欧债危机何去何从? 解读危机始末及走势

柳言

      始自2008年的世界性金融危机至今未见明显起色，欧元区金融危机又雪上加霜，大有愈演愈烈之势，爱尔兰、希腊、意大利、西班牙纷纷出现债务危机，导致欧元区出现分崩离析的可能性。2012年初，希腊债务问题解决的最后期限即将到来，各方势力斗法的最终结果即将揭晓。欧元危机出路何在？本文将试对欧债危机的由来和可能走势做一简要解读。

      欧债危机何去何从？
      文/老猪

      欧盟的由来，其实可视为中世纪以来统一欧洲思想的自然延续。从1965年布鲁塞尔条约开始，欧洲国家的结盟自经济合作而始，逐渐推广到了政治军事外交诸方面，而这个联盟的形式也由松散的欧共体，转而在1992年正式成为了欧盟。

      欧盟的官方货币是欧元，使用欧元作为单一货币的17个欧洲国家组成了所谓的欧元区。欧盟的三个成员国——英国、丹麦和瑞典则拒绝加入欧元区。欧元自1999年诞生以来，逐步成为了美元作为世界储备货币的有力挑战者，其竞争力逐步加强。但是，眼下越闹越凶的欧元区金融危机给它的前途罩上了一层阴影。

      欧洲危机发端：希腊债务引爆

      2008年，为了刺激经济，欧盟投入了2000亿欧元，其时欧洲经济状况已然不佳。2009年4月，欧盟正式要求法国、意大利、爱尔兰和希腊政府缩减其预算赤字。2009年11月，希腊财长正式承认希腊政府存在严重的债务危机，这个债务的具体数字在12月被证实为惊人的3000多亿欧元，占到该国GDP的113%，比起欧元区准入要求的60%翻了番，但希腊政府其时依然坚持说他们不会破产。

      2010年伊始，欧盟急了，指责希腊政府管理无方。而希腊政府的预算赤字则已暴涨到欧盟允许上限的4倍。至此，后来被戏称为“PIGS”的葡萄牙、意大利、希腊和西班牙四国都被踢爆出现了严重的债务危机。
2010年2月，欧盟中央银行表示可以援助希腊，但要求希腊同时自救。希腊政府的缩减赤字计划遭到了国内民众的广泛反对。3月，希腊政府依旧坚持说他们不需要救助。欧元区和国际货币组织（IMF）因此搞了个220亿的救援基金。欧元对美元和英镑的兑换率节节下滑。

      经济恶化 救援基金不断加码

      2010年4月，欧洲经济进一步恶化，民众示威事件日趋频繁，欧元区国家决定再拿出300亿作为救援基金。此时希腊的债务被证实为GDP的13.6%，而不是早前说的12.7%，于是在5月2日，欧元区国家和IMF决定拿出1100亿欧元救助希腊。

      2010年11月，爱尔兰接受了850亿欧元的救援款，通过了勒紧裤带过日子的预算案——好消息是，时至今日，被称为“凯尔特之虎”的爱尔兰的情况已经有所好转——与此同时，欧盟否认下一步将要救援葡萄牙的传言。
2011年2月，欧盟财长们设立了一个永久性的、称为“欧洲稳定机制”的救援基金，数额是5000亿欧元。4月葡萄牙告急，并在5月接受了780亿欧元的救助。

       2011 年6月，希腊仍在挣扎，欧元区国家要求希腊进一步减缩预算开销。至此，出现了希腊脱离欧元区的传闻。7月，希腊国会通过了减缩的预算，欧盟最后一笔120亿欧元的救援款到位。欧元区此后同意对希腊进行第二步的救援，金额是1090亿欧元。这个一揽子方案是为了彻底解决希腊的债务危机，并避免波及其他国家。

      西班牙意大利卷入

      2011年8月，西班牙和意大利的政府债券利率飙升，导致借贷压力巨大。欧盟中央银行表示将购入这两国的政府债券以平抑利率，避免他们也陷入债务危机。同时，西班牙国会通过了宪法修正案立法把预算赤字限制在一定数额之内，意大利也通过了500亿欧元的缩减预算案，并承诺在2013年平衡预算。

      受债务危机的困扰，欧元区的经济增长基本停滞，2011年下半年的增长率预测为0.2%，这给各国政府的预算带来了进一步的压力。

      2011年9月20日，意大利的信用评级被调低，同一天IMF警告说欧元区国家2012年的经济增长将只有1.4%，可能进入衰退。2天后，数据显示，欧元区的私营经济开始萎缩。

      2011年10月，各国领导人都急了，英国首相，美国财长加上IMF的头儿都出来讲话，要求欧元区国家迅速解决问题以免危机扩散。英国外长甚至说，欧元是“没有出口的着了火的房子”。
希腊总理闹剧下台 意总理继之倒台

