找回密码
 注册
搜索
查看: 1606|回复: 11

[原创] 胡侃中国经济之一:通胀与汇率,14092011

[复制链接]
发表于 2011-9-14 07:55 AM | 显示全部楼层 |阅读模式


本帖最后由 面瓜 于 2011-9-14 14:30 编辑

面老大最近有点不谦虚哈,陪你们侃侃中国经济,嘿嘿

从长期看,通胀粗略地等于(货币增量+1)/(GDP增量+1),

在短期上,可以有很多方式抑制通胀:
1,官方的手段是利率(和存款准备金),不过这其实是饮鸩止渴;
2,最靠得住的手段是拉高基尼系数,让P民都买不起东西,东西的价格自然涨不上去。

下图,2004年之前的汇率历史
1085004.jpg

评分

1

查看全部评分

发表于 2011-9-14 08:08 AM | 显示全部楼层
好像有人算77年购买力平价1人民币= 2 美元,不过我猜这是不考虑那时候工人免费分房的因素下的购买力平价

评分

1

查看全部评分

回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

 楼主| 发表于 2011-9-14 08:14 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 面瓜 于 2011-9-14 14:20 编辑

购买力评价是个重要的思考方式,
贸易平衡是个重要的汇率变动驱动力;
但都不是最核心的因素,从本质上说,通胀,只是个货币量的问题。

另外,所有的因素都是可以长期失灵的,汇率可以长期背离任何一个影响因素。
但,总有一天,纸包不住火,背离会被纠正。
回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

 楼主| 发表于 2011-9-14 08:16 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 面瓜 于 2011-9-14 14:41 编辑

我们观察人民币汇率的历史,每一个历史阶段的趋势,往往都是由某一个因素为主导,来决定的。
我下面随便点评一下几个历史阶段,很可能不对:
1,70年代rmb的小幅升值可能来自于美元和黄金脱钩;
2,改革开放后人民币的贬值,来自于大量发钞;
3,南巡之后的rally,参见2;
4,90年代后期,绑定汇率政策使汇率稳定,但毕竟我们的印钞速度太快(理应继续贬值),这么做之所以还可以成功,有它背后支撑因素:a,强制结汇/大量贸易盈余,b,从90年代末开始,社会贫富差距迅速拉大,底层收入增长缓慢,压抑了国内物价和出口成本。
5,2007之后的rmb升值,只是西方国家为了纠正贸易不平衡下的狠手,正在使关系汇率的其他指标发生背离。
回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

发表于 2011-9-14 08:24 AM | 显示全部楼层
Jinan90 发表于 2011-9-14 09:08
好像有人算77年购买力平价1人民币= 2 美元,不过我猜这是不考虑那时候工人免费分房的因素下的购买力平价

当时1比2是官方随意定的。后来发现根本不和实际。当时中国根本没有工业,这个汇价,人民币是没人要的。还记得银行门口的黄牛吧。你要是有美元,你就是大爷。
货币比价主要看可以流动的东西。那些不可流动的,对于汇率影响很小。比如理发。美国人不可能专门跑到北京去理发吧。你要是把这个东西考虑进去是不行的。可以流动的,比如电器,刨去各种税收,各个地方的价是差不多的。受全球话影响,物流越来越便宜。全球可流动的商品越来越多。在德国的朋友会发现,衣服,电器什么的其实根国内差不多。这个也说明汇率的合理性。

评分

1

查看全部评分

回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

 楼主| 发表于 2011-9-14 08:33 AM | 显示全部楼层
回复 丛林法则 的帖子

diplom/master毕业生,在德国和国内的收入差距也不到一倍了。
这也说明,现在的汇率有它的合理性。
回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

发表于 2011-9-14 08:37 AM | 显示全部楼层
丛林法则 发表于 2011-9-14 09:24
当时1比2是官方随意定的。后来发现根本不和实际。当时中国根本没有工业,这个汇价,人民币是没人要的。还 ...

"当时中国根本没有工业"?

当时的黄牛价, 大概和当年欧洲人用玻璃珠子等换了纽约有类似, 是非自由流通和信息不对称的产物

评分

1

查看全部评分

回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

 楼主| 发表于 2011-9-14 08:42 AM | 显示全部楼层
说当年中国没有工业可是个天大的笑话,
老猫时代的中国工业体系比现在齐全,只是质量差了一点而已。

当年轻工业产能不足,倒是真的。
回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

 楼主| 发表于 2011-9-14 08:46 AM | 显示全部楼层
本帖最后由 面瓜 于 2011-9-14 15:24 编辑

豹子说的那个衣服电器价格的问题,是个汇率合理性的好证明,有时候也不是。
实际上这些东西的价格,很大程度上是由产地价格乘以汇率决定的。
别的我不敢说,至少nikon的照相机价格和日元汇率高度相关。
回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

发表于 2011-9-14 09:18 AM | 显示全部楼层
面瓜 发表于 2011-9-14 09:16
我们观察人民币汇率的历史,每一个历史阶段的趋势,往往都是由某一个因素为主导,来决定的。
我下面随便点 ...

1,70年代rmb的小幅升值可能来自于美元和黄金脱钩;

中国73-74年从80美元一盎司起买了几百吨黄金。 到80年850美元一盎司。可能这连带这人民币含金量上升。而美元彻底“无”金

评分

1

查看全部评分

回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

发表于 2011-9-14 04:07 PM | 显示全部楼层
面瓜 发表于 2011-9-14 08:55
面老大最近有点不谦虚哈,陪你们侃侃中国经济,嘿嘿

从长期看,通胀粗略地等于(货币增量+1) ...

回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

发表于 2011-9-14 06:02 PM | 显示全部楼层
面瓜 发表于 2011-9-14 08:55
面老大最近有点不谦虚哈,陪你们侃侃中国经济,嘿嘿

从长期看,通胀粗略地等于(货币增量+1) ...

真是寸有所长,尺有所短。俺认真仔细地看了这贴子三遍,还是搞不懂到底嘛是通涨?内心对面老大油然而生一股敬意。
回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

手机版|小黑屋|www.hutong9.net

GMT-5, 2024-12-23 10:54 AM , Processed in 0.051570 second(s), 18 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表