占豪博客：2012-3-26

源济

占豪3.26早盘：周一走势与操盘策略

     最近，关于利率市场化、汇率市场化、资本账户开放的讨论越来越多。这个问题是关系到整个国家安全的问题，相比印度、巴西等发展中国家来说，中国在这方面做得比较好，即无论是利率、汇率和资本账户都是可控的，特别是资本账户的控制使得欧美资本一直无法对中国进行资本的有效攻击，原因是进得来出不去，由于没有市场化这些事也都不是市场说了算（即不是资本说了算），这导致外来资本进入中国政策性风险非常大。而中国有不像其他效果，实在不行胆敢违反西方规则就用坚船利炮打你，中国是没人敢打的攻击中国也根本打不过。所以，对付中国，就一定要让中国将利率、汇率市场化，将资本账户开放。所以，在之前，我们的利率、汇率、资本账户都没有完全放开是基于自身安全的考量，这一点做得很好，要比印度、巴西好得多。巴西和印度如今是非常容易受攻击的经济体，之所以欧美没有收网是因为巴西印度根本无法填补欧美的债务窟窿，且发达国家在对世界整个资本、资源的控制力上已经较以往下降很多。那么，中国要不要利率、汇率市场化？要不要开放资本账户？从长期看，人民币要国际化，这个需要，因为没有汇率和利率的市场化，一个完全钉死的市场是不会吸引更多资金的，资本账户不开放没有相对自由的进出也使得大家不敢继续持有人民币，因为没有投资渠道。所以，长期看，市场化和开放是必须的。但有点一点要知道，面对一个强大的对手完全不设防的开放，那简直等于自杀，因为美国有美元，由于美元是准货币所以它的印钞理论上并不受限制，在这种情况下完全开放这些基本上意味着敞开大门让别人抢劫（国家间资本的抢劫是如何进行的以及所带来的惨重后果参考笔者新书《货币战争背景：中国经济与应对方略》，看看那些经济危机是如何在人为运作下产生的以及产生的原理）。所以，开放必须是摸索着、渐进式的，一旦发现危险必须作出及时的调整。这个过程，人民币一定要保持总体稳定而不是盲目升值。对于过去七年的汇改，总体上谈不上成功，且成本巨大。

    个人认为，当前人民币国际化继续以贸易开路是很好的基础，人民币必须以更大规模互换为基础一点点去占领市场，然后通过贸易让大家先将人民币和其它货币用起来，使得人民币在贸易结算中的试产占有率继续增大。同时，通过审批的方式开始放这些资金我国资本市场，譬如国债、股市，也可通过香港进入我国资本市场。慢慢的，逐渐对美元产生替代作用后，最终在发展中国家有了足够市场占有率，在与发达国家之间逐渐用本币结算，最后当火候差不多了再择机逼迫欧元或美元任何一方作出相应让步，通过这种一点点打开市场，稳扎稳打的方式来逐渐开放这些市场，是最稳健的策略。这个过程，将可能持续十年甚至更久。鉴于欧元和美元之间的同质性以及其本身的竞争性，那么人民币如何在他们中间找到空袭并占领这些空袭以便于未来迫使他们中间其一或者其二都需要人民币这个靠实体经济背书的货币来背书其货币，那么人民币才算走上正轨。现在，人民币和日本、澳大利亚开始较大规模的货币互换是一个好现象。同时，中国在南海诸国以及南亚诸国是非常需要加速推广人民币的。譬如，这次加大了和印尼之间的合作就是非常好的方向，中国印尼的年贸易额从2000年的29亿美元到去年的640多亿美元是中国整合东盟经济的最好模板。这些工作，都是需要在军事和政治作为后盾的不断稳扎稳打前行。未来几个月，笔者将会在《货币战争背景：中国经济与应对方略》的基础上再进行扩展，针对当前形势进行一个更深入的剖析，把在《货币战争背景：中国经济与应对方略》中一些没有展开或没有涉及的内容展开或涉及到。

