美联储伯南克本周会点燃缩减QE吗？

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美联储伯南克本周会点燃缩减QE吗？
翻译：龚蕾


   伯南克博客最近更新文章很快，多数都是关于美联储缩减与退出QE的。

   本周伯南克将主持他最后一次会议，这也是美国金融市场最重要的一次会议。投资者和全球市场都在等待伯南克退出QE。2008年11月，严重的美国金融危机后伯南克推出了一系列雄心勃勃有争议的量化宽松计划，旨在降低利率，鼓励投资，每月购买数十亿美元债券和其他证券。

   第三轮量化宽松是在2012年9月推出的，美联储每月购买850亿美元抵押贷款支持证券和其它债券。到目前为止，QE3使得美联储资产负债表增加了11000亿美元，一些投资者开始担心房地产泡沫和人为抬高股市可能存在意想不到的风险或后果。量化宽松也使得美国对于影子银行和一些不良资产债券的增加。

   美国失业率已经回落至五年来低点，房地产市场缓慢复苏，通胀似乎得到控制，股市接近历史高位，伯南克已经暗示量化宽松要结束了。十二月，经济数据无疑比九月强，一些美国银行经济学家认为美联储明年一月开始缩减可能性很大，因为美联储在等待更多利好数据。美国资本公司经济学家保罗·阿什沃斯认为，十二月开始缩减与一月开始缩减概率是60%和40%。美联储已经准备好开始缩减了，可能会举行一个大型新闻发布会。

   美联储官员关注三点：第一，华盛顿新预算协议，就业市场复苏和长期利率。

   上周，美国两党达成了新预算协议，九月会议上，伯南克担心政府关闭会影响到美国经济。而十一月就业数据强劲，美国新增203000个就业岗位，连续增长。失业率降低至五年来新低7%，虽然一些问题仍存在，但现在美国经济数据的确比九月好。美联储伯南克明年一月任职到期，耶伦将接替成为下一届新美联储主席。耶伦将带领美联储完成退出整个债券购买完成过程。

   美联储下一次会议是12月17日至18日，经济数据强劲给了美联储退出QE很大信心。   

   世界第三大经济体日本上周一财政和商业数据改善，日本央行认为美联储货币政策可以开始缩减，十二月19日至20日是符合的
。
   英国央行表示不会考虑提高利率，一直到失业率降到7%，上周三报告显示英国失业率十月前三个月持平于7.6%。英国央行会议纪要强调，利率不会自动上升。

   全球市场所有目光集中在本周美联储会议，这是伯南克担任美联储主席最后一次会议，也是圣诞节假期前一个星期，伯南克会召开新闻发布会。预计他会强调，利率长期保持低位，不论是量化宽松计划或缩减时期。

   上周路透研究院对60位经济学家做了一个调查，大约有一半经济学家认为，美联储会在明年三月才开始缩减，这是为了刺激投资和增加雇主雇用，而十二月开始缩减也是预期中的。

   今年五月，伯南克首次暗示要缩减QE，当时股市下跌，之后恢复上升后，九月份美联储伯南克维持量化宽松。

   美联储为期两天的会议，投资者想知道美联储会不会在本周开始宣布缩减QE，这个非常规大规模债券购买计划。

   上周五，贝伦贝格银行分析师认为，缩减概率是50%，而什么都不做的概率是50%。伯南克曾经暗示，在接下来几次会议上，美联储会开始缩减QE。

   几个月前，市场普遍认为，由于美国政府关闭和十月债务上限等可能影响到美国经济复苏，因而十二月开始缩减概率不大。而十一月非农数据强于预期，第三季度GDP表现体面，新预算协议达成，这些都预示美联储开始缩减QE宜早不宜迟。

   本周参议院将确认耶伦接替伯南克，耶伦将于明年2月1日开始正式接替伯南克。一些专家认为，伯南克宁愿让耶伦开始缩减，也有一些人认为，伯南克会开始一个小小的缩减。

   2014年，投资者仍将密切关注美联储最新劳动市场数据，GDP增长和通货膨胀率。

   美国一些知名企业，联邦快递、财富、甲骨文、耐克、黑莓、连锁电影AMC娱乐等首次公开募股，也是2013年IPO并得到很好的新股。

   美联储本周会议后，明年会议分别是1月29日至30日，然后是3月19日至20日。整体上，美国其他一些数据也表现不错，工业生产、消费、出口和投资等。整体经济温和或中等增长。一些美联储官员主要担心是通胀率，官方统计消费价格指数上升了1.0%，远低于2%美联储目标。物价报告显示，不包括能源和食品增长是1.3个百分点。若十二月开始缩减也会是小小的缩减，2014年上半年密切监视通胀率，如果通胀率没有达到目标，美联储也可能会在之后会议上暂停缩减。随着美国经济数据改善和新预算协议达成，一些经济学家认为，现在时刻缩减是正确的。预期本周若启动缩减量化宽松过程，明年下旬9月至10月将会完成QE全部退出。


参考文章：
1、《Fed chief’s exit may remove prop for US economy:Ben Bernanke’s quantitative easing looks set for theaxe》
2、《Fed could set off year-endfireworks》
3、《Markets to Fed: It’s game time,baby!》
4、《'Taper' again on table at Fed's final 2013meeting》
5、《What every investor has to prepare for thisweek》
（以上仅代表笔者阅读外媒参考文章翻译综合整理，欢迎交流。）

tjtjking

我觉得美联储肯定还要在观察一下，得到一些confirm的数据过后才会缩减，我估计他会预示考虑缩减，但是不是12月

不确定市场会怎么反应，猜应是先跌后张