狗仔卡
发表于 2014-2-27 08:42 AM
关注美股的小伙伴们，还在看标普500指数吗？那你可OUT了，经济学家Gregory W. Harmon提醒各位投资者：标普500指数并非股市投资的最佳参考，因为它不仅反映股价，还反映了权重。
让我们先来看下面这张标普500的走势图。尽管每个人关注的点也许不一样，但无论是24日那根长长的下影线还是最终未能突破阻力位的结果，都让投身美股的投资者们心惊肉跳。尽管这张图上也有不少正面信息，譬如毕竟相对强弱指标利好，布林线相对走强，价格也超过了各条均线。但对于大多数投资者来说，避免损失的优先级永远是最高的——毕竟股价已经回到了原先的高点——而一旦他们决定抛出，那再多的利好信息也是白搭。
但投资者不知道的是，这个最终的抛出决定其实是他们被标普500指数“欺骗”的结果。标普500指数是由500家不同公司组成的，显而易见的是，这些公司在指数中的占比各不相同，大公司的在指数中的占比要远超小公司。这点很重要，你认为是苹果、通用这样的公司对指数的影响大，还是Chipotle Mexican Grille的影响大呢？事实上，只有那些从事指数套利或是量化交易的人才能知道不同权重公司对指数的影响力有多少。但对于专注于股票的投资者来说，他们其实并不需要知道这些。
那么就让我们来看接下来这张图，标普500相同权重指数（$RSP）。在这张图中，所有的标普500公司所占权重完全一样，也就是说小公司股价波动的影响力和大公司是一样的。这个指数的好处在于它能更好地反应股价的走势。在图中我们可以看到月初的跌幅要大得多，而此后指数冲破了阻力位创下新高。而比较两张图我们就能发现。第一张图的波幅不及第二张图的主要原因在于：小公司的表现要相对更加活跃。此外，它同样显示了整个市场的上升趋势，而在第一张图中该趋势因为大公司的平淡表现而被掩盖了。
也就是说，如果投资者关注的是相同权重指数，他们就能清楚地看出市场的上行趋势，那他们还会选择抛出手中的股票吗？
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