    再说股市，欧美市场上周五震荡盘整稍涨，对A股整体影响不大。就A股大势来说，上周中阴线，技术方面上周出现多级别底背离时没能形成共振，股指最终上周五破掉半年线向60日线靠近。60日线当前仍处加速上行中，从2300点到半年线这个区域有很强的技术支撑，而股指实际上从2350点附近开始就已经在密集交易区的支撑位置。与此同时，5、10、20、30日线短线都面临下行压力，这四根均线的下行将于继续下行的半年线和上行的60日线纠结，而纠结后的震荡并再次分开，就将是中级方向性选择。从现在的技术趋势看，技术面仍对多头有利。因此，从本周到下月初，将是一个重大方向性选择的时候，也是非常有利于结束调整的时间节点。而本周二，将是大盘调整以来的第21个交易日，这个交易日前后两个交易日是变盘时间窗，值得注意。

    基于上述分析，操作上仍以布局为主，但短线应注意控制风险，特别是若大盘调整后再上攻继续在重压位表现无量并显得无力突破，那么仓位重的应注意减仓控制整体风险。就近期来说，属于在注意风险的同时以布局为主，在低吸后反弹不见有效突破以减仓为主。总之，近期在维持总体布局的同时，注意仓位和风险的控制。

源济

占豪3.26午评：缩量盘整 近期注意短中长均线的技术修复

    整个上午，大盘开始继续缩量，沪市成交不足300亿，午后若继续以这种状态运行，沪市五六百亿成交，在60日线缩量企稳就有望在上半周完成。而在60日线附近构筑一个平台对后市大盘中期技术走好有利。本周二是本轮调整以来第21个交易日，前后也容易出现变盘走势。技术上，大盘正在发生底背离共振，但以当前的量能这个共振估计更多的还是以技术修正和盘整为主，因此在技术上投资者应关注整体技术的修复，底背离共振逐渐形成时要关注其上攻的量能以及对中级趋势的确立作用。短期，注意大盘中短长三个周期的均线的修复，近期将以这些技术修复作为大势行情的主要判断依据。

    消息面，最近政策面特别是证监会还是和市场互动频频，据媒体透露证监会内部也有较大改革和调整。这些互动的内容主要涉及资金入市、分红和退市等股市弱势的根本问题。从架势上看，虽然不可能一蹴而就的解决，但总体上逐渐勾勒出一个明确的愿景，这对市场来说是有利的刺激。

    就当前行情来说，大的中级趋势还未确立，但大盘完成一波反弹后回调企稳这是确立趋势的过程，这个过程可能成功也可能失败，现在形势整体还是有利于多头。中期和短期大盘都到了关键时刻，因此月底至下月初需要盯紧盘面。与此同时，策略上则整体一方面考虑布局，一方面当大盘在回调企稳后上攻时注意技术面变化，如果到关键需要突破时反弹无法带来相应的力度和量能，就一定要将仓位降低的安全范畴，避免出现意外调整时间继续延长。

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--- 占豪3.26早盘：周一走势与操盘策略

Glad someone still has the national security in mind.

源济

占豪3.26收评：缩量收星 关注周二时间窗的变化

   沪市最终成交五百亿稍多一点，沪市最终收星（深市收孕小阳线），这种大幅缩量的小线体，技术上有利于市场企稳和企稳后的反弹。明天，是大盘调整以来的第21个交易日，斐波那契数列的时间窗；而本周五，是大盘反弹以来的第55个交易日，也是斐波那契数列的时间窗。所以，本周是比较容易出现状况的一周。与此同时，大盘在尾盘有形成底背离共振的倾向，周二注意股指技术性反弹时的量能，注意能否形成共振并放量。

    周二，沪市60日线上行至2333点，已经无限接近当前调整的股指，将会对市场起到技术的支撑力。与此同时，10日线快速下行，向5日线靠近，紧接下来的两个交易日若继续保持稳定5日线向上再次穿越10日线将会变得相对容易。与此同时，20日线加速向30日线靠近，又构成了对股指的技术性压力。如此，大盘在60日线上至20日线和30日线附近就构成了一个小震荡空间。在这个空间里，大盘最终做出什么样的方向性选择，对中期走势将会产生很大的影响。而这个时间节点，就在本月的最后几个交易日和下月初。

    操作上，整体的策略依然是轻大盘，以中期布局为主，但一定兼顾短线如果反弹后不见有突破出现的风险，所以若反弹后仍然无量无突破，低吸的筹码就要减掉部分。而布局方向上，以我们早前强调的几个大方向为主。