题，而非电子、传媒和智能家居等可选消费。这个趋势形成的可能性需要关注。