对内地贷款飙升令香港经济面临风险

源济

《华尔街日报》  2014年 04月 17日 18:45

中

国经济减速令外界担心，如果中国增长继续失去动能，可能殃及亚洲其他地区。

如果中国经济出现“硬着陆”，对内地放贷快速增长的香港似乎将面临尤其巨大的风险。

当然，鲜有分析师预计中国经济将大幅放缓，更有可能的情况是逐步减速。周三新出炉的数据显示，第一季度中国国内生产总值(GDP)增长了7.4%，增速低于去年第四季度的7.7%。

大多数分析师把关注点放在了中国增长放慢将如何通过贸易渠道影响整个亚洲上。哪怕是从这个角度看，香港似乎也将是受影响最大的地区之一，因为香港出口中有28.1%流向内地。

凯投宏观(Capital Economics)近日发布的一份报告称，其他对华出口规模比较大的经济体还包括新加坡、台湾、韩国和越南。

但是香港面临的最大风险似乎在金融渠道。香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority, 简称：香港金管局)的资料显示，香港所有经授权的金融机构向内地企业发放的贷款总额已经占到香港GDP的近20%，而2007年这一比例还只有5%左右。

凯投宏观分析师普里查德(Julian Evans-Pritchard)对《华尔街日报》表示，鉴于香港与内地经济的规模差距以及香港对内地的放贷规模，确实看起来很令人担忧。普里查德还说，对内地的贷款已在香港GDP中占了很大比例。

香港金管局在上个月发布的最新《货币与金融稳定情况半年度报告》(Monetary and Financial Stability Report)中，称银行对内地的风险上升是一个需要密切关注的重要风险因素。

但他们认为不会出现即刻的危险。在本周中国GDP数据发布之前，香港金管局副总裁阮国恒(Arthur Yuen)召开新闻发布会，表示金管局控制着来自内地贷款的任何风险。

阮国恒在一份声明中表示，尽管没有信贷质量恶化的初步迹象，香港金管局将继续密切监测银行的资产质量，确保整个经济周期银行面对信贷风险保持弹性，确保银行能够保持强劲的资金头寸，在必要时和适宜时保持一定的监管准备金。

汇丰(HSBC)驻香港经济学家John Zhu表示，如果中国的房地产市场突然崩溃（也许在价格下跌和供应过剩的综合作用下），可能会出现真正的危险。

鉴于内地居民的大量财富与房地产有关，若刺破房地产泡沫，则可能引发消费、投资和整体经济增长的迅速下行螺旋。

尽管如此，和香港金管局一样，Zhu也认为香港经济眼下没有风险。

他说，总体来说，我认为风险是存在的，但也许目前得到了控制。

Michael S. Arnold