人行暗示 货币政策不放松

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【经济日报╱记者刘永祥／综合报导】 2012.10.23 03:09 am

  

图／经济日报提供

中国央行主管的《金融时报》昨（22）日在头版刊登文章强调，中国经济现在面临的问题在于需求，而非可贷资金的缺乏，宽松的货币政策并不能提高经济成长，「货币政策目前没有更多进一步放松的理由」。

文章称，尽管难以进一步放松货币政策，但考虑到当前经济下行压力较大，为了刺激经济成长，央行也不会将货币政策收得过紧。央行仍坚持「综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度成长，保持合理的社会融资规模」的基调。

这篇题为「当前货币政策缘何难以进一步放松」的评论文章指出，目前大陆货币政策重心并非放在实施宽松政策、进一步放松信贷总量上，而是要针对企业经营状况恶化导致新增贷款下降的情况，在平衡中有效解决信贷资金供求的结构性矛盾。

作者分析，中国社会融资总规模居高不下，说明整个社会的流动性非常充裕。

直接融资规模快速增长，此一趋势还将继续，信托贷款和委托贷款等「影子银行」更在社会融资中扮演重要角色。宽裕的社会融资使各地推出的区域经济增长计划、基础设施投资等，享有充足的资金保证。

文章强调，考虑到中国当前「金融紧、实体松」的融资格局，即便央行现在降息或降低存款准备率，那些不符合贷款条件的企业投资或地方政府项目，仍难以获得商业银行的信贷支持。「央行若进一步放松货币政策，只会使全社会流动性泛滥。」

另外，近来人民币升值的趋势若延续，「热钱」将回流大陆，外汇占款释放的基础货币会较快增长。在这样的背景下，如果进一步放松货币政策，不仅实体经济难以吸纳超预期投放的流动性，也将给涨幅才收窄的房价注入新的上涨动力，中长期通膨压力进一步加大。

文章称，中国的稳增长政策可能催生新一轮投资升温，带动物价过快上涨。

此外，美欧日推行量化宽松政策，大宗商品价格存在继续攀升动力，输入性通膨可能拉升中国物价。

此时若进一步放松货币政策，会给明年的CPI带来上行压力。

作者认为，上周内行逆回购操作量大幅缩减，显示因银行体系资金宽松，一级交易商逆回购报量减少，央行被动降低操作量；另一方面也表明，市场资金宽松，让央行削减了操作量。

安全套儿

中国犯了和日本一样的错误，一个一出口为主的国家，再升值外资都该搬家了。