QE缩减被批力度不足 日银或进一步宽松

福多多

　汇通网12月20日讯——美国联邦公开市场委员会(FOMC)已于周三(12月18日)结束年内最后一次货币政策会议，并宣布将每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策缩减100亿美元，同时暗示，相比之前预期，即使失业率降至6.5%下方，可能还会在更长时间里维持当前0-0.25%的低利率政策。

　　尽管市场对美联储宣布缩减QE政策这只靴子期待已久，无论其乐见此举，抑或惶恐不安，但市场未对美联储的行动作出太大反应，因为美联储缩减购债是迟早的事。

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Kevin Rettberg认为，美联储很明显地给出了鸽派(倾向于放宽货币政策)指引。

　　FXBeats分析师科尔曼(Jamie Coleman)也表示，美联储缩减QE政策的力度可能要比外界想象的慢得多。

　　但麦格理银行(Macquarie)策略师Daniel McCormac则认为，在美联储宣布缩减QE政策的同时，还推动了美联储何时会开始加息的预期；美联储所给出的信息一点都不负面。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)投资专家Joost van Leenders认为，美联储有关缩减刺激力度的决定被解读为正面事件，其原因在于，此次决定是美联储投出的信心票，市场需要确认这样的改善迹象。

　　鉴于日本当前的经济复苏势头较2013年夏季疲软不堪，日本央行(BOJ)能否在周五(12月20日)宣布实施新的宽松政策也就值得各方期待。有分析认为，在美联储犹豫再三地宣布缩减QE政策之后，日本央行所面临的不确定性也就少了一项，并在决定未来是否有必要进一步宽松上获得更多时间。

　　美银美林(BOA Merrill Lynch)首席日本分析师Masayuki Kichikawa预计，美联储周三决议对日本央行并无有影响，但若2014年美元兑日元(104.07, -0.1700, -0.16%)升至110或115，日本央行将可以接受在进一步放宽政策前再等待一段时间，因为汇率走势会继续给消费者物价带来正面作用。

　　法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略分析师表示，日本央行或将在2014年进一步QE政策，一个非常重大的推手就是2014年4月份的上调销售税；随着日本央行释出更多的“质化和量化”宽松货币政策(QQE)，安倍经济学(Abeconomics)目前已经真正发挥了它的魔力——日债收益率逼近纪录低位、日元大幅贬值且股市飙涨，但其平衡性恐怕非常不稳。

　　野村证券(Nomura)高级经济学家尾畑秀一分析指出，如果日元继续贬值，日本的物价也会水涨船高，摆脱持续多年的通缩困境也就有望成真；然而，日本还必须警惕美联储加息带动日本的利率上升。

　　有外媒周三指出，为实现2013年年初制定的2%通胀目标，日本央行官员表示很有可能会扩大政府债券购买。但有消息人士就此表示，才获得更多数据来评估日本物价之前，日本央行可能并不会贸然作出决定；在行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)掌舵日本央行之后，日本央行的关注焦点就从货币政策风险向物价稳定性倾斜。

　　然而，随着日本全国核心消费者物价指数(CPI)年率升幅在10月份触及0.9%的五年高位，来自日本政府方面的压力可能已经不像先前那么大。比如，在日本央行发布企业短期经济观测调查后，日本内阁官房长官菅义伟对“安倍经济学”的渗透效果显示了自信，并称“将努力让日本全国各个角落实际感受到经济复苏的实惠”。

　　此外，在年末之际，日本经济界对“安倍经济学”则普遍给予了广泛的好评。