      围绕着希腊债务危机的谈判在10月份一直在挣扎中进行，延续到了G20峰会。中国政府曾一度被认为最有可能出手救援，但是因为其开出的要求解禁欧盟的武器禁运以及加大在WTO话语权的要求不被欧盟接受而作罢。最后的解决方案是，持有希腊债券的银行

      接下来，希腊总理震惊世人地宣布要全民公决是否接受这个救援，尽管他随后逆转了这个决定，这个闹剧还是让他下了台。一起悲催下台的还有弊案缠身的意大利总理。

      他们的后任能解决这些棘手的问题么？没有人有答案。

      叩问危机之缘起

      引发欧债危机的深层次原因到底是什么？这个问题恐怕是欧元区内的每一个老百姓都想问的。事实上，看看欧债危机的诱因，欧元区国家各有各的问题。

      譬如希腊，在加入欧元区之前就有着入不敷出的问题，加入欧元区之后更是大肆挥霍。过去10年里，希腊公务员的工资翻了一倍，1100万人口的国家负债3400亿欧元。目前希腊面临着800亿欧元的缺口必须在2012年初填上，救助还是脱离欧元区，或者政府破产，都取决于希腊和欧元区国家以及IMF的谈判。

      另一个倒霉蛋意大利，虽然也有债务，但是他们的问题是经济不景气，过去15年里，意大利的经济增长是每年0.75%，于是一旦金融危机来袭，他们的政府几乎是无力抵挡。

      西班牙则是个有趣的特例。西班牙的政府债券利率已经升过了6%，对比德国政府债券利率的1.8%，西班牙的借贷压力沉重。历史上，西班牙政府堪称模范，政府很少借贷，经济增长迅速。问题出在西班牙人民身上。

      在加入欧元区之后，西班牙的借贷利率到了历史低点，很多人因此借了巨大的房屋按揭来购置物业，2004年到2008年西班牙房价上升44%，房地产泡沫破灭后，又下降了17%，在经济景况好的年份里，西班牙人的工资越来越高，花费也越来越多。可是这样的模式不能持久，高工资导致他们的经济竞争力降低，失业率上升到了20%以上，然后就进入了死循环：失业率上升，消费减少，政府税收减少，社会保障增加，政府开始借贷，利率上升，人民开始失去他们的房产，经济进一步萎靡……

      救援者：德法两国貌合神离

      作为债务危机的救援者，欧元区领头羊的德国和法国，处在一种微妙的、貌合神离的合作状态中。

      德国作为欧元区最强的经济体，在欧元创立之初本来曾立下规矩，要求加入的所有国家承诺，其一每年的借贷不超过GDP的3%；其二加入欧元区的时候该国负债不得超过GDP的60%。但是因为1999年的时候德国自己的负债率是GDP的60.9%，所以要求之二就灰飞烟灭了。而要求之一后来也废除了，因为从2002年到2005年，德国自己每年的借贷都超过了3%。

      没有了规矩约束，债务危机的出现自然毫不奇怪。德国国内民众对欧元区其他国家带来的日益加重的负担怨声载道，自二战以来的那种负罪感义务感在蒸发，而本国利益至上的想法在抬头。虽然欧盟的存在符合德国的利益，但是无限制地为欧元负责却不可延续。

      因为这次经济危机，德国在欧洲的经济领头羊地位已经无可动摇，德国政府在彻底消化了两德统一带来的问题后，势必开始着手在欧元区的发展中国家里拓展自己的势力。我们将会看到一个更加独立和强硬的德国。
而法国，托戴高乐将军的福，一度有欧洲领袖之风范。无奈如今经济不景气，最近更是有可能被调低信用评级的传闻，所以法国政府的任何主张都必须求得德国的支持，特别是经济支持，两国隐隐有在欧洲形成G2的势态。

      各打“小九九” 斗法待揭晓

       法国认为，欧盟委员会和欧盟中央银行的政策独立性太强不易控制，而欧盟扩张政策受到英国的影响太多，随着成员国的增加，法国的影响力受到威胁。于是趁着欧元区危机的机会，法国希望能够绕过欧盟委员会对欧元进行更加直接有效的政府监管机制，同时法国总统萨科齐抛出了两个欧洲的震撼概念：17个欧元区国家组成的核心，和其他非欧元国家组成的外围。理由是，既然是欧盟，必须有更加紧密的合作，形成统一的财政和经济监管机制，让欧元更加有效。

      每个人都难免有自己的小算盘，是不是？

      欧元区的崩溃也许不可能，但是个别国家，譬如希腊或者西班牙，脱离欧元区，依靠自己的央行进行欧盟中央银行不肯进行的救援，却有着非常现实的可能性。而经济学家们也指出，政府破产其实也不失为一个好的解决方案，只是波及面会超出欧元区，影响到美国和中国等欧洲国家债券持有人的利益。

      2012年初，希腊债务问题解决的最后期限即将到来，各方势力斗法的最终结果，就会揭晓了，我们拭目以待吧。

福多多