为什么天朝现在宽松不起来？2012-1-13

DOW股市

央行的宽松主要体现在两方面，一个是外汇占款，这个影响的是基础货币，一个是贷款，这个影响的是货币乘数。

09年的４万亿的背景是外汇占款剧增，基础货币增加，手里的钱多了，不花白不花，正好这边要建高铁，就拿来贷款搞基建了，一句话，这时候是有水可放。

但是，问题也来了，基础货币增加，再加上贷款的货币乘数增加，使得Ｍ２猛增，通货膨胀不就上来了不是？为了对冲外汇占款，不断提准，达到了２０％以上；为了减少货币乘数，开始了限购和限贷。

但是现在的问题是，外汇占款在逐渐加速减少，也就是外资在流出，加上外汇顺差也在减少，这将对基础货币产生较大的影响，基础货币减少了，杠杆率就上来了，银行还敢贷款么？不敢了，有存贷比限制档着，真的再放水，也就是增加杠杆的话，那不是闹着玩的，双重合力下来，杠杆率猛增，通涨也猛增，那有个风吹草动就是要出大事的。

现在的货币是被动的由外汇占款减少引起的紧缩，就好比水库的水位在一直下降，这时候降存准是为了把以前放在存准的池子中的水放到水库里，是为了补水，而不是宽松。

从政策面上看，今年换届，重大政策要出，也会在换届后，在换届前放水，让下一届怎么办？

DOW股市

正常经济运作是需要贷款的，去年紧缩，也贷了差不多八万亿呢，经济总量在增加，今年贷八万亿不意味着放松，更何况能不能贷那么多，很不好说；０９年的４万亿是政府额外的贷款，再加上配套的，一下子就超了。

这个可以解释传说中的8个手指了。

福多多

零八年动的不是四个指头，而且手指脚趾都动了。

Diver

DOW股市

看起来天朝的股市这个“绞肉机和吸血鬼”要把大家养老的钱，

大约一万亿的“概念”先忽悠起来再说。